Денежный рынок. Еженедельный обзор - 10 ноября 2021. Сегодня Минфин возобновит аукционы ОФЗ

> Рублевая ликвидность: ставки овернайт будут стабильны в начале нового периода усреднения. Сегодня, после проведения расчетов по операциям ЦБ РФ, ликвидность в системе увеличится на 1,2 трлн руб. Соответственно, затем средства на корсчетах банков в ЦБ вырастут примерно до 4 - 4,1 трлн руб. (это приблизительно на 0,9 трлн руб. больше, чем требуется). Сумма довольно значительная, однако спрос банков на ликвидность тоже будет высоким, что типично для начала периода усреднения резервов. Дело в том, что банки будут стараться переусредниться в преддверии налоговых выплат во второй половине ноября. В результате ставки овернайт могут снизиться, но, вероятно, ненамного и в ближайшие пять рабочих дней стабилизируются около 7,4%.> ОФЗ и процентные ставки: сегодня Минфин возобновит аукционы. Впервые за последние три недели ведомство предложит бумаги с фиксированным купоном. Сегодня Минфин намерен разместить 10-летние ОФЗ-26239 (июль 2031) и 15-летние ОФЗ- 26240 (июль 2036) с лимитом по 20 млрд руб. по каждому выпуску. На наш взгляд, это относительно небольшой объем для рынка с учетом того, что предложения таких бумаг давно не было, а дилеры и нерезиденты значительно сократили позиции в ОФЗ (в частности, нерезиденты вывели из них 130 млрд руб. после заседания ЦБ). В числе позитивных факторов отметим, что Минфин мог бы не устанавливать лимиты, но, вероятно, ведомство решило обеспечить потенциал для дальнейшего восстановления рынка.