Денежный рынок. Еженедельный обзор - 10 февраля 2021

> Рублевая ликвидность: ставки овернайт в ближайшую неделю стабилизируются на уровнях чуть ниже ключевой ставки. Ставка МБК овернайт в понедельник упала до 3,3%, хотя еще в середине прошлой недели она котировалась около 4,0%. В последний день периода усреднения ЦБ провел аукцион тонкой настройки полностью изъяв образовавшийся избыток ликвидности (около 3 трлн руб.), что привело к росту ставки овернайт на 1 п. п. до 4,3%. На недельном аукционе банки выбрали лишь 1,9 трлн руб. из лимита 3,4 трлн руб. Не исключено, что банки предпочитают сохранять повышенные остатки на корсчетах в ЦБ перед возможным частичным погашением месячного РЕПО с ЦБ, которое состоится 17 февраля. В связи с этим банки, возможно, сократят объем такого РЕПО с текущих 1,1 трлн руб. до 0,6 трлн руб. Мы ожидаем, что ставки овернайт в ближайшие неделю будут держаться около 4,1-4,2%.> ОФЗ и процентные ставки: Минфин на этой неделе сохранит значительное предложение ОФЗ на аукционах. Решение ведомства предложить на аукционах сразу три выпуска: 5-летние номинальные ОФЗ-26234 (июль 2025), 10-летние номинальные ОФЗ-26235 (март 2031) и 10-летний линкер ОФЗ-52003 (июль 2030) вызвало вчера рост доходности ОФЗ на 6-10 б. п. Сегодня Минфин, скорее всего, сможет разместить этих бумаг более чем на 30 млрд руб. В пятницу состоится заседание ЦБ РФ, и регулятор, скорее всего, оставит ключевую ставку без изменений и просигнализирует, что цикл ее снижения закончен.