Обзор итогов заседания ФРС США - Федрезерв не меняет политику, подает оптимистичные сигналы

Вчера Федрезерв оставил ставки без изменения и дал понять, что в следующем году они не будут повышены, т. к. существенного ускорения инфляции не ожидается. Его прогноз по экономике и рынку труда в США оказался довольно оптимистичным, вследствие чего повысился интерес инвесторов к рискованным активам, а доллар подешевел. > Вчера Комитет по операциям на открытом рынке США единогласно постановил оставить ставки без изменения. На трех предыдущих заседаниях члены комитета трижды голосовали в пользу снижения ставок, но единого мнения у них при этом не было. Как следует из точечного графика, лишь четверо из 17 членов комитета ожидают повышения ставки в следующем году; в сентябре таких было девять. > Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что повышение ставки возможно в случае устойчивого и значительного ускорения инфляции, которая пока держится ниже целевых 2% (годовой базовый дефлятор расходов на частное потребление (PCE) составляет 1,6%), отметив, однако, что это довольно отдаленная перспектива. Таким образом, действия Федрезерва отличаются от так называемых корректировок середины цикла из 1990-х годов, когда, в частности, ставки были повышены вскоре после их понижения на 75 б. п.> Рынки посчитали решение Федрезерва довольно мягким. В результате доходность гособлигаций США немного снизилась, фондовый рынок вырос, а доллар ослаб примерно на 0,4%. Похоже, хотя рынок ставок в США все еще закладывает в котировки вероятность одного понижения ставки в следующем году, некоторые его участники опасались повышения ставок, а комментарии главы ФРС США Джерома Пауэлла развеяли эти опасения. > Помимо этого Федрезерв оптимистично оценил перспективы американской экономики. Как отмечается в пресс-релизе ведомства, "неопределенность относительно перспектив сохраняется", притом что, по мнению Джерома Пауэлла, экономика находится "в хорошем состоянии" (текущую денежно-кредитную политику он также охарактеризовал позитивно).> Прогнозы Федрезерва не изменились, за исключением оценок уровня безработицы. Теперь ожидается, что в следующем году она составит 3,5% в сравнении с 3,7% в сентябре и с текущими 3,6%. Долгосрочный прогноз безработицы также понижен, до 4,1%. Джером Пауэлл отметил, что занятость умеет некоторый потенциал для роста, т. к., несмотря на почти рекордно низкий уровень безработицы, зарплаты растут медленно, лишь незначительно влияя на темпы инфляции. > В целом решение Федрезерва создает благоприятный фон для рынков: ФРС ожидает дальнейшего роста экономики и рынка труда в США в отсутствие существенного инфляционного давления, что, вероятно, позволит регулятору удерживать ставки на текущих уровнях.