Сырьевые рынки - 11 мая 2021

> Нефть дешевеет: крупнейший нефтепродуктопровод в США должен возобновить работу к концу недели. Этим утром баррель Брент стоит около $67,7. Инвесторы ждут ежемесячных обзоров ОПЕК и Управления энергетической информации США (EIA), а также еженедельных данных Американского института нефти (API) по товарным запасам углеводородов в США, которые должны выйти в ночь на среду. На фоне пессимизма цена Брент во второй половине дня сегодня может отступить к уровню поддержки $67,3/барр., и если она опустится еще ниже (что маловероятно), то может упасть до $65,7/барр. На наш взгляд, только в случае роста выше $69,2/барр. (что пока представляется чересчур оптимистичным сценарием) можно говорить о продолжении позитивного тренда и рассчитывать на продвижение к отметке $71,4/барр.> Золото подорожало на фоне слабой макростатистики в США. С начала мая цены на золото выросли почти на $70 до $1 835 за унцию, т. к. макростатистика показала, что экономика США восстанавливается не так быстро, как ожидалось. Сегодня на азиатской сессии цены на золото устойчиво держались на уровне $1 835 за унцию. Во вторник инвесторы ждут индексов ZEW для еврозоны за май, а в США выйдет индекс настроений в малом бизнесе от NFIB за апрель. По нашему мнению, сегодня цены на золото могут проверить на прочность уровень сопротивления $1 845 за унцию (поддержка расположена на $1 820 за унцию).НЕФТЬ ДЕШЕВЕЕТ: КРУПНЕЙШИЙ НЕФТЕПРОДУКТОПРОВОД В США ДОЛЖЕН ВОЗОБНОВИТЬ РАБОТУ К КОНЦУ НЕДЕЛИВ ходе вчерашней азиатской сессии котировки июльских фьючерсов Брент держались чуть выше $69/барр., затем снизились до $68,5/барр., а потом оставались в диапазоне $68,5-69,0/барр. В начале американских торгов цена Брент снизилась до $67,4/барр. Инвесторы продолжали внимательно следить за тем, как все больше проявлялся эффект от остановки работы крупнейшего нефтепродуктопровода в США и последующего сокращения объемов нефтепереработки для краткосрочного спроса на нефть. Впрочем, вчера Colonial Pipeline Company, ключевой поставщик нефтепродуктов с НПЗ на побережье Мексиканского залива в США на Восточное побережье страны, сообщила, что сеть трубопроводов пропускной способностью 2,5 млн барр./сут к концу текущей недели должна в основном возобновить работу после кибератаки. Сбой в работе мощностей Colonial Pipeline, начавшийся 8 мая, ограничил поставки нефтепродуктов с побережья Мексиканского залива и, вероятно, заставит НПЗ, расположенные к востоку от Порт-Артура (штат Техас), сократить объемы переработки, пока у них не восстановится доступ к системе дистрибуции нефтепродуктов. Некоторые НПЗ в штате Луизиана и на востоке Техаса уже снизили объемы переработки на 20-25%, чтобы избежать затоваривания, пока не восстановится работа трубопровода. На наш взгляд, объем нефтепереработки в США на выходных, вероятно, сократился приблизительно на 0,6 млн барр./сут и на текущей неделе легко может увеличиться до 1 млн барр./сут. Сбой в работе трубопровода уже спровоцировал рост котировок фьючерсов на бензин в США (который, вероятно, не продлится долго), т. к. глава Colonial Pipeline уже предупредил, что возможны перебои с поставками. Также стоит отметить, что влияние кибератаки уже во многом учтено в календарных спредах WTI и спреде WTI-Брент: в обоих случаях на прошлой неделе было зафиксировано снижение примерно на 10 центов за баррель, и волатильность вряд ли продлится долго, если перебои в работе будут устранены оперативно. Впрочем, давление на цены Брент и WTI может усилиться. Если работа трубопровода не будет восстановлена в ближайшее время, уже заметно выросшие запасы нефтепродуктов на побережье Мексиканского залива в США (из-за незначительного экспорта в Латинскую Америку) увеличатся еще больше, что окажет давление на маржу переработки и приведет к дальнейшему сокращению объемов переработки. Это должно способствовать увеличению запасов нефти и оказать давление на цены, в то время как экспорт еще не восстановился.Этим утром баррель Брент стоит около $67,7. Инвесторы ждут ежемесячных обзоров ОПЕК и Управления энергетической информации США (EIA), а также еженедельных данных Американского института нефти (API) по товарным запасам углеводородов в США, которые должны выйти в ночь на среду. Завтра МЭА опубликует ежемесячный обзор по рынку нефти. Инвесторы будут внимательно анализировать прогнозы агентства по спросу на нефть с учетом того, насколько неоднородно идет восстановление мировой экономики: потребление нефти ощутимо восстанавливается в Китае и США, но сокращается в Индии, где ситуация с коронавирусом остается непростой. В апреле МЭА, ОПЕК и EIA снизили свои прогнозы по росту спроса на нефть. На фоне пессимизма цена Брент во второй половине дня сегодня может отступить к уровню поддержки $67,3/барр., и если она опустится еще ниже (что маловероятно), то может упасть до $65,7/барр. На наш взгляд, только в случае роста выше $69,2/барр. (что пока представляется чересчур оптимистичным сценарием) можно говорить о продолжении позитивного тренда и рассчитывать на продвижение к отметке $71,4/барр ЗОЛОТО ПОДОРОЖАЛО НА ФОНЕ СЛАБОЙ МАКРОСТАТИСТИКИ В СШАС начала мая цены на золото выросли почти на $70 до $1 835 за унцию, т. к. макростатистика показала, что экономика США восстанавливается не так быстро, как ожидалось. Доходность 10-летних гособлигаций США держалась в узком диапазоне 1,48-1,68%. Пара EUR/USD выросла до 1,214, что оказало поддержку ценам на золото. В начале прошлой недели были опубликованы апрельские индексы ISM PMI, которые оказались ниже, чем в мае, что оказало поддержку ценам на золото. В середине прошлой недели вышли данные по занятости в США от ADP: эта статистика показала, что число рабочих мест в частном сектора выросло на 742 тыс. против 565 тыс. в марте. Рынок золота отреагировал на эти данные негативно и консолидировался до пятницы, когда был опубликован официальный отчет по рынку труда в США. Апрельская статистика оказалась разочаровывающей: число рабочих мест вне сельского хозяйства США выросло всего на 266 тыс., тогда как консенсус-прогноз предполагал 1 млн. Представленные данные вызывают сомнения в том, что ФРС продолжит ужесточить денежно-кредитную политику. Все это оказало поддержку ценам на золото, которые пробили уровень сопротивления $1 800 за унцию. Вчера представители ФРБ Чикаго дали понять, что для изменения текущей политики Федрезерва будет необходимо ускорение инфляции, роста зарплат и увеличение числа занятых на 1 млн человек в месяц.Сегодня на азиатской сессии цены на золото устойчиво держались на уровне $1 835 за унцию. В среду в центре внимания будут данные по инфляции в США за апрель, а в четверг - индекс цен производителей в США. Кроме того, на текущей неделе выйдут данные по промышленному производству в еврозоне и США (соответственно за март и апрель), американская статистика розничных продаж за апрель и еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице в США. Сегодня инвесторы ждут индексов ZEW для еврозоны за май, а в США выйдет индекс настроений в малом бизнесе от NFIB за апрель. По нашему мнению, сегодня цены на золото могут проверить на прочность уровень сопротивления $1 845 за унцию (поддержка расположена на отметке $1 820 за унцию)