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INFORME DIARIO 23 NOVIEMBRE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ROVI, SECTOR BANCOS, SECTOR ELÉCTRICO ESPAÑA. EUROPA: ENI, PROSUS, SECTOR ELÉCTRICO EUROPA.


Recuperación en Europa
Las bolsas europeas se recuperaron a pesar del crecimiento de los contagios por Covid en China y del deterioro de las perspectivas de crecimiento de cara a 2023. Así aunque la OCDE mejoró el crecimiento esperado para 2023 de la Eurozona (0,5% +0,2 p.p.) y 2024 (1,4%) espera que R. Unido y Alemania entren en recesión el próximo año. En EE.UU. se espera un 0,5 en 2023 (+0,3 p.p.) y 1,0% en 2024 (sin cambios). En el Euro STOXX lideraron las subidas Energía (el petróleo rebotó con fuerza) y R. Básicos mientras que Inmobiliario y B. Consumo fueron de los pocos en rojo. Por el lado macro, en la Eurozona la confianza del consumidor de noviembre se recuperó algo más de lo previsto. Por otro lado, la OCDE recortó el crecimiento esperado para España para PIB’23 hasta el 1,3% (vs 1,5% anterior) y espera un avance del 1,7% en 2024. Para el PIB23-24 global mantiene el 2,2% y 2,7% y para la Eurozona lo eleva hasta el 0,5% (vs 0,3% anterior) y 1,4%. En EE.UU. el índice Richmond manufacturero de noviembre mejoró menos de lo esperado.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas cotizarían con ligeras ganancias de hasta el +0,5% que irían diluyéndose a lo largo de la sesión. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con caídas del -0,1% (el S&P 500 terminó ayer con subidas del +0,61% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 21,29). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +0,1%, Nikkei japonés +0,65)
Hoy en la Eurozona el PMI preliminar de manufacturas y servicios de noviembre. En R. Unido el PMI preliminar de manufacturas y servicios de noviembre. En EE.UU. los pedidos de bienes duraderos preliminares de octubre, el paro semanal, la venta de viviendas nuevas de octubre y las actas de la Fed. En subastas. Alemania (1.000 M euros en bonos 2053).


ESPAÑA
ROVI. Primeras impresiones de la presentación del CMD. COMPRAR
De la presentación publicada hoy para su CMD (10:00h), no hay novedades a nivel de previsiones. Así, reitera guidance’23 de disminución de ingresos en la banda baja de la segunda decena (entre -10% y -20% vs +0% BS(e)) que seguimos viendo conservador. Respecto a Risperidona ISM (11% P.O.; ya aprobado por la EMA) espera autorización de la FDA en julio’23, lo que implica un retraso vs nuestra previsión (4T’22) aunque no ve riesgo de aprobación, lo que debería ayudar a despejar dudas. En cuanto a Letrozol ISM (18% P.O.), anuncia el comienzo de ensayos fase II de eficacia con la FDA en 2S’23. Mantenemos una visión positiva y no esperamos impacto relevante a pesar de su mal performance (-44% en 2022; -40% vs IBEX).

EUROPA
PROSUS. Rdos. 1S’23 por encima. Revisamos P.O. a la baja. COMPRAR
Rdos. 1S’23 en línea en ventas consolidadas (excluye Tencent (80% P.O; ya conocido)), pero mejores en EBITDA consolidado (-251 M dólares vs -510 M dólares BS(e) y -584 M euros). Respecto al BDI ajustado/acc. (core headline earning per share, en la definición de PRX) alcanzó los 0,64 dólares/acc., y está en línea con el rango facilitado en el trading statement. Tras estos datos, revisamos P.O. un -7% a la baja hasta (78 euros por/acc.; +38% potencial) fundamentalmente por menor valoración de Tencent. Esperamos una acogida positiva hoy por la mejor operativa reportada, tras caer el valor un -17% vs Euro Stoxx 50 en 2022.