Сырьевые рынки - 12 мая 2021

> Нефть подорожала на фоне оптимистичных отчетов ОПЕК и EIA, инвесторы ждут доклада МЭА и данных по запасам углеводородов. Сегодня в центре внимания ежемесячный отчет МЭА по рынку нефти, недельная статистика Управления энергетической информации США (EIA) по запасам углеводородов и данные по инфляции в США за апрель. На наш взгляд, сегодня котировки Брент, вероятно, удержатся выше уровня поддержки $67,2/барр. и ниже $69,2/барр. Рост котировок выше уровня $69,2/барр. до $71,4/барр., а также отступление ниже $67,2/барр. и коррекция до уровня $65,7/барр. представляются маловероятными.> Динамика цен на золото была неоднозначной на фоне повышения доходности КО США. Вчера торги на рынке золота проходили в боковом тренде. Котировки отступили до $1 820 за унцию на фоне повышения доходности 10-летних гособлигаций США до 1,62%, но затем вернулись к $1 835 за унцию. На момент написания этого комментария золото торговалось по $1 830 за унцию. Сегодня инвесторы ждут данных по инфляции в США за апрель. Мы полагаем, что котировки золота проверят на прочность уровень поддержки $1 820 за унцию, а рост выше уровня сопротивления $1 845 за унцию, на наш взгляд, маловероятен.НЕФТЬ ПОДОРОЖАЛА НА ФОНЕ ОПТИМИСТИЧНЫХ ОТЧЕТОВ ОПЕК И EIA, ИНВЕСТОРЫ ЖДУТ ДОКЛАДА МЭА И ДАННЫХ ПО ЗАПАСАМ УГЛЕВОДОРОДОВФьючерсы Брент вчера в первой половине дня подешевели на $1,1/барр. до $67,2/барр., а затем вернулись к $68,8/барр. Фиксация прошла на уровне $68,55/барр., на $0,23/барр. выше, чем днем ранее. В центре внимания были ежемесячные отчеты по рынку нефти, опубликованные ОПЕК и Управлением энергетической информации США (EIA) - они оказались довольно оптимистичными. В обоих отчетах были снижены оценки предложения нефти вне ОПЕК на 2021 год (в отчете ОПЕК - на 0,23 млн барр./сут, в отчете EIA - на 0,35 млн барр./сут), в основном за счет Северной Америки. Оптимизма добавил и тот факт, что ОПЕК и EIA почти не изменили прогнозы спроса на 2021 год, несмотря на сложную ситуацию с коронавирусом в Индии. Отметим, что на фоне быстрого роста заболеваемости в Индии все активнее звучат призывы ввести жесткий карантин (напомним, что Индия занимает второе место в мире по численности населения и третье - по объему импорта и потреблению нефти). Крупнейшие государственные НПЗ в Индии уже сокращают объемы переработки и импорта нефти, т. к. из-за эпидемии снижается потребление топлива.В ночь на среду Американский институт нефти (API) сообщил, что запасы нефти в хранилищах США на прошлой неделе сократились на 2,5 млн барр. Данные по нефтепродуктам были неоднозначными: запасы бензина выросли на 5,6 млн барр., запасы дистиллятов уменьшились на 0,9 млн барр. Сегодня, в 17:30 мск, выйдет еженедельный отчет EIA по запасам углеводородов в хранилищах США. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает, что запасы нефти сократились на 2,1 млн барр., запасы бензина не изменились, а запасы дистиллятов снизились на 1,5 млн барр. По нашему мнению, сегодняшняя статистика EIA покажет очередное сокращение запасов нефти и дистиллятов, а также увеличение запасов бензина. Котировки нефти, вероятно, сдержанно отреагируют на эти данные, поскольку в них не будет отражен сбой в работе Colonial Pipeline. Данные EIA по запасам, которые выйдут на следующей неделе, вызовут волатильность цен на нефть, т. к. на них, вероятно, заметно повлияет масштабный сбой в работе трубопроводной системы Colonial Pipeline, которая соединяет НПЗ в Мексиканском заливе с потребителями на Восточном побережье США. Хотя в ряде регионов сокращается предложение бензина, НПЗ в Мексиканском заливе вынуждены уменьшить объемы переработки, снизить закупки нефти и зафрахтовать танкеры для складирования растущих запасов нефтепродуктов. Ожидается, что к концу среды компания Colonial Pipeline будет располагать информацией о том, насколько безопасно возобновить работу сети, которая была остановлена после кибератаки на прошлой неделе.Сегодня, до публикации данных EIA по запасам, инвесторы будут анализировать ежемесячный отчет МЭА по рынку нефти и данные по инфляции в США за апрель. Рынок хочет узнать, сохранит ли МЭА прогноз глобального спроса на нефть на 2021 год без изменений (так же как ОПЕК и EIA). На наш взгляд, сегодня котировки Брент, вероятно, удержатся выше уровня поддержки $67,2/барр. и ниже $69,2/барр. Рост котировок выше уровня $69,2/барр. до $71,4/барр., а также отступление ниже $67,2/барр. и коррекция до уровня $65,7/барр. представляются маловероятными ДИНАМИКА ЦЕН НА ЗОЛОТО БЫЛА НЕОДНОЗНАЧНОЙ НА ФОНЕ ПОВЫШЕНИЯ ДОХОДНОСТИ КО СШАВчера торги на рынке золота завершились на отметке $1 835 за унцию, после того как в течение дня котировки протестировали уровень поддержки $1 820 за унцию. Доходность 10-летних гособлигаций США выросла до 1,62% (максимального уровня более чем за неделю), а пара EUR/USD торговалась около 1,214. В середине дня ZEW опубликовал индекс экономических настроений в еврозоне на май - его значение составило 84 пункта, что свидетельствует о значительном улучшении перспектив европейской экономики. Эти данные обеспечили поддержку ценам на золото. Во второй половине дня была опубликована статистика Минтруда США по числу открытых вакансий: в марте оно было рекордно высоким - более 8,1 млн. Эти данные подтверждают, что ситуация на рынке труда остается непростой. Кроме того, представители ФРС США отмечали, что экономика страны восстанавливается, но этот процесс может происходить неравномерно, особенно на рынке труда. Все это благоприятно сказывается на котировках золота, т. к. у инвесторов крепнет уверенность в том, что Федрезерв сохранит текущую монетарную политику. На момент написания этого комментария золото торговалось по $1 830 за унцию. Инвесторы ждут данных по инфляции в США за апрель и итогов аукциона по размещению 10-летних американских гособлигаций. Инфляционная статистика может оказать поддержку ценам на золото в том случае, если темпы роста потребительских цен в США очень существенно превысят прогнозы. Мы полагаем, что сегодня котировки золота проверят на прочность уровень поддержки $1 820 за унцию. На наш взгляд, рост выше уровня сопротивления $1 845 за унцию маловероятен