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Ventas: 460,9 M euros (+7,2% vs +2,8% BS(e) y +3,9% consenso);
EBITDA: 150,9 M euros (+6% vs -1% BS(e) y -1,8% consenso);
BDI: 37,3 M euros (+32,3% vs -15,6% BS(e) y -19,5% consenso).
Rdos. 2019 vs 2018:
Ventas: 1.718 M euros (+6,1% vs +4,9% BS(e) y +5,2% consenso);
EBITDA: 551,4 M euros (+5,9% vs +4,2% BS(e) y +3,9% consenso);
BDI: 103,2 M euros (+20,1% vs +4,4% BS(e) y +3,1% consenso).
Rdos. mejores de lo esperado en operativo, gracias a los ingresos. En concreto destacamos que la mejora de la evolución del Revpar en 4T’19 (+5,4% vs +3% en 3T’19) por la muy buena evolución de los negocios en Europa (Benelux +6,7% vs +1,6% en 3T’19; Italia +6,8% vs +4,8% en 3T’19; Europa Central +5% vs -5,9% en 3T’19). Además, la parte baja de la cuenta se ha beneficiado de una tasa fiscal muy reducida en el 4T’19 (~10%), justificando la mayor diferencia en BDI.
El EBITDA ex IFRS queda en los 294 M euros, frente al objetivo de la compañÃa de 285 M euros (en lÃnea con consenso y BS(e)), por lo que queda por encima de las guÃas previstas. También superan su objetivo de BDI (ex IFRS) de alcanzar los 100 M euros, habiendo conseguido en 2019 llegar a los 113 M euros.
La compañÃa no aporta guidance ni perspectivas de cara al 2020. Entendemos que aportarán más detalle en la conference call de hoy a las 12:00h. Creemos que la acción ya recoge un escenario de incertidumbre ligado al Covid-19, con una caÃda del -11% (-8% vs IBEX) en los últimos 2 dÃas, pero a pesar de que los Rdos. aportan confianza la falta de guidance resta visibilidad. COMPRAR. P.O. 6,30 euros/acc. (potencial +29,20%).
NH HOTELES: RDOS. 2019 (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
Rdos. 4T'19 vs 4T'18:Ventas: 460,9 M euros (+7,2% vs +2,8% BS(e) y +3,9% consenso);
EBITDA: 150,9 M euros (+6% vs -1% BS(e) y -1,8% consenso);
BDI: 37,3 M euros (+32,3% vs -15,6% BS(e) y -19,5% consenso).
Rdos. 2019 vs 2018:
Ventas: 1.718 M euros (+6,1% vs +4,9% BS(e) y +5,2% consenso);
EBITDA: 551,4 M euros (+5,9% vs +4,2% BS(e) y +3,9% consenso);
BDI: 103,2 M euros (+20,1% vs +4,4% BS(e) y +3,1% consenso).
Rdos. mejores de lo esperado en operativo, gracias a los ingresos. En concreto destacamos que la mejora de la evolución del Revpar en 4T’19 (+5,4% vs +3% en 3T’19) por la muy buena evolución de los negocios en Europa (Benelux +6,7% vs +1,6% en 3T’19; Italia +6,8% vs +4,8% en 3T’19; Europa Central +5% vs -5,9% en 3T’19). Además, la parte baja de la cuenta se ha beneficiado de una tasa fiscal muy reducida en el 4T’19 (~10%), justificando la mayor diferencia en BDI.
El EBITDA ex IFRS queda en los 294 M euros, frente al objetivo de la compañÃa de 285 M euros (en lÃnea con consenso y BS(e)), por lo que queda por encima de las guÃas previstas. También superan su objetivo de BDI (ex IFRS) de alcanzar los 100 M euros, habiendo conseguido en 2019 llegar a los 113 M euros.
La compañÃa no aporta guidance ni perspectivas de cara al 2020. Entendemos que aportarán más detalle en la conference call de hoy a las 12:00h. Creemos que la acción ya recoge un escenario de incertidumbre ligado al Covid-19, con una caÃda del -11% (-8% vs IBEX) en los últimos 2 dÃas, pero a pesar de que los Rdos. aportan confianza la falta de guidance resta visibilidad. COMPRAR. P.O. 6,30 euros/acc. (potencial +29,20%).
Underlying
NH Hotel Group SA
NH Hotel is engaged in the operation and management of hotels throughout Spain, the Benelux countries, Germany, and South America.
Provider
Sabadell
Francisco Rodriguez
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