Сырьевые рынки - 12 мая 2020

> Несмотря на более существенное сокращение добычи Саудовской Аравией, нефть подешевела из-за опасений второй волны коронавируса. Сегодня инвесторы будут анализировать ежемесячный обзор Управления энергетической информации США (EIA) с оценками перспектив нефтяного рынка. В центре внимания будут новые прогнозы по нефтедобыче в США на 2020 и 2021 годы. Мы ожидаем, что показатели, опубликованные в апреле, будут пересмотрены в сторону снижения, что может оказать сегодня поддержку нефтяным котировкам. С технической точки зрения фьючерсы Брент могут сегодня проверить на прочность уровень поддержки $28,4/барр., но, на наш взгляд, он вряд ли будет пробит на фоне относительно оптимистичного отчета EIA. Ночью ожидаются данные Американского института нефти (API) по запасам углеводородов в хранилищах.> Золото торгуется около $1 700 за унцию. Сегодня в США будут опубликованы индекс оптимизма в малом бизнесе NFIB и ежемесячный отчет об исполнении бюджета, но основное внимание игроков на рынке золота будет приковано к данным по инфляции (15:30 мск). Также запланированы выступления четырех представителей ФРС США, которые могут дать комментарии по процентным ставкам. Мы ожидаем, что золото останется в диапазоне $1 700-1 720 за унцию.НЕСМОТРЯ НА БОЛЕЕ СУЩЕСТВЕННОЕ СОКРАЩЕНИЕ ДОБЫЧИ САУДОВСКОЙ АРАВИИ, НЕФТЬ ПОДЕШЕВЕЛА ИЗ-ЗА ОПАСЕНИЙ ВТОРОЙ ВОЛНЫ КО-РОНАВИРУСАВчера утром фьючерсы Брент ближайшего месяца поставки отступали к отметке $30/барр., а потом неожиданно выросли до $31,5/барр., после того как Саудовская Аравия объявила, что в июне дополнительно сократит добычу еще на 1 млн барр./сут (помимо объемов, оговоренных в начале апреля в рамках соглашения ОПЕК+). Это значит, что в июне Саудовская Аравия будет добывать около 7,5 млн барр. в сутки (это самый низкий уровень почти за 20 лет), а в мае, видимо, уменьшит суточную добычу до 8,2 млн барр. (в апреле было согласовано снижение до 8,49 млн барр.), чтобы ускорить ребалансировку нефтяного рынка и, соответственно, восстановление цен на нефть. Напомним, что на прошлой неделе Saudi Aramco неожиданно повысила официальные цены реализации нефти на июнь (для всех поставок в Европу и США, а также для большинства сортов, поставляемых в Азию). Также важно отметить, что сокращение саудовской добычи еще на 1 млн барр./сут отразится не только на экспортных поставках: внутренний спрос на нефть также сильно пострадал из-за эпидемии COVID-19, и в обозримом будущем загрузка саудовских НПЗ, вероятно, останется низкой. Министр энергетики королевства принц Абдулазиз бен Салман отказался прокомментировать, продолжит ли Саудовская Аравия увеличивать снижение добычи после июня, и сказал, что будет "очень удивлен", если ситуация не улучшится ко времени июньского заседания ОПЕК+ (на котором могут быть снова изменены квоты на добычу). Кувейт решил поддержать инициативу Саудовской Аравии и заявил, что сократит добычу дополнительно на 0,08 млн барр./сут (ранее было согласовано снижение добычи в июне до 2,17 млн барр./сут). Таким образом, в июне Кувейт будет добывать чуть меньше 2,1 млн барр./сут. ОАЭ также объявили, что в июне снизят добычу на 0,1 млн барр./сут с согласованных в апреле 2,45 млн барр./сут. Агентство Energy Aspects недавно отметило, что Саудовская Аравия дополнительно сократила добычу в тот момент, когда администрация Дональда Трампа увязала стратегические и военные обязательства США по отношению к королевству с мерами Эр-Рияда по стабилизации цен на нефть, чтобы ослабить давление на американских нефтепроизводителей. Похоже, что давление на королевство сохранится в преддверии июньского заседания ОПЕК, чтобы Саудовская Аравия и дальше демонстрировала, что принимает меры для повышения цен на нефть. Этот фактор позитивен для нефтяного рынка, и он, несомненно, поможет избежать заполнения мировых нефтехранилищ в мае (как и восстановление спроса на нефть). Кроме того, это поможет сокращению запасов в июне: в следующем месяце они могут снизиться приблизительно на 35 млн барр. после роста на 220 млн барр. в мае.Рост нефтяных котировок, вызванный этими новостями, оказался краткосрочным, и во второй половине дня котировки Брент опустились ниже $30/барр. из-за опасений, что начнется вторая волна коронавирусной инфекции. Цена июльских фьючерсов Брент зафиксировалась на уровне $29,63/барр., на $1,34/барр. ниже итогов предыдущей сессии. После первых шагов по смягчению карантинных мер в Германии был зафиксирован серьезный прирост числа инфицированных, в китайском Ухане недавно был обнаружен первый очаг инфекции после отмены карантина месяц назад, а Южная Корея предупредила о второй волне коронавируса. Вторая волна COVID-19 может привести к возобновлению карантинных мер, что негативно отразится на ожиданиях снижения мировых запасов нефти в июне (сейчас это базовый сценарий). Сегодня инвесторы будут анализировать ежемесячный обзор Управления энергетической информации США (EIA) с оценками перспектив нефтяного рынка. В центре внимания будут новые прогнозы по нефтедобыче в США на 2020 и 2021 годы. Мы ожидаем, что показатели, опубликованные в апреле, будут пересмотрены в сторону снижения, что может оказать сегодня поддержку нефтяным котировкам. С технической точки зрения фьючерсы Брент могут сегодня проверить на прочность уровень поддержки $28,4/барр., но, на наш взгляд, он вряд ли будет пробит на фоне относительно оптимистичного отчета EIA. Ночью ожидаются данные Американского института нефти (API) по запасам углеводородов в хранилищах ЗОЛОТО ТОРГУЕТСЯ ОКОЛО $1 700 ЗА УНЦИЮНа рынке золота в последние две недели сохраняется низкая волатильность. По-видимому, котировки консолидируются около уровня $1 700 за унцию. Хотя финансовые рынки обеспокоены, тем, что может начаться вторая волна эпидемии COVID-19, цены на золото (защитный актив) остаются стабильными. На сегодня запланировано несколько выступлений представителей ФРС, и многие участники рынка ждут комментариев относительно приемлемости отрицательных процентных ставок для экономики США. Вчера глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что он "не большой поклонник" отрицательных ставок. Тем не менее уже сейчас инвесторы закладывают в котировки одно снижение ставки ФРС в конце 2020 года - начале 2021 года. Сегодня в США будут опубликованы индекс оптимизма в малом бизнесе NFIB, ежемесячный отчет об исполнении бюджета и данные по инфляции (15:30 мск). Мы ожидаем, что золото останется в диапазоне $1 700-1 720 за унцию