Full Article at IIR has reaffirmed its Recommended rating for PIA after undertaking a review post the appointment of a new Portfolio Manager, Harding Loevner. The full report can be found on the IIR website. On 26 July 2021, Pengana International Equities Limited (PIA) announced a fully franked dividend of 1.35 cents per share for the June quarter. This represents an 8% increase on the March quarter dividend and takes the total dividends declared for FY21 of 5.1 cents per share, fully franked....
The FY2020 results showed sharp growth in Residential development and lower revenues from Rental locations in a very complicated year due to the pandemic. Turnover grew +8%, while EBITDA dropped by -35% (+8% adjusted for asset sales and a lower level of stock). We also highlight: (i) the value of assets decreased by €-14 M on the year; (ii) the positive impact from the mark-to-market accounting of its stake in Rio-55 (€ 22 M); and (iii) the financial result improved notably (by €-6 M vs. €-12 M ...
NEWS SUMMARY: ACERINOX, CHANGES IBEX, INMOBILIARIA DEL SUR, TELEFÓNICA. MARKETS YESTERDAY AND TODAY Europe ended the week with losses, except the IBEX Following the poor closing on Friday (except in the US), global stock markets ended the week with drops in view of the volatility generated by the rise in US long-term yields, which hit 12-month highs. Value beat growth, and the IBEX 35 was the big winner, closing the week with an increase of almost +0.9% vs. -2% for the Euro STOXX 50. The best...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ACERINOX, CAMBIOS IBEX, INSUR, TELEFÓNICA. EUROPA:. DANONE Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’20 que se publicarán en Europa en los próximos días. Europa terminó la semana con caídas con la excepción del Ibex Tras el mal cierre del viernes (a excepción de EE.UU.), las bolsas mundiales termin...
NEWS SUMMARY: ARCELOR MITTAL, INMOBILIARIA DEL SUR, LIBERBANK, TELEFÓNICA, UNICAJA. MARKETS YESTERDAY AND TODAY The market awaits the new year It was a transition session in stock markets, which remained practically flat during the entire session with low trading volume. Thus, in the Euro STOXX, Retail and Technology stood out, as they were the only sectors ending in positive territory vs. the slight drops of Telecommunications and industrials. On the macroeconomic level, wholesale invento...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ARCELOR MITTAL, INMOBILIARIA DEL SUR, LIBERBANK, TELEFÓNICA, UNICAJA. EUROPA: AIRBUS, SAFRAN El mercado a la espera del nuevo año. Jornada de transición en las bolsas, que se mantuvieron prácticamente planas durante toda la sesión con poco volumen contratado. Así, en el Euro STOXX destacaron Retail y Tecnología como los únicos sectores que cerraron en positivo frente a las ligeras caídas de Telecom e Industriales. Por el lado macro en EE.UU. los...
Los Rdos. 9meses’20 mostraron un buen comportamiento de las entregas en el negocio de promoción y estabilidad en patrimonio en renta. Así, la cifra de negocio y del EBITDA del crecieron un +68% y un +113% respectivamente. Como en anteriores trimestres, el margen EBITDA mejoró por la menor contribución al consolidado del negocio de construcción, que incorpora márgenes significativamente más bajos que la media del grupo. El BDI fue de 12 M euros (vs pérdidas de -1,2 M euros en 9meses’19). COMPRAR....
NEWS SUMMARY: ACCIONA, ARCELOR MITTAL, INMOBILIARIA DEL SUR, SACYR, UNICAJA. MARKETS YESTERDAY AND TODAY Europe closed the worst week since June Fears that the rapid contagion in the European peripheral segment could put an end to the macroeconomic recovery added new pressure in European stock exchanges, which were not underpinned by the US, where the new fiscal stimulus programme remains highly divided. Thus, in the Euro STOXX, Travel&Leisure (after the rises of Flutter Entertainment last Fri...
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ACCIONA, ARCELOR, INSUR, UNICAJA. EUROPA: ASML. Europa cerró la peor semana desde junio Los miedos a que el rápido contagio en la periferia europea aborte la recuperación macro volvió a presionar las bolsas europeas, que tampoco encontraron apoyo en EE.UU. donde el nuevo programa de estímulos fiscales sigue muy dividido. Así en el Euro STOXX sólo Viajes&Ocio (después de las subidas de Flutter Entertainment en el día) y Utilities presentaron gananci...
We place our T.P. Under Revision following the 1Q’20 results. BUY. The results showed a -10% drop in revenues, with EBITDA growing +12%. The improved margin is due to the greater weight of higher-margin businesses. Net Profit grew +46% thanks to lower financial costs. NFD reached € 208 M (vs. € 196 M in Dec’19), with LTV at 39% (+2pp vs. Dec’19). The economic crisis will undoubtedly have an impact on home sales (looking at data from other developers, we see that pre-sales in April woul...
Situamos P.O. Bajo Revisión tras publicación Rdos 1T’20. COMPRAR Los Rdos. mostraron una caÃda de ingresos del -10% con un crecimiento del EBITDA del +12%. La mejora de margen se debió al mayor peso de las actividades con margen más alto. En BDI el crecimiento fue del +46%, por menores financieros. La DFN alcanzó los 208 M euros (vs 196 a Dic’19) con un LTV de 39% (+2 pp vs Dic’19). La crisis económica tendrá indudablemente un impacto en las ventas de vivienda (por los datos de ot...
OHL, VENDER Según prensa, las negociaciones para la fusión de OHL con Caabsa (100% familia Amodio) se habrÃan enfriado y podrÃan cancelarse o modificarse debido al impacto de Covid-19 en el negocio de ambas compañÃas. Recordamos que la operación planteada incluÃa la integración del negocio de construcción de Caabsa en OHL mediante una fusión por absorción, lo que darÃa a la mexicana una participación entre el 31% y el 35% de OHL. Además, Caabsa harÃa una aportación de 50 M euros...
NEWS SUMMARY: INSUR, OHL. MARKETS YESTERDAY AND TODAY A rally but with volatility European stock markets managed to end the session with slight gains with the exception of the Ibex and the Mib. In the Euro Stoxx, mixed performance between cyclical and defensive sectors, where Media and Automobiles led the gains while Telecoms and Utilities saw the biggest drops. On the macro side, in Germany, the 1Q’20 GDP slowed down more than expected to -2.3% YoY. Meanwhile, industrial production in Italy...
COMPAÑÃAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: AEDAS, BANKIA, CIE AUTOMOTIVE, GRIFOLS, IBERPAPEL, INSUR, SECTOR BANCOS ESPAÑA, SECTOR CONSTRUCCIÓN, MASMÓVIL. EUROPA: ESSILOR LUXOTTICA, ING, INTESA SANPAOLO, LVMH, SECTOR BANCOS EUROPA, UNICREDIT, VOLKSWAGEN. Toma de beneficios en las bolsas, llegamos al pico de la curva en Europa, pero ¿donde está EE.UU? La rápida transmisión en los casos del coronavirus en EE.UU. y Canadá han vuelto a llevar a pérdidas a las bolsas mundiales y a un e...
NEWS SUMMARY: AEDAS, BANKIA, BANKING SECTOR, CIE AUTOMOTIVE, CONSTRUCTION SECTOR, GRIFOLS, IBERPAPEL, INMOBILIARIA DEL SUR, MÃSMÓVIL. MARKETS YESTERDAY AND TODAY Profit taking on stock markets, and we have reached the peak of the curve in Europe, but where is the US? The skyrocketing cases of coronavirus in the US and Canada have led global markets back into the red and to a toughening of confinement measures in several countries (in Spain only activities considered essential can have worker...
Los Rdos. consolidados (en base al método proporcional) muestran una caÃda de la cifra de negocio y del EBITDA del -12% y del -21% respectivamente con unas pérdidas después de impuestos de -1 M euros. La caÃda de ingresos se debe al menor número de entregas de vivienda en estos primeros nueves meses de 2019 respecto al año pasado pero hay que aclarar que esto se debe a que la entrega de promociones este año tiene sesgo hacia el último trimestre. Adicionalmente, como ya hemos visto en tr...
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