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SANOFI: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 3T'19 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

Los principales mensajes de la presentación de Rdos. 3T’19 han sido:
 En su principal medicamento en el pipeline, Dupixent (~6% ventas de SANO), la compañía ha vuelto a manifestar que esperan que éste siga siendo uno de los ejes de crecimiento en los próximos trimestres especialmente con la incorporación reciente de nuevas terapias. Particularmente, se muestran especialmente optimistas en que se acabe convirtiendo en un mega-Blockbuster dado que su evolución frente a comparables está siendo claramente superior en todas las categorías.
 En relación a la evolución de los costes la compañía manifiesta que esperan que la buena dinámica en las medidas de eficiencia se mantenga. En este sentido, esperan aportar más detalles en el CMD de Diciembre (10/12).
 En Vacunas (14% ventas de SANO) esperan un fuerte impulso en 4T gracias a la campaña de Gripe, destacan que pese a que este año van con cierto retraso eso podrá compensarse sin problema gracias al mayor Premium de sus productos frente a competidores.
VALORACIÓN
La Conference Call no ha aportado grandes novedades una vez que 3T era un trimestre de transición y que los grandes titulares se anunciarán en el CMD. Éste, unido a la evolución de Dupixent, son los principales catalizadores del valor en el corto plazo.