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Sabadell
Alvaro del Pozo
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SAFRAN: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL VENTAS 1T’21 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

De la conference call de Ventas 2021 destacamos los siguientes mensajes:
 Propulsión (49% ventas): En relación con los ingresos por servicios (60% de los ingresos de la división), destacan que el volumen de shop-visits ha caído c. -50% vs 1T’20, pero en marzo se han recuperado ya por encima de los niveles de diciembre.
 Interiores: Pese al mal dato de este 1T’21 (caída ventas del -55%) indican que está dentro de lo que esperaban. Destacan que las aerolíneas no están cancelando pedidos de asientos, sino posponiendo las entregas. Por ello, mantienen la expectativa de una recuperación de la ventas de la división en el 2S’21, que continuará en 2022 y 2023.
 Perspectivas de recuperación: Tras un mal comienzo de la actividad en lo meses de enero y febrero, las ventas de marzo han sido un +25% mejores. Para el 2T’20 esperan una fuerte recuperación de los ingresos por servicios en el 2T’20 (48% de los ventas del Grupo), con las aerolíneas preparándose para incrementar la actividad en la temporada de verano.
VALORACIÓN
De la conference call de Ventas, destacamos el tono positivo de la compañía respecto a mejora operativa en el corto plazo, pese a la incertidumbre que todavía pesa sobre el sector. Esto explicaría en parte, a nuestro juicio, la buena acogida de estas Ventas 1T’21 (el valor sube un +2% vs ES50) pese a que estuvieron algo por debajo de lo esperado.
30/04/2021 1 ES
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Safran S.A.
Safran S.A.

Safran designs, develops and manufactures high technology electronics through three businesses: Aerospace, Defense and Security. Aerospace includes Aerospace Propulsion (propulsion systems for commercial aircraft, military transport, training and combat aircraft, rocket engines, civil and military helicopters) and Aircraft Equipment (mechanical, hydromechanical and electromechanical equipment); Defense (optronic, avionic and electronic systems); and Security (biometric technologies for fingerprint, iris and face recognition, identity management products, access management and transaction security, including tomographic systems for detection of dangerous or illicit substances in baggage).

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