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SEMANAL MERCADOS: SOMOS AÚN MÁS SELECTIVOS EN BANCOS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

Los riesgos en el sector bancario estadounidense y suizo han desatado una fuerte corrección en el sector bancos de la Eurozona y ya sólo sube +5,57% en 2023 vs +8,35% del Euro STOXX. Creemos que la situación no es extrapolable al sector bancario de Eurozona, pero que las dudas pueden seguir afectando a corto plazo por el lado de restricción del crédito y los activos inmobiliarios. Tras años de exceso de liquidez, el rápido tensionamiento de la política monetaria, además de su impacto negativo en crecimiento, podría volver a generar “sustos” en el mundo financiero/corporativo dejando primas de riesgo equity más elevadas. A pesar de todo el Euro STOXX 50 cotiza a menos de -3% de máximos recientes y vemos riesgo de caídas > -10% como perfilan indicadores adelantados, la rentabilidad relativa equity/bonos o la esperada revisión del BPA del consenso.