Сырьевые рынки - 10 июля 2020

> Цены на золото вчера во время американской торговой сессии оказались под давлением. Публикация довольно хороших данных по первичным заявкам на пособие по безработице способствовала нисходящей динамике котировок металла. По итогам дня золото потеряло в цене 0,3%. Сегодня на рынках спрос на рискованные активы снижается на фоне негативных новостей о смертности от коронавируса во Флориде и Техасе, а также информации о том, что США готовят новые пошлины на импорт продукции из Франции на сумму до $700 млн. Цены на золото, вероятно, будут чутко реагировать на настрой рынка акций и, вполне возможно, не смогут удержаться вблизи $1 800 за унцию. Из значимой макростатистики на сегодня запланирована публикация индекса цен производителей в США за июнь (15:30 мск).> Цены на цветные металлы консолидируются после стремительного двухнедельного ралли. Мы закрываем рекомендацию "Покупать" медь в рублях (см. наш комментарий в выпуске ежедневного обзора "Сырьевые рынки" от 11 марта), хотя инвестиционный спрос на медь в долларах остается высоким. Накануне Лондонская биржа металлов начала публиковать статистику по складским запасам металлов вне варрантов, в соответствии с которой по итогам мая ранее не раскрываемые запасы алюминия и меди составили соответственно 1 млн т и 161 тыс. т. Сегодня с утра цены трехмесячного контракта на медь торгуются на уровне $6 270/т, на алюминий - $1 660/т, на никель - $13 125/т.ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ВЧЕРА, ВО ВРЕМЯ АМЕРИКАНСКОЙ ТОРГОВОЙ СЕССИИ, ОКАЗАЛИСЬ ПОД ДАВЛЕНИЕМВчера в первой половине дня цены на золото прочно удерживались в диапазоне $1 810-1 815 за унцию, однако публикация статистики по рынку труда в США способствовала изменению настроений инвесторов. Число первичных заявок на пособие по безработице в США опустилось до самого низкого за последние 15 недель уровня и оказалось лучше консенсус-прогноза (1,31 млн по сравнению с ожиданиями 1,38 млн), а также гораздо лучше данных за предыдущий период (1,413 млн). После выхода этой статистики, с началом активных торгов на американских площадках, цены на золото стали резко снижаться и даже достигли отметки $1 798 за унцию. Важно отметить, что вчера котировки золота очень тесно коррелировали с динамикой рынка акций, на котором преобладали тревожные настроения. Поздно вечером стало известно, что США готовят новые пошлины на импорт продукции из Франции на сумму до $700 млн. При этом инвесторы по-прежнему опасаются второй волны коронавируса в США с учетом негативных новостей о росте смертности от COVID-19 во Флориде и Техасе. Из значимой макростатистики на сегодня запланирована публикация индекса цен производителей в США за июнь (15:30 мск). Вполне возможно, что золото не сможет удержаться вблизи $1 800 за унцию; технический уровень поддержки для металла располагается на отметке $1 791 за унцию ЦЕНЫ НА ЦВЕТНЫЕ МЕТАЛЛЫ КОНСОЛИДИРУЮТСЯ ПОСЛЕ СТРЕМИТЕЛЬНОГО ДВУХНЕДЕЛЬНОГО РАЛЛИМы закрываем рекомендацию "Покупать" медь в рублях (см. наш комментарий в выпуске ежедневного обзора "Сырьевые рынки" от 11 марта), хотя инвестиционный спрос на медь в долларах остается высоким (на это указывают данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Лондонской биржи металлов (LME) по открытым позициям трейдеров на рынке фьючеров). C момента публикации цены на медь в рублевом эквиваленте выросли почти на 13%, несмотря на высокую волатильность как российской валюты, так и рынка меди. Резкий рост цен на металл был во многом обусловлен быстрым восстановлением экономики Китая после смягчения карантинных мер, а также стремительным распространением коронавируса в странах Латинской Америки (в частности, в Чили и Перу), которые являются лидирующими производителями меди. Немаловажным фактором для роста котировок меди стали меры, анонсированные китайским руководством во время Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП), которое состоялось в конце мая. По итогам вчерашнего дня цена меди достигла $6 300/т, что, на наш взгляд, не вполне отражает сохраняющиеся фундаментальные риски рынка рафинированной меди, а именно, возможное возникновение профицита на фоне падения спроса в развитых странах (по нашим прогнозам, этот профицит в 2020 году составит 300-400 тыс. т), а также риски второй волны распространения коронавируса. В связи с этим мы рекомендуем инвесторам зафиксировать прибыль сейчас, тем более что наши стратеги по валютному рынку ожидают укрепления рубля в июле - августе 2020 года.Накануне LME начала публиковать статистику по складским запасам металлов вне варрантов, в соответствии с которой по итогам мая ранее не раскрываемые запасы алюминия и меди составили соответственно 1 млн т и 161 тыс. т. Публикация данных не повлияла на цены, несмотря на то что эти запасы стали значимым дополнением к официальным запасам, регулярно раскрываемым LME (1,63 млн т алюминия и 185 тыс. т меди).Сегодня инвесторы проявляют осторожность: с утра трехмесячный контракт на медь торгуется на уровне $6 270/т, на алюминий - $1 660/т, на никель -$13 125/т. В 15:30 мск ожидается еженедельная статистика по запасам цветных металлов на Шанхайской бирже