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Benoit Valleaux ... (+2)
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Unicaja Banco : Q3 2024 confirms an improvement in fundamentals that i...

>Neutral rating maintained – Target price cut to € 1.35 (vs € 1.40) - Our Neutral rating is reiterated on the stock, with a target price adjusted to € 1.35 (vs € 1.40). The Q3/9M 2024 figures broadly confirm the improvement in the underlying operating performance (top line, CoR costs) and the solidity of the group’s balance sheet. We are nonetheless slightly lowering our net income forecasts (-2% on average for 2024-2026) in order to notably correct a slightly too opt...

Benoit Valleaux ... (+2)
  • Benoit Valleaux
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Unicaja Banco : Le T3 2024 confirme une amélioration des fondamentaux ...

>Opinion Neutre maintenue – OC ramené à 1.35 € (vs 1.40 €) - Notre recommandation Neutre est réitérée sur le titre, avec un objectif de cours ramené à 1.35 € (vs 1.40 €). Les chiffres T3/9M 2024 confirment globalement l’amélioration de l’opérationnel underlying (topline, coûts CdR) et la solidité bilancielle du groupe. Nous révisons toutefois légèrement à la baisse nos anticipations de RN (-2% en moyenne sur 2024-26e) afin de corriger notamment un biais un peu trop op...

Javier Esteban
  • Javier Esteban

UNICAJA: 3Q’24 RESULTS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

3Q'24 vs. 3Q'23 Results NII: € 384 M (+7.5% vs. +3% BS(e) and +3.8% consensus); Total Revenues: € 514 M (+2.2% vs. +1.1% BS(e) and +0.6% consensus); Operating Income: € 286 M (-1.4% vs. -1.8% BS(e) and -3.1% consensus); Net Profit: € 157 M (+14.4% vs. +14.4% BS(e) and +13.2% consensus). 3Q'24 vs. 2Q'24 Results NII: € 384 M (+0.1% vs. -4% BS(e) and -3.3% consensus); Total Revenues: € 514 M (-5.5% vs. -6.6% BS(e) and -7% consensus); Operating Income: € 286 M (-10.7% vs. -11.1% BS(e) and -12.3% co...

Javier Esteban
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UNICAJA: RDOS. 3T’24 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

Rdos. 3T'24 vs 3T'23: M. Intereses: 384 M euros (+7,5% vs +3% BS(e) y +3,8% consenso); M. Bruto: 514 M euros (+2,2% vs +1,1% BS(e) y +0,6% consenso); M. Neto: 286 M euros (-1,4% vs -1,8% BS(e) y -3,1% consenso); BDI: 157 M euros (+14,4% vs +14,4% BS(e) y +13,2% consenso). Rdos. 3T'24 vs 2T'24: M. Intereses: 384 M euros (+0,1% vs -4% BS(e) y -3,3% consenso); M. Bruto: 514 M euros (-5,5% vs -6,6% BS(e) y -7% consenso); M. Neto: 286 M euros (-10,7% vs -11,1% BS(e) y -12,3% consenso); BDI: 157 M eur...

Research Department
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INFORME DIARIO 30 0CTUBRE + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 3T’24. PREVIEWS (ANÁ...

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: AENA, ENCE, ENDESA, FERROVIAL, GREENING, INDRA, METROVACESA, PUIG BRANDS, REDEIA, UNICAJA. EUROPA: BASF, KERING, SCHNEIDER ELECTRIC, VOLKSWAGEN. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 3T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. El mercado al son de los beneficios empresariales ...

Nicolas David
  • Nicolas David

ODDO : Iberian Forum – Day 2

We hosted our 4th ODDO BHF Iberian Forum on the 1st and 2nd of October 2024, virtually. In total, 63 companies were present. In the following note, we provide some initial feedback from the companies on day 2. - >ACS (=): good operating momentum maintained, Abertis and its dividends on the front page - Atresmedia (=): Q3 should be challenging but outlook reiterated - Befesa (=): zinc prices held up well, offsetting the negative impact of maintenance on Q3 volumes - CaixaBank ...

Benoit Valleaux ... (+2)
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Unicaja Banco : Q2 2024 confirms prospect of RoTE improvement (already...

>Neutral rating maintained – target price raised to € 1.40 (vs € 1.25) - We maintain our Neutral rating on the stock but have raised our target price to € 1.40 (vs € 1.25). The bank’s Q2/H1 2024 figures broadly confirm its solid underlying operating momentum (top line, costs, CoR) despite the unsurprising slowup in NII, as well as its solid balance sheet – we have upgraded our net income expectations (+10% on average for 2024-26e) to factor in the prospect of a lastin...

Benoit Valleaux ... (+2)
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Unicaja Banco : Le T2 2024 confirme la perspective (déjà bien pricée) ...

>Opinion Neutre maintenue – OC porté à 1.40 € (vs 1.25 €) - Nous réitérons notre recommandation sur le titre à Neutre avec un objectif de cours porté toutefois à 1.40 € (vs 1.25 €). Les chiffres T2/S1 2024 viennent globalement confirmer la bonne tenue de l’opérationnel underlying (top line, coûts CdR) malgré le tassement logique des NII, ainsi que la solidité bilancielle du groupe. Nous révisons à la hausse nos anticipations de RN (+10% en moyenne sur 2024-26e) afin d...

Javier Esteban
  • Javier Esteban

UNICAJA: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 2T’24 (ANÁLISIS BANCO SA...

De la conference call de Rdos. 2T’24 destacamos:  Revisa guidance de crecimiento en M. Intereses hasta +10% desde single digit.

Javier Esteban
  • Javier Esteban

UNICAJA: 2Q’24 RESULTS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

2Q'24 vs. 2Q'23 Results NII: € 383 M (+19.5% vs. +20.1% BS(e) and +18.8% consensus); Total Revenues: € 544 M (+18.8% vs. +19.0% BS(e) and +19.5% consensus); Operating Income: € 320 M (+32.4% vs. +32.0% BS(e) and +32.9% consensus); Net Profit: € 184 M (+61.5% vs. +63.3% BS(e) and +66.6% consensus). 2Q'24 vs. 1Q'24 Results NII: € 383 M (-1.9% vs. -1.4% BS(e) and -2.4% consensus); Total Revenues: € 544 M (+17.8% vs. +18.0% BS(e) and +1.,5% consensus); Operating Income: € 320 M (+34.8% vs. +34.4% B...

Javier Esteban
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UNICAJA: RDOS. 2T’24 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

Rdos. 2T'24 vs 2T'23: M. Intereses: 383 M euros (+19,5% vs +20,1% BS(e) y +18,8% consenso); M. Bruto: 544 M euros (+18,8% vs +19,0% BS(e) y +19,5% consenso); M. Neto: 320 M euros (+32,4% vs +32,0% BS(e) y +32,9% consenso); BDI: 184 M euros (+61,5% vs +63,3% BS(e) y +66,6% consenso). Rdos. 2T'24 vs 1T'24: M. Intereses: 383 M euros (-1,9% vs -1,4% BS(e) y -2,4% consenso); M. Bruto: 544 M euros (+17,8% vs +18,0% BS(e) y +18,5% consenso); M. Neto: 320 M euros (+34,8% vs +34,4% BS(e) y +35,3% consen...

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INFORME DIARIO 30 JULIO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 2T’24. IDEAS DESTACADA...

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ACCIONA, ACCIONA ENERGÍA, ENAGÁS, IBERDROLA, OHLA, UNICAJA. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 2T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. El Ibex mantiene los 11.100 puntos Arranque de semana mixto en los selectivos europeos a pesar de que se esperan novedades más dovish e...

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IBERIAN DAILY 30 JULY + 2Q’24 RESULTS. HIGHLIGHTS AND REST OF PREVIEWS...

NEWS SUMMARY: ACCIONA, ACCIONA ENERGÍA, ENAGÁS, IBERDROLA, INDRA, OHLA, UNICAJA. At the end of today’s report, and during the entire results season, we will include a presentation with positive and negative results highlights and previews for the 2Q’24 results to be released over the coming days in Spain. IBEX remains above 11,100 points The week kicked off with mixed results in European stock markets, despite the fact that more dovish moves are expected in monetary policies from the Fed and B...

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INFORME DIARIO 26 JUNIO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: AENA, ENAGÁS, ROVI, SECTOR ELÉCTRICO, TELEFÓNICA, UNICAJA. EUROPA: VOLKSWAGEN. El Ibex resiste en los 11.100 puntos Volvió la cautela a los mercados tras las subidas del lunes y sin catalizadores macro relevantes en europa. Así, en el STOXX 600 Farma y Viajes&Ocio presentaron las mayores ganancias frente al peor comportamiento relativo de Industriales y Servicios Financieros. Por el lado macro, en España el PIB final del 1T’24 se revisó una décima ...

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IBERIAN DAILY 26 JUNE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

NEWS SUMMARY: AENA, ELECTRICITY SECTOR, ENAGÁS, ROVI, TELEFÓNICA, UNICAJA. The Ibex remains above 11,100 points Following Monday’s gains and in the absence of relevant macroeconomic drivers in Europe , caution prevailed in stock markets. Thus, in the STOXX 600 Pharma and Travel&Leisure were the best performers vs. the worse relative performance of Industrials and Financial Services. On the macro side, in Spain, the final 1Q’24 GDP was raised one tenth to 2.5% YoY. On the political front, in S...

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INFORME DIARIO 28 MAYO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: CAF, REPSOL, SECTOR ELÉCTRICO, TALGO, UNICAJA. Poco volumen en Europa Jornada de tímidos avances en las bolsas europeas con los mercados de EE.UU. y R. Unido cerrados (Memorial Day y Spring Bank Holiday respectivamente) y con el Ibex cerrando por encima de los 11.300 puntos. Así, en el STOXX 600 todos los sectores salvo Tecnología, Farma y Bancos cerraron con ganancias, lideradas por Utilities y Autos. Por el lado macro, en Alemania el IFO de mayo...

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