reports
- Ekaterina Usanova
- Mikhail Krasnoperov
Russian Consumer - Unemployment and Income: The Outlook for 2022
In its modern history, Russia has not suffered any major spikes in joblessness. Its unemployment rate has ranged from between 4.8% and 8.3% since 2005 (versus 3.6-9.9% in the US for the same period). However, considering the sectors currently affected and companies scaling down operations in Russia, we see 1.1 mln out of the total 71 mln jobs at risk. But because this comes amid a labor shortage, which emerged in late 2021, companies are aiming to hold on to personnel, while the government is an...
- Andrew Keeley
- Arthur Cherkesov
- Ekaterina Sidorova
Russian Banks - What We Know at This Stage
In this note, we sum up a few thoughts on the current situation for Russia's banks.> Immediate pressure weathered... Since the initial brief depositor panic in late February, deposit flows have stabilized and even turned into net inflows as banks have hiked short-term deposit rates to around 20%, in line with the key rate.> ... and the CBR has experience of crises. The CBR is well versed in supporting the banking system through crises and has already made important moves in providing liquidity a...
- Alisa Zakirova
- Igor Rapokhin
- Yuri Popov
Russia FX/Rates Snapshot - March 24, 2022. Ruble Could Take a Pause Af...
This morning, the ruble has weakened somewhat offshore, sliding to USD/RUB 98, whereas on the Moscow Exchange it is trading at 95.5. In focus today will be EU and NATO summits at which comments about Russia's plan to switch to ruble settlement for gas could be forthcoming. It is possible that the rhetoric toward Russia will become harsher. Against this backdrop, we think the ruble's advance will take a pause and that it will remain around 96.
- Anna Pilgunova
- Anton Chernyshev
- Mikhail Sheybe
Сырьевые рынки - 24 марта 2022
> Нефть продолжала дорожать на фоне проблем на экспортном терминале КТК и данных EIA. На наш взгляд, сегодня цены Брент, скорее всего, начнут стабилизироваться около $120/барр. Инвесторы ждут саммита ЕС и НАТО в Брюсселе, на котором будет обсуждаться вопрос, как ослабить зависимость от российских энергоносителей.> Золото выросло в цене, а доходности гособлигаций США снизились. Вчера котировки золота выросли с $1 920 до $1 945 за унцию, а доходность 10-летних КО США опустилась с 2,39% до 2,29%. Н...
- Anton Stroutchenevski
- Artem Vinogradov
- Cole Akeson
- Dmitry Troshin
- Georgiy Ivanin
- Research Team
CIS Market Daily - March 24, 2022
MARKET COMMENT - TRADING TO RESUME FOR DOMESTIC INVESTORS AHEAD OF THE NATO-G7-DM SUMMIT AND NEW SANCTIONSEquity trading resumes today after a four-week suspension, but nonresidents and short-sellers will not yet be welcomed back. In focus will be the summit of NATO, the G7 and the rest of the developed world, which was called to discuss the evolving responses to Russia's so-called "special military operation" against Ukraine. STORIES> Equity trading to resume today - but not for nonresidents> "...
- Alisa Zakirova
- Igor Rapokhin
- Yuri Popov
Валютный рынок и процентные ставки - 24 марта 2022. После резкого укре...
В центре внимания сегодня будут саммиты ЕС и НАТО. В частности, на них могут прокомментировать предложения России по расчетам за газ. Не исключено, что риторика в отношении России сегодня ужесточится. В этих условиях укрепление рубля вряд ли продолжится, и он останется около 96 за доллар.
- Anton Chernyshev
- Anton Stroutchenevski
- Artem Vinogradov
- Cole Akeson
- Dmitry Troshin
- Georgiy Ivanin
- Research Team
CIS Market Daily - 24 марта 2022
КОММЕНТАРИЙ И ПРОГНОЗ - В ПРЕДДВЕРИИ САММИТА НАТО, "БОЛЬШОЙ СЕМЕРКИ" И ИХ СОЮЗНИКОВ РОССИЙСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ ВНОВЬ ОТКРЫВАЕТСЯ ДЛЯ ЛОКАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВСегодня, после четырехнедельного перерыва, на Московской бирже возобновляются торги акциями, однако нерезиденты к торгам допущены не будут и короткие позиции не разрешены. В центре внимания сегодня саммит НАТО, "большой семерки" и их союзников, на котором будут обсуждаться меры в ответ на действия России на Украине. НОВОСТИ> "Недружественные" страны...
- Alisa Zakirova
- Anton Stroutchenevski
- Artem Vinogradov
- Ekaterina Sidorova
- Igor Rapokhin
- Olga Sterina
- Research Team
- Rodion Lomivorotov
Долговые рынки сегодня - 24 марта 2022. "Недружественные" страны будут...
РЫНОК ВНЕШНЕГО ДОЛГА СТРАН СНГВ среду рынок российского суверенного долга оставался неактивным.ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИВ среду мы наблюдали откат на рынке ОФЗ - доходности повысились на 20-40 б. п. Это довольно умеренное изменение, если учесть недавнюю волатильность (в понедельник-вторник доходности с открытия упали на 250-300 б. п.). Бумаги закрылись в основном с доходностью в диапазоне от 13,5% до 16%. Объемы торгов продолжают постепенно восстанавливаться: МосБиржа сообщила, что дневной о...
- Alisa Zakirova
- Andrew Keeley
- Anton Stroutchenevski
- Artem Vinogradov
- Arthur Cherkesov
- Ekaterina Sidorova
- Igor Rapokhin
- Olga Sterina
- Research Team
- Rodion Lomivorotov
Debt Markets Today - March 24, 2022. Ruble Settlement for Gas, Russian...
CIS EUROBOND MARKETThe Eurobond market remained inactive yesterday.GOVERNMENT DEBTYesterday saw a correction in the OFZ market, with yields rising 20-40 bps. This was actually a fairly modest move given how volatile things have been recently (yields dropped 250-300 bps on Monday-Tuesday, after the market reopened). Most of the OFZ curve closed in the 13.5-16.0% range. Trading volumes continued to gradually recover, reaching R13.5 bln yesterday on the Moscow Exchange. Still, that is only around h...
- Anna Pilgunova
- Anton Chernyshev
- Mikhail Sheybe
Commodities Daily - March 24, 2022
> Oil continues to rise as CPC oil export terminal in Black Sea halts loadings and amid upbeat EIA report. In our view, Brent is likely to start stabilizing near $120/bbl today. Investors will be watching the EU-NATO summit in Brussels, where countries will discuss their ability to reduce their reliance on the Russian energy sector.> Gold advances as US Treasury yields slide. Gold rose from $1,920/oz to $1,945/oz yesterday, while the 10y US Treasury yield declined from 2.39% to 2.29%. Gold is tr...
- Dmitry Troshin
- Georgiy Ivanin
Russian Real Estate - New Subsidized Mortgage Program
At a meeting yesterday with President Putin, the government announced proposals for Russia's state mortgage support program. We believe these measures and, more importantly, the confirmation of plans to keep Russia's mortgage portfolio growing at a pace similar to last year's should prevent a deep decline in sales volumes and housing prices in the primary segment this year. > Increase in maximum loan size for main program. The maximum loan size was raised from R3 mln for all regions to R12 mln...
- Cole Akeson
Russian Strategy - Trading to Resume Tomorrow - But Not for Nonresiden...
The CBR today announced that limited equity trading will resume over a shortened session (9:50-14:00 Moscow time) tomorrow. Only 33 Russian-domiciled stocks in the RTS and MOEX indexes will be available for trading. Short sales will be banned, and Moscow market participants will only be able to log new transactions for nonresident investors from countries that have placed sanctions on Russia to the extent necessary to reduce liabilities or complete previously ordered trades. More simply put, non...
- Ekaterina Sidorova
- Olga Sterina
- Sergey Kolesnikov
- FRM
Долговые бумаги - Начинает формироваться рыночная практика применения ...
В России 5 марта был введен временный порядок обслуживания внешнего долга, и рыночная практика применения новых правил еще только начинает формироваться. В настоящее время мы наблюдаем, что российские корпоративные заемщики ищут способы адаптироваться к новым правилам, чтобы иметь возможность продолжать исполнение своих обязательств по внешнему долгу. Стоит отметить, что различные внешние ограничения усугубили проблемы, связанные с проведением платежей российскими компаниями, включая обслуживани...
- Alisa Zakirova
- Rodion Lomivorotov
Долговые бумаги - Новые санкции в отношении Белоруссии
ЕС и США объявили новые санкции в отношении Белоруссии, которая "поддерживает Россию в конфликте на Украине". Эти меры предусматривают расширение действующих ограничений: в санкционные списки были внесены новые компании и физические лица. Кроме того, вводятся финансовые ограничения для ряда банков и Национального банка Белоруссии. На наш взгляд, новые санкции больше всего скажутся на белорусском экспорте в ЕС, а кроме того, они осложнят обслуживание внешнего долга.ЕС и США ввели дополнительные с...
- Cole Akeson
- Dmitry Troshin
- Georgiy Ivanin
- Research Team
CIS Market Daily - March 23, 2022
MARKET COMMENT - RSPP PROPOSES STRIPPING MINORITY RIGHTS, EU AND US OFFICIALS CONSIDER MORE SANCTIONS AND EXPELLING RUSSIA FROM THE G20The Russian Union of Industrialists and Entrepreneurs proposed to the government to strip nonresident minority shareholders of their shareholder rights on a temporary basis, according to RBC and other sources. Top EU and US officials remarked that more sanctions would be considered Thursday. Equity trading remains suspended in Russia. STORIES> RSPP proposes to st...
- Alisa Zakirova
- Igor Rapokhin
- Yuri Popov
- Alisa Zakirova
- Igor Rapokhin
- Yuri Popov
- Anton Chernyshev
- Cole Akeson
- Dmitry Troshin
- Georgiy Ivanin
- Research Team
CIS Market Daily - 23 марта 2022
КОММЕНТАРИЙ И ПРОГНОЗ - РСПП ПРЕДЛАГАЕТ ВРЕМЕННО ОГРАНИЧИТЬ В ПРАВАХ ИНОСТРАННЫХ МИНОРИТАРИЕВ, ЕС И США РАССМАТРИВАЮТ ВОЗМОЖНОСТЬ ВВЕДЕНИЯ НОВЫХ САНКЦИЙРоссийский союз промышленников и предпринимателей предложил правительству временно ограничить в правах иностранных миноритариев, сообщают РБК и другие источники. ЕС и США рассмотрят в четверг возможность введения новых санкций. Торги акциями на МосБирже по-прежнему не проводятся. НОВОСТИ> Цены на нефть после ралли начали стабилизироваться в предд...
- Alisa Zakirova
- Ekaterina Sidorova
- Igor Rapokhin
- Olga Sterina
- Research Team
- Sergey Kolesnikov
- FRM
Debt Markets Today - March 23, 2022. Market Practice for New Foreign D...
CIS EUROBOND MARKETThe Finance Ministry has reported that the funds to make the coupon payment in the amount of $65.63 mln on the Russia 29, which is due on March 21, have been received by the National Settlement Depository. GOVERNMENT DEBTOFZ yields continued to fall on the Moscow Exchange yesterday thanks to purchases from retail investors. Yields closed at around 13% on long-dated paper and 15% on issues maturing in 2y. This means a 50-100 bps drop in yields on the day. Certain short-dated pa...
- Alisa Zakirova
- Igor Rapokhin
- Yuri Popov
Денежный рынок. Еженедельный обзор - 23 марта 2022. Валютная ликвиднос...
> Рублевая ликвидность. Ставки подрастут из-за налогов, но в среднесрочной перспективе рублевая ликвидность продолжит увеличиваться. На этой неделе предстоят крупные налоговые выплаты, которые мы оцениваем примерно в 3,6 трлн руб. В этих условиях однодневные ставки МБК, вероятно, подрастут до 20%, но вряд ли поднимутся выше, поскольку отток ликвидности будет компенсироваться благодаря оперативному размещению бюджетных средств через депозиты и РЕПО Федерального казначейства, а также за счет заимс...
Unfortunately, this report is not available for the investor type or country you selected.
Report is subscription only.
Thank you, your report is ready.
Thank you, your report is ready.