Валютный рынок и процентные ставки - 11 января 2019

Сегодня в России выходят данные по инфляции за первые девять дней года (в 16:00 по московскому времени). Эта статистика будет иметь ключевое значение, поскольку она должна впервые отразить эффект от повышения НДС с 18% до 20%. Ожидается, что это ускорит рост потребительских цен на 1 п. п. Мы полагаем, что без повышения НДС инфляция в начале года составила бы 0,2%, но с учетом этого фактора она должна быть на уровне около 1,2%. Если же потребительские цены в январе выросли более существенно (что не исключено, т. к. в декабре инфляция превысила прогнозы ЦБ), это может увеличить вероятность повышения ставки ЦБ в феврале. Регулятор может принять такое решение, чтобы сдержать инфляционные ожидания, которые также усилились в декабре и могут вырасти еще больше на фоне ускорения инфляции.