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UNICAJA: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 3T’21 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

De la Conference Call de Rdos. que acaba de terminar pasamos a detallar los principales mensajes
 M. Intereses. La Compañía ha explicado que el mismo irá cogiendo tracción si bien el 4T’21 todavía podría presentar una ligera peor comparativa vs 3T’21 debido fundamentalmente a la cartera ALCO. Dicho esto, la correspondiente erosión será inferior a la observada en 3T’21 vs 2T’21, gracias a que ya están comenzando a reinvertir parte de su elevada liquidez. Además UNI ha comentado que el impacto derivado por el repricing del Euribor será escaso dado que la práctica totalidad de la cartera ya se ha repreciado y donde además no esperan una mayor negativización de los tipos de interés. A ello hay que añadir que los volúmenes del crédito continuarán evolucionado favorablemente en el trimestre siendo esperable además una mayor exposición a consumo (por gradual recuperación económica) y un mantenimiento de la tracción comercial en hipotecas (+3,6% en 3T’21 vs 3T’20) una vez se centre el foco comercial con el reajuste de la plantilla finalizado. Recuerdan además, que en hipotecas, la nueva producción se está concediendo a un tipo de interés medio de 1,28% vs 1,10% del back book, contribuyendo así a la mayor rentabilidad de la cartera (1,15% front book vs 1,35% back book). Además, tienen margen para continuar cobrando a los depósitos de grandes Empresas y de las Administraciones Publicas que en su conjunto suponen unos 21.000 M euros y solo cobra a un 14% de total y unos 20 p.b. Entienden que la medida pudiera tener efectos negativos en cuanto a la fidelidad del cliente pero prefieren concentrarse en la rentabilidad. Se muestran por tanto muy confiados en que la evolución del M. Intereses irá claramente a más en los próximos trimestres.