Сырьевые рынки - 11 февраля 2020

> Давление на нефтяные котировки сохраняется, т. к. Россия не обозначила позицию по сокращению добычи; в центре внимания отчет EIA. Инвесторы ждут, что в сегодняшнем ежемесячном обзоре Управление энергетической информации США (EIA) скорректирует прогноз спроса на нефть в Китае на 2020 год, и это окажет давление на цены. Данные Американского института нефти (API) по товарным запасам, которые выйдут в ночь на среду, также могут негативно повлиять на рынок, в результате чего котировки Брент, вероятно, снова протестируют поддержку на отметке $53/барр.> Цены на золото стабильны. Сегодня в Великобритании выходят данные по ВВП, промышленному производству и торговому балансу, в США - индекс настроений малого бизнеса от NFIB. Также запланированы выступления председателя ФРС и президента ЕЦБ. Мы ожидаем, что при сохранении нейтральной риторики регуляторов цены на золото могут отступить до $1 560 за унцию.> На рынках цветных металлов сохраняется высокая волатильность. Число новых случаев заражения в китайской провинции Хубэй за сутки составило 2 097, что оказалось минимальным приростом с 1 февраля. При этом накануне лидер КНР Си Цзиньпин заявил о необходимости приложить все усилия, чтобы возобновить реализацию уже начатых строительных проектов и запустить новые. На момент написания данного обзора котировки никеля выросли с начала дня на 2,5%, цинк и медь подорожали на 1%.ДАВЛЕНИЕ НА НЕФТЯНЫЕ КОТИРОВКИ СОХРАНЯЕТСЯ, Т. К. РОССИЯ НЕ ВЫРАБОТАЛА ПОЗИЦИЮ ПО СОКРАЩЕНИЮ ДОБЫЧИ; В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОТЧЕТ EIAВ ходе вчерашних азиатских торгов апрельские фьючерсы Брент держались около отметки $54,5/барр., затем постепенно отступили на $1,5/барр. в течение сессии и во время торгов в США протестировали минимум за последние 12 месяцев на уровне $53/барр. По итогам дня цена апрельских фьючерсов зафиксировалась на уровне $53,27/барр., что на $1,2/барр. ниже итога предыдущей сессии. После продолжительной коррекции в конце января, в ходе которой баррель Брент подешевел почти на $12, на первой неделе февраля котировки консолидировались в диапазоне $54-56/барр., т. к. инвесторы ждали согласованного решения ОПЕК+ о более значительном сокращении добычи, чтобы нивелировать выпадение спроса на нефть из-за эпидемии коронавируса. Однако картелю и его партнерам пока не удается прийти к единому мнению о том, как реагировать на эпидемию, и вчера котировки Брент отступили ниже диапазона $54-56 за баррель. Участники рынка по-прежнему ждут от России заявлений по вопросу о дополнительном ограничении нефтедобычи (на 0,6 млн барр./сут) во втором квартале в соответствии со сформулированными на прошлой неделе рекомендациями технического комитета ОПЕК+. Предполагается, что такое заявление может быть сделано до конца текущей недели. До этого можно ожидать новых ценовых коррекций в связи с ростом числа погибших от уханьского коронавируса (оно уже превышает потери от эпидемии атипичной пневмонии в 2002-2003 годах). Кроме того, инвесторы уже сомневаются в способности ОПЕК+ оперативно отреагировать на негативные ценовые изменения. По последним оценкам, эпидемия коронавируса уже спровоцировала падение суточного спроса на нефть со стороны Китая на 3 млн барр. Bloomberg сообщает, что на китайских автодорогах по-прежнему пусто, хотя продленные в связи с эпидемией новогодние каникулы в КНР уже закончились. Многие компании, по данным Bloomberg, рекомендуют своим сотрудникам работать удаленно, а население продолжает по возможности избегать поездок в общественном транспорте. Следует также отметить, что на переговорах, которые проводятся при посредничестве ООН, не удалось достичь официального соглашения о прекращении огня в Ливии. В ночь на вторник котировки Брент неожиданно оторвались от годового минимума и к утру приблизились к отметке $54/барр., хотя очевидных катализаторов такого роста мы не видим, если не считать позитивной динамики фондовых рынков. Добавим, что ранее участников рынка должны были обнадежить комментарии министра энергетики Казахстана, заявившего о возможном переносе совещания ОПЕК+ с начала марта на конец февраля. Инвесторы также внимательно следят за деятельностью крупнейших трейдеров, работающих с физическими объемами нефти - сейчас эти компании фрахтуют супертанкеры для складирования углеводородного сырья, пытаясь монетизировать контанго на кривой нефтяных фьючерсов. Сегодня участники рынка ждут ежемесячных прогнозов по нефтяному рынку от Управления энергетической информации США (EIA). Предполагается, что EIA почти наверняка скорректирует свой прогноз спроса на нефть со стороны Китая на 2020 год, и это окажет давление на цены. Данные Американского института нефти (API) по товарным запасам выйдут в ночь на среду - по нашим оценкам, они также могут негативно повлиять на рынок, в результате чего котировки Брент, вероятно, снова протестируют поддержку на отметке $53/барр ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО СТАБИЛЬНЫ, ОЖИДАЕТСЯ ВЫСТУПЛЕНИЕ ГЛАВЫ ФРС СШАПонедельник был небогат событиями, в начале торгов в США цены на золото выросли до $1 575, но сегодня утром опять отступили ниже $1 570 за унцию. В течение дня ожидаются комментарии глав ведущих мировых центробанков: в 17:00 мск выступит президент ЕЦБ Кристин Лагард, в 18:00 - председатель ФРС США Джером Пауэлл. В связи с распространением эпидемии коронавируса участники рынка уже пересмотрели вероятность снижения процентных ставок ФРС: на текущий момент вероятность того, что это произойдет до конца сентября 2020 года, оценивается в 99%. Также в котировки закладывается 40%-я вероятность того, что ставка ФРС будет пересмотрена второй раз до конца 2020 года. На этом фоне рынок с особым вниманием будет анализировать комментарии Джерома Пауэлла о том, как эпидемия коронавируса влияет на экономику США. Мы ожидаем, что при сохранении нейтральной риторики Федрезерва цены на золото могут отступить до $1 560 за унцию НА РЫНКАХ ЦВЕТНЫХ МЕТАЛЛОВ СОХРАНЯЕТСЯ ВЫСОКАЯ ВОЛАТИЛЬНОСТЬВчера на рынках цветных металлов преобладал пессимизм, особенно после начала торгов в США. Как следствие, цены цветных металлов оказались под давлением: больше всего подешевели никель (на 2,2%) и цинк (на 2,8%). Сегодня утром котировки восстанавливаются. Число новых случаев заражения в центре эпидемии коронавируса - китайской провинции Хубэй - за сутки составило 2 097, что оказалось минимальным приростом с 1 февраля. При этом Народный банк Китая продолжает поддерживать краткосрочную ликвидность в финансовой системе посредством операций семидневного РЕПО (сегодня объем интервенций составил $14 млрд).При этом сохраняется высокая неопределенность вокруг физических поставок сырья и конечного спроса на металлургическую продукцию в Китае. По сообщению Bloomberg, BHP ведет переговоры с клиентами из Китая об отсрочке поставок с целью избежать объявления о форс-мажорных обстоятельствах. До этого появлялись сообщения о переговорах китайских потребителей с производителями медного концентрата из Чили.Инвесторы ожидают, что в ближайшие дни власти объявят о мерах поддержки внутреннего спроса на металлы в Китае. Накануне председатель КНР Си Цзиньпин заявил о необходимости приложить все усилия, чтобы возобновить реализацию уже начатых строительных проектов и запустить новые.