Итоги аукционов ОФЗ - 11 марта 2021

Результаты вчерашних аукционов показали, что спрос на ОФЗ остается довольно слабым. Крупнейшие локальные банки, видимо, решили не участвовать в размещении 7-летнего выпуска, и пока неясно, удовлетворен ли их спрос уже полностью или его снижение следует считать временным явлением. Вполне возможно, что комментарии ЦБ в среду утром стали неожиданностью для крупных локальных банков. Если ЦБ подтвердит, что скоро начнется повышение ставки, спрос банков останется слабым.> По результатам проведенного аукциона по размещению 15-летних номинальных ОФЗ-26233 (июль 2035) Минфин собрал заявки на 43 млрд руб. и разместил 33 млрд руб. с премией примерно 1-2 б. п. > Спрос на 7-летние номинальные ОФЗ-26236 (май 2028) оказался неожиданно слабым: были проданы бумаги лишь на 10 млрд руб. с премией по доходности 2-3 б. п., при этом были удовлетворены конкурентные заявки всего на 3 млрд руб. При этом, судя по объему конкурентных заявок, их выставило, видимо, не более пяти покупателей. Очевидно, что спрос локальных банков на этом аукционе оказался минимальным. При этом с момента проведения первого аукциона каких-либо новых данных не поступало, и спрос этих банков, видимо, был невысоким уже утром, а покупателями тогда выступили менее крупные локальные участники рынка и иностранцы. В целом результаты второго аукциона вызывают вопросы в отношении объема размещений ОФЗ в ближайшие недели. Мы также полагаем, что комментарии ЦБ вчера утром, видимо, стали неожиданностью для крупных банков.