reports
- Ekaterina Usanova
- Mikhail Krasnoperov
Russian Consumer - Unemployment and Income: The Outlook for 2022
In its modern history, Russia has not suffered any major spikes in joblessness. Its unemployment rate has ranged from between 4.8% and 8.3% since 2005 (versus 3.6-9.9% in the US for the same period). However, considering the sectors currently affected and companies scaling down operations in Russia, we see 1.1 mln out of the total 71 mln jobs at risk. But because this comes amid a labor shortage, which emerged in late 2021, companies are aiming to hold on to personnel, while the government is an...
- Andrew Keeley
- Arthur Cherkesov
- Ekaterina Sidorova
Russian Banks - What We Know at This Stage
In this note, we sum up a few thoughts on the current situation for Russia's banks.> Immediate pressure weathered... Since the initial brief depositor panic in late February, deposit flows have stabilized and even turned into net inflows as banks have hiked short-term deposit rates to around 20%, in line with the key rate.> ... and the CBR has experience of crises. The CBR is well versed in supporting the banking system through crises and has already made important moves in providing liquidity a...
- Alisa Zakirova
- Igor Rapokhin
- Yuri Popov
Russia FX/Rates Snapshot - March 24, 2022. Ruble Could Take a Pause Af...
This morning, the ruble has weakened somewhat offshore, sliding to USD/RUB 98, whereas on the Moscow Exchange it is trading at 95.5. In focus today will be EU and NATO summits at which comments about Russia's plan to switch to ruble settlement for gas could be forthcoming. It is possible that the rhetoric toward Russia will become harsher. Against this backdrop, we think the ruble's advance will take a pause and that it will remain around 96.
- Anna Pilgunova
- Anton Chernyshev
- Mikhail Sheybe
Сырьевые рынки - 24 марта 2022
> Нефть продолжала дорожать на фоне проблем на экспортном терминале КТК и данных EIA. На наш взгляд, сегодня цены Брент, скорее всего, начнут стабилизироваться около $120/барр. Инвесторы ждут саммита ЕС и НАТО в Брюсселе, на котором будет обсуждаться вопрос, как ослабить зависимость от российских энергоносителей.> Золото выросло в цене, а доходности гособлигаций США снизились. Вчера котировки золота выросли с $1 920 до $1 945 за унцию, а доходность 10-летних КО США опустилась с 2,39% до 2,29%. Н...
- Anton Stroutchenevski
- Artem Vinogradov
- Cole Akeson
- Dmitry Troshin
- Georgiy Ivanin
- Research Team
CIS Market Daily - March 24, 2022
MARKET COMMENT - TRADING TO RESUME FOR DOMESTIC INVESTORS AHEAD OF THE NATO-G7-DM SUMMIT AND NEW SANCTIONSEquity trading resumes today after a four-week suspension, but nonresidents and short-sellers will not yet be welcomed back. In focus will be the summit of NATO, the G7 and the rest of the developed world, which was called to discuss the evolving responses to Russia's so-called "special military operation" against Ukraine. STORIES> Equity trading to resume today - but not for nonresidents> "...
- Alisa Zakirova
- Igor Rapokhin
- Yuri Popov
Валютный рынок и процентные ставки - 24 марта 2022. После резкого укре...
В центре внимания сегодня будут саммиты ЕС и НАТО. В частности, на них могут прокомментировать предложения России по расчетам за газ. Не исключено, что риторика в отношении России сегодня ужесточится. В этих условиях укрепление рубля вряд ли продолжится, и он останется около 96 за доллар.
- Anton Chernyshev
- Anton Stroutchenevski
- Artem Vinogradov
- Cole Akeson
- Dmitry Troshin
- Georgiy Ivanin
- Research Team
CIS Market Daily - 24 марта 2022
КОММЕНТАРИЙ И ПРОГНОЗ - В ПРЕДДВЕРИИ САММИТА НАТО, "БОЛЬШОЙ СЕМЕРКИ" И ИХ СОЮЗНИКОВ РОССИЙСКИЙ РЫНОК АКЦИЙ ВНОВЬ ОТКРЫВАЕТСЯ ДЛЯ ЛОКАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВСегодня, после четырехнедельного перерыва, на Московской бирже возобновляются торги акциями, однако нерезиденты к торгам допущены не будут и короткие позиции не разрешены. В центре внимания сегодня саммит НАТО, "большой семерки" и их союзников, на котором будут обсуждаться меры в ответ на действия России на Украине. НОВОСТИ> "Недружественные" страны...
- Alisa Zakirova
- Anton Stroutchenevski
- Artem Vinogradov
- Ekaterina Sidorova
- Igor Rapokhin
- Olga Sterina
- Research Team
- Rodion Lomivorotov
Долговые рынки сегодня - 24 марта 2022. "Недружественные" страны будут...
РЫНОК ВНЕШНЕГО ДОЛГА СТРАН СНГВ среду рынок российского суверенного долга оставался неактивным.ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИВ среду мы наблюдали откат на рынке ОФЗ - доходности повысились на 20-40 б. п. Это довольно умеренное изменение, если учесть недавнюю волатильность (в понедельник-вторник доходности с открытия упали на 250-300 б. п.). Бумаги закрылись в основном с доходностью в диапазоне от 13,5% до 16%. Объемы торгов продолжают постепенно восстанавливаться: МосБиржа сообщила, что дневной о...
- Alisa Zakirova
- Andrew Keeley
- Anton Stroutchenevski
- Artem Vinogradov
- Arthur Cherkesov
- Ekaterina Sidorova
- Igor Rapokhin
- Olga Sterina
- Research Team
- Rodion Lomivorotov
Debt Markets Today - March 24, 2022. Ruble Settlement for Gas, Russian...
CIS EUROBOND MARKETThe Eurobond market remained inactive yesterday.GOVERNMENT DEBTYesterday saw a correction in the OFZ market, with yields rising 20-40 bps. This was actually a fairly modest move given how volatile things have been recently (yields dropped 250-300 bps on Monday-Tuesday, after the market reopened). Most of the OFZ curve closed in the 13.5-16.0% range. Trading volumes continued to gradually recover, reaching R13.5 bln yesterday on the Moscow Exchange. Still, that is only around h...
- Anna Pilgunova
- Anton Chernyshev
- Mikhail Sheybe
Commodities Daily - March 24, 2022
> Oil continues to rise as CPC oil export terminal in Black Sea halts loadings and amid upbeat EIA report. In our view, Brent is likely to start stabilizing near $120/bbl today. Investors will be watching the EU-NATO summit in Brussels, where countries will discuss their ability to reduce their reliance on the Russian energy sector.> Gold advances as US Treasury yields slide. Gold rose from $1,920/oz to $1,945/oz yesterday, while the 10y US Treasury yield declined from 2.39% to 2.29%. Gold is tr...
- Dmitry Troshin
- Georgiy Ivanin
Russian Real Estate - New Subsidized Mortgage Program
At a meeting yesterday with President Putin, the government announced proposals for Russia's state mortgage support program. We believe these measures and, more importantly, the confirmation of plans to keep Russia's mortgage portfolio growing at a pace similar to last year's should prevent a deep decline in sales volumes and housing prices in the primary segment this year. > Increase in maximum loan size for main program. The maximum loan size was raised from R3 mln for all regions to R12 mln...
- Cole Akeson
Russian Strategy - Trading to Resume Tomorrow - But Not for Nonresiden...
The CBR today announced that limited equity trading will resume over a shortened session (9:50-14:00 Moscow time) tomorrow. Only 33 Russian-domiciled stocks in the RTS and MOEX indexes will be available for trading. Short sales will be banned, and Moscow market participants will only be able to log new transactions for nonresident investors from countries that have placed sanctions on Russia to the extent necessary to reduce liabilities or complete previously ordered trades. More simply put, non...
- Ekaterina Sidorova
- Olga Sterina
- Sergey Kolesnikov
- FRM
Долговые бумаги - Начинает формироваться рыночная практика применения ...
В России 5 марта был введен временный порядок обслуживания внешнего долга, и рыночная практика применения новых правил еще только начинает формироваться. В настоящее время мы наблюдаем, что российские корпоративные заемщики ищут способы адаптироваться к новым правилам, чтобы иметь возможность продолжать исполнение своих обязательств по внешнему долгу. Стоит отметить, что различные внешние ограничения усугубили проблемы, связанные с проведением платежей российскими компаниями, включая обслуживани...
- Alisa Zakirova
- Rodion Lomivorotov
Долговые бумаги - Новые санкции в отношении Белоруссии
ЕС и США объявили новые санкции в отношении Белоруссии, которая "поддерживает Россию в конфликте на Украине". Эти меры предусматривают расширение действующих ограничений: в санкционные списки были внесены новые компании и физические лица. Кроме того, вводятся финансовые ограничения для ряда банков и Национального банка Белоруссии. На наш взгляд, новые санкции больше всего скажутся на белорусском экспорте в ЕС, а кроме того, они осложнят обслуживание внешнего долга.ЕС и США ввели дополнительные с...
- Cole Akeson
- Dmitry Troshin
- Georgiy Ivanin
- Research Team
CIS Market Daily - March 23, 2022
MARKET COMMENT - RSPP PROPOSES STRIPPING MINORITY RIGHTS, EU AND US OFFICIALS CONSIDER MORE SANCTIONS AND EXPELLING RUSSIA FROM THE G20The Russian Union of Industrialists and Entrepreneurs proposed to the government to strip nonresident minority shareholders of their shareholder rights on a temporary basis, according to RBC and other sources. Top EU and US officials remarked that more sanctions would be considered Thursday. Equity trading remains suspended in Russia. STORIES> RSPP proposes to st...
- Alisa Zakirova
- Igor Rapokhin
- Yuri Popov
- Alisa Zakirova
- Ekaterina Sidorova
- Igor Rapokhin
- Olga Sterina
- Research Team
- Sergey Kolesnikov
- FRM
Долговые рынки сегодня - 23 марта 2022. Рыночная практика применения н...
РЫНОК ВНЕШНЕГО ДОЛГА СТРАН СНГМинфин России вчера сообщил, что средства для выплаты дохода по облигациям внешних облигационных займов РФ (выпуск Россия-29) в сумме $65,63 млн сроком 21 марта 2022 года получены НКО АО "Национальный расчетный депозитарий".ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИНа вчерашних биржевых торгах доходности ОФЗ продолжали снижаться на фоне покупок физическими лицами. Выпуски вдоль большей части кривой завершили торги с доходностью от 13% в длинном сегменте до 15% у 2-летних бумаг. ...
- Alisa Zakirova
- Igor Rapokhin
- Yuri Popov
Rates Weekly - March 23, 2022. Demand From Retail Investors Supported ...
> Ruble liquidity. Rates to rise due to taxes, but in the medium term ruble liquidity will continue to rise. This week will see major tax payments (including profit tax for 2021 and MET for 4Q21). We estimate the total tax bill at around R3.6 trln. In light of this, the interbank rate will likely climb to 20% but is unlikely to move above that given that, in our view, there will be offsetting factors such as the placement of budget funds via deposits, Federal Treasury repo, CBR via fine-tuning a...
- Anna Pilgunova
- Anton Chernyshev
- Mikhail Sheybe
Сырьевые рынки - 23 марта 2022
> Цены на нефть начали стабилизироваться в преддверии данных по запасам от EIA. Сегодня утром цена на нефть Брент приближается к отметке $118/барр. Росту котировок способствует то, что поставки по нефтепроводу КТК через важный терминал под Новороссийском могут на несколько недель уменьшиться на 1 млн барр./сут из-за ущерба, нанесенного штормом. Кроме того, Американский институт нефти (API) сообщил о сокращении запасов нефти, бензина и дистиллятов. По нашему мнению, сегодня Брент может подорожать...
- Anna Pilgunova
- Anton Chernyshev
- Mikhail Sheybe
Commodities Daily - March 23, 2022
> Oil prices begin to stabilize after recent rally ahead of weekly EIA inventory report. This morning, Brent is rallying toward $118/bbl, as a key Kazakh-Russian oil pipeline (CPC) may be forced to reduce shipments via a vital Black Sea terminal by as much as 1 mln bpd for several weeks due to storm damage, and as API reported draws in crude oil, gasoline and distillate stocks last night. We think Brent could rise to $120/bbl today amid persisting supply risks and a likely mixed weekly EIA inven...
Unfortunately, this report is not available for the investor type or country you selected.
Report is subscription only.
Thank you, your report is ready.
Thank you, your report is ready.