Сырьевые рынки - 10 сентября 2020

> Цены на нефть стабилизируются в преддверии данных EIA. Перед сегодняшней публикацией статистики EIA по товарным запасам нефти инвесторы будут анализировать решение ЕЦБ и его комментарии по денежно-кредитной политике. Если сегодняшние американские публикации будут внушать оптимизм, то в сочетании с мягким настроем ЕЦБ это может способствовать укреплению доллара США и, как следствие, оказать давление на нефтяной рынок. Вчерашние данные API и более быстрая, чем предполагалось, нормализация добычи на побережье Мексиканского залива в США (после урагана "Лаура"), на наш взгляд, позволяют с большой вероятностью ожидать от EIA данных о росте товарных запасов углеводородного сырья за неделю приблизительно на 4 млн барр. Соответственно, мы полагаем, что сегодня негативные тенденции все же возобладают, а котировки Брент, вероятнее всего, пробьют техническую поддержку на уровне $40,1/барр. и это создаст предпосылки для движения к отметке $39,4/барр.> Золото торгуется вблизи $1 940 за унцию в преддверии нескольких важных событий. На сегодня запланированы заседание ЕЦБ, голосование по пакету стимулирующих мер в США, встреча между представителями Великобритании и ЕС по вопросам Brexit, а также публикация данных по заявкам на пособие по безработице и ИЦП в США. Накануне котировки металла резко выросли после появления в Bloomberg статьи, где со ссылкой на неназванные источники сообщалось, что отдельные представители ЕЦБ все больше уверены в перспективах восстановления экономики ЕС. Публикация оказала значительное давление на индекс доллара США, после чего золото завершило торги ростом на 0,8% до $1 947 за унцию. Вполне возможно, что риторика Кристин Лагард (пресс-конференция сегодня в 20:00 мск) и сильная макростатистика из США окажут умеренное давление на котировки металла, уровень технической поддержки - $1 907 за унцию.ЦЕНЫ НА НЕФТЬ СТАБИЛИЗИРУЮТСЯ В ПРЕДДВЕРИИ ДАННЫХ EIAКотировки Брент, отступившие во вторник до $39,3/барр., вчера в первой половине дня держались ниже $40/барр., после чего поднялись до $41/барр. В среду продолжавшаяся не один день коррекция цены нефти прекратилась. Отчасти это было обусловлено вчерашним значительным восстановлением глобальных фондовых рынков, где больше всех подорожали акции технологического сектора, в последнее время существенно сдавшие позиции. Заметим, однако, что ощутимых катализаторов не было, поэтому рост во многом объяснялся стремлением участников рынка скупить активы на минимумах. Впоследствии внимание инвесторов переключилось на ежемесячный отчет Управления энергетической информации США (EIA), согласно которому в этом году в США ожидается сокращение добычи нефти на 0,87 млн барр./сут, притом что в августе прогноз ведомства предполагал значительно большее падение - на 0,99 млн барр./сут. Отчасти это стало причиной повышения оценки добычи углеводородов вне ОПЕК на 0,23 млн барр./сут: теперь EIA ожидает снижения добычи на 2,2 млн барр./сут относительно 2019 года (в августе прогноз был 2,38 млн барр./сут). Также ведомство понизило оценку глобального спроса на углеводороды в этом году на 0,07 млн барр./сут и теперь прогнозирует падение на 8,33 млн барр./сут по сравнению с 2019 годом до 93,07 млн барр./сут. В итоге цена ноябрьских фьючерсов Брент была зафиксирована на отметке $40,79/барр., т. е. на $1,01/барр. выше уровня предыдущего дня.Обнародованные в ночь на четверг данные Американского института нефти (API) свидетельствуют о том, что товарные запасы нефти за неделю выросли на 3,0 млн барр. - до 504,1 млн барр. (на прошлой неделе Управление энергетической информации оценило их в 498,4 млн барр.). При этом суточный нефтяной импорт в США вырос на 0,59 млн барр., а суточная нефтепереработка упала на 0,89 млн барр. Запасы углеводородного сырья в Кушинге увеличились на 2,6 млн барр. Данные по нефтепродуктам неоднозначны: запасы бензина сократились на 6,9 млн барр., а дистиллятов - выросли на 2,3 млн барр. Инвесторы готовятся к публикации еженедельной сводки Управления энергетической информации, которая ожидается в 17:30 мск. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает, что EIA зафиксирует сокращение товарных запасов нефти на 3,0 млн барр., бензина - на 2,8 млн барр., а дистиллятов - на 1,0 млн барр. Перед сегодняшней публикацией еженедельной статистики EIA по товарным запасам нефти инвесторы будут анализировать решение ЕЦБ по процентным ставкам и его комментарии по денежно-кредитной политике. Кроме того, в США в четверг ожидаются индекс цен производителей за август и еженедельная сводка по первичным заявкам на пособие по безработице. Отметим, что, по мнению многих наблюдателей, европейский регулятор должен воздержаться от изменения ключевых ставок и продемонстрировать склонность к более мягкой, чем ожидалось, денежно-кредитной политике. Если сегодняшние американские публикации будут внушать оптимизм, то в сочетании с мягким настроем ЕЦБ это может способствовать укреплению доллара США и, как следствие, оказать давление на нефтяной рынок. Обнародованные минувшей ночью данные API и более быстрая, чем предполагалось, нормализация добычи на побережье Мексиканского залива в США (после урагана "Лаура"), на наш взгляд, позволяют с большой вероятностью ожидать от EIA данных о том, что товарные запасы углеводородного сырья за неделю выросли приблизительно на 4 млн барр. Реакция нефтяного рынка на эту публикацию будет в значительной степени зависеть от того, насколько ощутимым будет позитивный эффект от сокращения совокупных запасов нефтепродуктов, чтобы нивелировать давление на цены в связи с ростом запасов углеводородного сырья. С учетом вышеизложенного мы полагаем, что сегодня негативные тенденции все же возобладают, а котировки Брент, вероятнее всего, пробьют техническую поддержку на уровне $40,1/барр. и это создаст предпосылки для движения к отметке $39,4/барр. Впрочем, если данные EIA вопреки ожиданиям окажутся благоприятными для рынка, игроки на повышение вполне могут попытаться пробить сопротивление на уровне $41,2/барр ЗОЛОТО ТОРГУЕТСЯ ВБЛИЗИ $1 940 ЗА УНЦИЮ В ПРЕДДВЕРИИ НЕСКОЛЬКИХ ВАЖНЫХ СОБЫТИЙПо итогам вчерашнего дня цены на золото выросли на 0,8% и приблизились к отметке $1 950 за унцию на фоне внезапного ослабления доллара США. Агентство Bloomberg, сославшись на неназванные источники, опубликовало статью о том, что после заседания совета управляющих ЕЦБ в четверг будут представлены прогнозы по ВВП и инфляции, не сильно отличающиеся от июньских. Более того, один из источников агентства заявил, что оценка ВВП на этот год будет пересмотрена в сторону повышения, в частности, если динамика потребительских расходов существенно превысит ожидания. После выхода этой статьи евро резко укрепился относительно доллара, а золото подорожало. Сегодня утром золото торгуется вблизи $1 940 за унцию. Инвесторы ожидают итогов заседания ЕЦБ, голосования по пакету фискальной поддержки в США, встречу между представителями Великобритании и ЕС по вопросам Brexit, а также публикацию данных по заявкам на пособие по безработице и ИЦП в США. Вполне возможно, что риторика пресс-конференции Кристин Лагард (сегодня в 20:00 мск) и макростатистика из США будут способствовать восстановлению позиций доллара и, соответственно, приведут к возникновению давления на цены золота. Уровень технической поддержки находится на отметке $1 907 за унцию