Недельная динамика вложений в ОФЗ - 10 января 2022. Последние две недели потоки нерезидентов были несущественными, ожидается усиление оттока их средств

В период с 27 по 30 декабря инвесторы фиксировали прибыль, несмотря на улучшение настроя на рынках после объявленных переговоров НАТО и России в начале января, и отток средств нерезидентов составил 13 млрд руб. В период с 3 по 7 января рынок был неликвидным, и объем позиций нерезидентов изменился несущественно как по отдельно взятым выпускам, так и на рынке в целом. Мы ожидаем, что в условиях роста геополитической премии в регионе и глобального снижения спроса на рискованные активы из-за ужесточения риторики ФРС США на этой неделе будет преобладать отток средств нерезидентов, и их доля на рынке может опуститься ниже 19,3%.> За последнюю неделю декабря нерезиденты вывели из краткосрочных выпусков 7,8 млрд руб., из среднесрочных - 4,9 млрд руб., а на длинном участке изменения были незначительными. Наибольший отток был зафиксирован из 7-летних ОФЗ-26237 (3,1 млрд руб.), 6-месячных ОФЗ-26209 (2,6 млрд руб.) и 10-летних ОФЗ-26239 (2,4 млрд руб.).> План заимствований на 1К22 предполагает, что в среднем в неделю ведомству потребуется размещать по 64 млрд руб. В конце декабря Минфин опубликовал план внутренних заимствований на 1К22. Он представляется значительным с учетом ситуации на первичном рынке в 4К21. План на текущий квартал составляет 700 млрд руб., а в 4К21 он был равен 520 млрд руб., и лишь половина этого объема была размещена. Всего в январе - марте запланировано 11 аукционных недель, т. е. для выполнения плана ведомству потребуется размещать в среднем по 64 млрд руб. Ведомство планирует сконцентрироваться на ОФЗ сроками от 5 до 10 лет - их ориентировочный объем размещения составляет 350 млрд руб. Помимо этого, планируется разместить длинных ОФЗ на 300 млрд руб. и краткосрочных - на 50 млрд руб.> Доля нерезидентов на рынке ОФЗ составляет 19,5%. Мы не исключаем, что в условиях усиления геополитических рисков и ухудшения внешней конъюнктуры на рынке будут преобладать продажи со стороны нерезидентов. Кроме того, объем размещения Минфином на аукционах ОФЗ может оказаться ниже недельного ориентира, и доля нерезидентов на этом рынке может опуститься ниже 19,3%.