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INFORME DIARIO 19 MAYO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: LAR ESPAÑA, NH HOTELES, REPSOL. EUROPA: SCHNEIDER ELECTRIC.

El techo de deuda anima las bolsas
El buen tono de las negociaciones entre demócratas y republicanos para elevar el techo de deuda fue celebrado por las bolsas europeas, subiendo de media cerca de un +1% y lideradas por los cíclicos. El Ibex sin embargo, quedó rezagado y encadenado una jornada más en los 9.200 puntos cerró plano. Así, en el Euro STOXX la mayoría de sectores presentaron ganancias, lideradas por Tecnología y Autos frente a Inmobiliario y Utilities que presentaron las mayores pérdidas. Desde la macro, en EE.UU. la venta de viviendas de segunda mano cayeron más de lo esperado por segundo mes consecutivo y la Fed de Filadelfia de mayo se recuperó más de lo esperado. Desde la Fed, L. Logan (Fed de Dallas) afirmó que todavía no es apropiado una pausa en las subidas de tipos. En México, el Banco Central mantuvo inalterado el tipo de referencia como se esperaba en el 11,25%. En Japón la inflación repunta en línea con lo esperado en abril hasta el 3,4% mientras que la subyacente se dispara hasta el 4,1%, máximos de los últimos 41 años.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con ganancias del orden del +0,4% que irían a menos durante la sesión. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con subidas del +0,18% (el S&P 500 terminó ayer con avances del +0,51% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 16,05). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino -0,22%, Nikkei de Japón +0,75%).
Hoy cumbre del G7 (hasta 21 mayo). En Brasil la actividad económica de marzo.


EUROPA
SCHNEIDER ELECTRIC. Elevamos un +2% P.O. tras los Rdos. Seguimos sin potencial. VENDER
En la publicación de las ventas 1T’23, SU proporcionó unos nuevos objetivos basándose en la fuerte demanda para 2023 que, dado el delivery por encima de lo esperado (+15,8% vs +10,5% BS(e) en ventas) vemos fácilmente alcanzables. Ante esta nueva dinámica, elevamos nuestras estimaciones para el crecimiento de las ventas’23 (+11,8% ahora vs +9,8% anterior y +11,7% consenso). Además, ante un escenario de menor presión en la cadena de suministro elevamos nuestro margen EBITA ajustado’23 +30 p.b. hasta 17,9% (consenso en línea). Todo ello tiene un impacto de +2% en P.O. hasta 156 euros/acc., lo que nos seguiría dejando sin potencial (c.-4%) por lo que seguimos recomendando VENDER.
Underlyings
Lar Espana Real Estate SOCIMI SA

Lar Espana Real Estate SOCIMI SA is a Spain-based company primarily engaged in the operation of retail Real Estate Investment Trusts (REITs). The Company specializes in acquiring, managing and renting real estate assets within the Spanish market. Its business activities are divided into three segments: Shopping Centers, Offices, as well as Logistics. The Shopping Centers area is responsible for operation of a number of shopping malls, namely Txingudi, Las Huertas, Albacenter, Anec Blau, Hiper Albacenter, and Nuevo Alisal, among others. The Offices segment invests in office properties, such as Arturo Soria, Cardenal Marcelo Spinola, Egeo and Eloy Gonzalo. The Logistics division focuses on managing logistics warehouses, including Alovera I and Alovera II. The Company also owns a plot for residential properties development. It is a parent of a number of entities, such as Lar Espana Inversion Logistica SA, Gran Via Centrum Holdings SAU, Global Noctua and Puerta Maritima Ondara.

NH Hotel Group SA

NH Hotel is engaged in the operation and management of hotels throughout Spain, the Benelux countries, Germany, and South America.

Repsol SA

Repsol is an oil and gas company. Co. is engaged in all the activities relating to the oil and gas industry, including exploration, development and production of crude oil and natural gas, transportation of oil products, liquefied petroleum gas (LPG) and natural gas, refining, the production of a wide range of oil products and the retailing of oil products, oil derivatives, petrochemicals, LPG and natural gas, as well as the generation, transportation, distribution and supply of electricity. Co. operates in more than 40 countries. Co.'s operations are divided into four segments: Upstream, Downstream, LNG and Gas Natural Fenosa.

Schneider Electric SE

Schneider Electric is engaged in energy management. Co. is organized into four areas: Buildings and Partner, Infrastructure, Industry and IT; and operates in four principal markets: non-residential & residential buildings, utilities & infrastructure, industry & machine manufacturers and data centers & networks. The non-residential and residential buildings market includes end-users, property developers, design firms, and systems integrators. The utilities and infrastructure market includes energy operators. The industries market serves end users and companies, and engineering firms. The data centers and networks contain servers that process and store digital data in secure rooms.

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