MERLIN PROPERTIES: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 1T'20 (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
Los principales mensajes de la conference call: Impacto Covid-19 en rentas. Esperan impacto de unos 65-70 M euros en rentas brutas en 2020 (c. 11% de las rentas BS(e)), incluyendo el posible impacto de la desocupación y los problemas de cobro que estiman hasta la fecha. Retrasarán inversiones para preservar capital mientras que el equipo directivo renuncia a su bono y a otras compensaciones (equivalente a c. 60% a 80% de su retribución anual) para equilibrar por este efecto.
 Dividendo. Sin novedad en este frente. TodavÃa no hay decisión sobre si se va a pagar o no el dividendo previsto inicialmente. Recordamos que de la distribución prevista con cargo a 2019 de dividendo complementario (0,32 euros y que estaba previsto pagar en mayo (de los cuales 0,174 euros corresponden a devolución de prima de emisión) el Consejo ha decidido retrasar la decisión sobre la parte de la prima de emisión (los 0,174 euros). La parte de prima de emisión representa una yield del 2,2%.
 Situación de mercado en oficinas. Considera que la situación no es tan grave como parece estar descontando el mercado. En estos momentos están viendo a algunos compradores interesados en activos periféricos y en el mes de abril han renovado algunos contratos en oficinas con normalidad.
VALORACIÓN
No hay realmente novedades importantes en la call. Nos quedamos con que la compañÃa ha lanzado un mensaje de tranquilidad sin llegar a negar que la situación de mercado a cambiado a peor. Cae un -47% desde 19 febrero (-11% vs IBEX, +1% vs sector en España).
Merlin Properties SOCIMI SA is a Spain-based company engaged in the operation of a real estate investment trust (REIT). The Company focuses on the acquisition, management and rental of commercial properties located in the Iberian Peninsula, primarily in Spain. The Company's activities are divided into the following segments: Office buildings, operating a portfolio of office space; High-street retail, engaged in leasing retail stores; Shopping centers, engaged in managing department stores; Logistics, operating logistics warehouses and distribution centers, and Others. The Company's other activities include property management services rendered to third parties.
Unfortunately, this report is not available for the investor type or country you selected.
Browse all ResearchPool reportsReport is subscription only.
Thank you, your report is ready.
Thank you, your report is ready.