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INFORME DIARIO 16 FEBRERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’20. IDEAS DESTACADAS Y RESTO DE PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: HOME.
Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’20 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

Las expectativas de reflación siguen impulsando a las bolsas
Sigue la racha de subidas en las bolsas mundiales con la mirada puesta en el despliegue de las vacunas. El repunte del crudo (Brent +1,5%) ayudó a apuntalar el repunte de rentabilidades de la deuda soberana, beneficiando al estilo value. En el Euro STOXX, los sectores Media (por Vivendi), Bancos y Energía registraron las mayores subidas, frente a Industriales y Utilites que terminaron prácticamente planos. Por el lado macro, en España debilidad en el sector inmobiliario donde la compra de viviendas retrocedió en 2020 un -17,7% hasta niveles de 2016. En la reunión del Eurogrupo se debatió sobre el incremento de los riesgos de insolvencia y sobre los lineamientos para reinstaurar las reglas fiscales. En R. Unido se estima que los impuestos deberían elevarse en 60.000 M de libras para equilibrar las cuentas post-pandemia.
Qué esperamos para hoy
Los índices europeos abrirían con subidas superiores al +0,2%. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con subidas del +0,6% (el S&P 500 estuvo ayer cerrado por festividad). Los mercados asiáticos cotizan con avances (CSI 300 cerrado por festividad, Japón +1,30%).
Hoy en la Eurozona el PIB del 4T’20. En Alemania el ZEW de febrero. En EE.UU. el índice Empire de manufacturas de febrero. En Rdos Empresariales en EE.UU. Zoetis, Devon Energy y Allegion entre otros. En subastas, España (3.000 M euros en letras a 3 y 9 meses).

ESPAÑA

Resultados España 4T’20 destacados y resto previews.
De los valores que publican en la semana que viene destacamos en negativo Meliá (publica 25 febrero) donde esperamos una Rdos. del 4T'20 estanco malos por la falta de actividad y no prevemos que las perspectivas que planteen puedan ser favorables a corto plazo. Nuestras estimaciones ya recogen una fuerte recuperación (EBITDA’23 superior al de 2019) que cada vez parece más optimista, algo que estos Rdos. podrían poner en evidencia, dando lugar a nuevas revisiones de estimaciones a la baja y afectando a una acción que sube un +97% desde noviembre (+69% vs IBEX).