Итоги аукционов ОФЗ - 10 ноября 2021. Лучшие результаты с сентября

В среду после двухнедельной паузы Минфин возобновил аукционы по размещению ОФЗ с фиксированным купоном. Результаты были обнадеживающими: весь предложенный объем (40 млрд руб.) был размещен без премии по доходности ко вторичному рынку. По всей видимости, рынок уверен, что есть потенциал для дальнейшего роста, т. к. 90% удовлетворенных заявок на аукционе по 10-летним ОФЗ были неконкурентными, и это аномально высокий показатель. Мы согласны с тем, что доходности длинных ОФЗ в ближайшие 6-12 месяцев должны снизиться, но при этом отмечаем риск волатильности на рынке рублевого госдолга, так как инфляция в ближайшее время может остаться повышенной.> Спрос на 10-летние ОФЗ-26239 (с погашением в июле 2031 года) составил 88 млрд руб., достигнув максимума с 1 сентября. Предложенный объем (20 млрд руб.) был размещен полностью при средневзвешенной доходности 8,01%. Доходность по цене отсечения (8,02%) предполагает даже небольшой дисконт ко вторичному рынку. Всего было удовлетворено 46 заявок, из них пять крупнейших заявок (две трети всего размещения) были неконкурентными.> Спрос на 15-летние ОФЗ-26240 (с погашением в июле 2036 года) оказался максимальным с 25 августа - 35 млрд руб. Этого было достаточно, чтобы в полном объеме разместить выпуск без премии ко вторичному рынку при средневзвешенной доходности 8,01% и доходности по цене отсечения - 8,03%. Самая крупная из удовлетворенных заявок составила 7 млрд руб., доля неконкурентных заявок - 17%.