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INTESA SANPAOLO: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 2T’22 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

De la Conference Call de Rdos. 2T’22 destacamos los principales mensajes:
 M. Intereses 2022. Implícitamente se ha matizado ligeramente al alza. Hasta ahora la Compañía indicaba que sería esperable que se mantuviera plano vs 2021 vs -2% de consenso (+1,3% BS(e)). Dicho esto, ISP en estos Rdos. ha indicado que, debido a su elevado apalancamiento a subida de tipos de interés, la tracción en el M. Intereses seria positiva en los próximos trimestres. Ello nos estaría dejando ahora de forma conservadora una referencia de unos 8.260 M euros a cierre de año, esto es un +4,5% vs 2021. Además, recuerda que por cada +50 p.b. de incremento en tipos de interés, el M. Intereses se incrementa >900 M euros, esto es +11,5% vs 2021 en términos de M. Intereses que acontecería con el total repricing de la cartera. Eso sí, ha ajustado ligeramente a la baja su sensibilidad ante incrementos de +100 p.b. en tipos de interés desde +1.600 M euros a 1.400 M euros (+18% vs M. Intereses’21) debido a que en parte al hacerlo en la actualidad parte de la subida ya se ha tenido en cuenta y de otro lado por el vencimiento del TLTRO III acometido en junio’22.
29/07/2022 1 ES
Underlying
Intesa Sanpaolo S.p.A.
Intesa Sanpaolo S.p.A.

Intesa Sanpaolo is a commercial bank. Co. is engaged in lending and deposit collection operations in Italy and associated financial services, serving Households, Personal, Small Business, Private and Small and Medium Enterprise customers. Co. provides medium-term credit, leasing, factoring and agribusiness (Mediocredito Italiano), consumer credit (Intesa Sanpaolo Personal Finance), management of electronic payments (Setefi), and trust services (Sirefid). Co. has approximately 4,300 branches, including Retail and Business branches, distributed broadly throughout Italy. At Dec 31 2014, Co. had total assets of Euro646.43 billion.

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