Сырьевые рынки - 12 октября 2020

> Нефть дешевеет на фоне ослабления ограничений для поставок из США, Ливии и Норвегии. По нашему мнению, сегодня котировки Брент, вероятно, останутся под давлением, т. к. в США возобновляется добыча (1,7 млн барр./сут) на шельфовых месторождениях в Мексиканском заливе после урагана "Дельта". Ливия постепенно возвращает к работе крупнейшее месторождение Sharara (0,3 млн барр./сут). В Норвегии в пятницу была достигнута договоренность с профсоюзами по оплате труда и завершилась забастовка, угрожавшая cократить добычу нефти и газа в стране практически на 25%. С учетом сказанного выше мы полагаем, что сегодня котировки Брент могут опуститься ниже 200-дневного скользящего среднего $42,25/барр. и даже протестировать уровень поддержки $41,6/барр.> Золото дорожает на фоне надежд на одобрение дополнительного стимулирования экономики США. Доллар дешевеет на фоне ожиданий, что до конца года (или не позднее, чем в середине 1К21) в США будет принят масштабный пакет бюджетного стимулирования экономики, и это оказывает поддержку ценам на золото. На наш взгляд, сегодня золото, скорее всего, проверит на прочность уровень $1 939 за унцию (50-дневное скользящее среднее). НЕФТЬ ДЕШЕВЕЕТ НА ФОНЕ ОСЛАБЛЕНИЯ ОГРАНИЧЕНИЙ ДЛЯ ПОСТАВОК В США, ЛИВИИ И НОРВЕГИИ В пятницу фьючерсы Брент дважды пытались подняться выше отметки $43,5/барр., но не сумели преодолеть этот уровень, несмотря на рост на рынке акций и ослабление доллара США. Давление на американскую валюту оказали надежды на то, что президент Дональд Трамп одобрит пересмотренный пакет мер по стимулированию экономики. Затем котировки Брент опустились ниже $43/барр., и фиксация прошла на уровне 42,61/барр., на $0,75/барр. выше, чем днем ранее. Давление на рынок нефти оказали неблагоприятные фундаментальные факторы. Норвежские нефтяные компании заключили соглашение с профсоюзами, и они согласились прекратить забастовку, из-за которой добыча нефти в стране могла сократиться на 0,5 млн барр./сут (Норвегия добывает в общей сложности 2 млн барр./сут). Кроме того, в пятницу вышел отчет Baker Hughes, согласно которому число действующих нефтяных буровых установок в США увеличилось на 4 единицы до 193. Напомним, что с начала июля этот показатель оставался почти без изменений около 180 единиц, но в конце сентября начал расти.Сегодня утром котировки Брент остаются под давлением и пытаются удержаться на уровне 200-дневного скользящего среднего $42,25/барр. В США возобновляется добыча (1,7 млн барр./сут) на шельфовых месторождениях в Мексиканском заливе после того, как ураган "Дельта" в пятницу достиг побережья. Ливия постепенно возвращает к работе крупнейшее месторождение Sharara (0,3 млн барр./сут): теперь ожидается, что после вчерашней отмены форс-мажора на поставки с него добыча сегодня составит 0,355 млн барр./сут. В США сегодня отмечается День Колумба, и, хотя торги нефтяными фьючерсами продолжатся, федеральные органы власти не работают, т. е. статистика по товарным запасам углеводородов в стране на этой неделе выйдет на день позже. На этой неделе инвесторы также ожидают, что во вторник ОПЕК, а в среду МЭА опубликуют последние прогнозы по спросу и предложению на период до конца текущего и на следующий год. Мы полагаем, что на фоне смягчения ограничительных факторов для поставок из США, Ливии и Норвегии могут опуститься ниже 200-дневного скользящего среднего $42,25/барр. и даже протестировать уровень поддержки $41,6/барр.ЗОЛОТО ДОРОЖАЕТ НА ФОНЕ НАДЕЖД НА ОДОБРЕНИЕ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО СТИМУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ США В начале торгов в пятницу котировки золота держались около $1 895 за унцию, а затем стали стабильно расти и к концу сессии в США достигли $1 930 за унцию. Основной темой дня стало ослабление доллара, которое способствовало повышению цен на золото. Пара EUR/USD поднялась с отметки 1,176 дo 1,183. Инвесторы учитывают в котировках возросшую вероятность того, что до конца года (или не позднее, чем в середине 1К21) в США будет принят масштабный пакет бюджетного стимулирования экономики. Эти ожидания основаны на последних высказываниях лидеров республиканцев и демократов, а также росте рейтинга Джо Байдена, который опережает Дональда Трампа в опросах. В пятницу экономический советник Белого дома Ларри Кадлоу заявил, что президент Дональд Трамп одобрил пересмотренное предложение по стимулированию экономики на сумму $1,8 трлн (ранее его объем был равен $1,6 трлн), хотя это по-прежнему меньше, чем объем предложенных демократами мер на $2,2 трлн. Кроме того, растущие инфляционные ожидания в США на ближайшие десять лет предполагают, что этот масштабный пакет мер будет принят после президентских выборов, вне зависимости от их итоговСегодня утром инвесторы анализируют сообщения о том, что Народный банк Китая частично смягчает механизмы валютного контроля, а правительство КНР может на этой неделе представить новые меры, которые откроют доступ иностранным инвесторам к большему количеству отраслей. Кроме того, в понедельник начинается ежегодное совместное заседание МВФ и Всемирного банка, которое продлится до воскресенья включительно. Ежегодное заседание Института международных финансов (ИМФ) будет проходить с понедельника по пятницу. Сегодня ожидаются выступления представителей ведущих центробанков (в том числе на этих мероприятиях), в частности, президента ЕЦБ Кристин Лагард. Завтра рано утром в Китае выйдут данные торгового баланса. Среди других важных макроэкономических публикаций главным событием станет новый прогноз МВФ для мировой экономики. На четверг в США были запланированы, но затем отменены дебаты между кандидатами в президенты. Впрочем, затем появилась информация, что предвыборные штабы Дональда Трампа и Джо Байдена продолжают переговоры на эту тему. Новости по COVID-19 продолжат влиять на рынки в течение недели. Европейские рынки будут следить за очередным раундом переговоров по Brexit. На наш взгляд, сегодня золото, скорее всего, проверит на прочность уровень $1 939 за унцию (50-дневное скользящее среднее.