Валютный рынок и процентные ставки - 11 декабря 2019

Сегодня инвесторы ожидают итогов заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, которые станут известны в 22:00 мск, когда выйдет пресс-релиз и обновленные прогнозы. Через 30 минут после этого начнется пресс-конференция главы Федрезерва Джерома Пауэлла. Так как американская макростатистика вполне благоприятная (особенно рост ВВП в 3К19 и данные о динамике занятости вне сельскохозяйственного сектора за ноябрь), мы полагаем, что Федрезерв возьмет паузу (на предыдущих трех заседаниях он понизил ставку в общей сложности на 75 б. п.) и даст понять, что она продлится не менее года. Для этого он может изменить формулировки пресс-релиза, в частности, убрав намеки на о возможное дальнейшее смягчение политики (то есть фразу, что ведомство будет "определять подходящую траекторию" процентных ставок) и вернув упоминание о необходимости проявлять терпение. На этом фоне ставки в США и доходность гособлигаций могут немного повыситься, т. к. рынок перестанет учитывать в котировках вероятность одного снижения ставки Федрезерва в будущем году. Кроме того, "точечный график" может показать, что более 50% членов Комитета по операциям на открытом рынке ожидают одного повышения ставки в 2020 году, вероятно, ближе к его концу. В этом случае возможно глобальное укрепление доллара, который в последнее время неожиданно ослабел и полностью утратил позиции, завоеванные после публикации в пятницу сильных данных по занятости в США.