Сырьевые рынки. Нефть и золото - 13 ноября 2017

> Цены на нефть снижаются на фоне увеличения числа буровых установок в США, рынок ждет отчетов ОПЕК и EIA. В середине дня в пятницу фьючерсы Брент ближайшего месяца поставки торговались выше отметки $64/барр., но затем опустились ниже и завершили сессию на уровне $63,52/барр., отступив на $0,41/барр. по сравнению с предыдущей сессией. Снижение нефтяных котировок в пятницу было спровоцировано отчетом Baker Hughes, который показал, что за неделю число действующих нефтяных буровых установок в США выросло на девять единиц. Это стало самым значительным недельным увеличением с июня и фактически положило конец тенденции к замедлению роста этого показателя, которая началась летом. Цены на нефть довольно редко демонстрируют столь высокую чувствительность к статистике Baker Hughes, однако стоит напомнить, что в позапрошлую пятницу рынок также заметно отреагировал на данные, которые показали, что число буровых установок снизилось за неделю на восемь единиц: на этом фоне котировки Брент выросли на $1,2/барр., превысив $62/барр. На наш взгляд, участники рынка стали уделять больше внимания статистике Baker Hughes (которая является опережающим индикатором нефтедобычи в США), поскольку многие стремятся понять, насколько вырастет добыча сланцевой нефти в США с учетом текущих, довольно высоких цен на нефть. Вполне вероятно, что возобновится рост инвестиций, и это приведет к более значительному увеличению числа буровых установок и добычи, чем предполагали ранее ведущие аналитические агентства. Резкий рост добычи, в частности, будет обусловлен большим количеством незавершенных скважин, которые можно довольно быстро ввести в эксплуатацию. Сегодня в 22:00 по московскому времени рынок ждет публикации ежемесячного отчета Управления энергетической информации США (EIA) по производительности бурения. Скорее всего, эта статистика будет сигнализировать о предстоящем росте добычи сланцевой нефти в США в декабре (в этом случае он будет зафиксирован 12-й месяц подряд). На фоне этих ожиданий сегодняшняя публикация EIA может оказать давление на нефтяные котировки. Октябрьские прогнозы предполагали, что в ноябре сланцевая добыча вырастет на 0,08 млн. барр./сут до 6,12 млн. барр./сут.
До выхода данных EIA инвесторы будут анализировать ежемесячный отчет ОПЕК (его публикация ожидается между 14:00-15:00 по московскому времени). Согласно прогнозам, секретариат ОПЕК сообщит о снижении добычи картеля в октябре по сравнению с сентябрем (такие оценки ранее были представлены агентствами Reuters и Bloomberg с учетом конфликта с курдами) и о сокращении глобального избытка предложения (нефти и нефтепродуктов) по сравнению со средним уровнем за пять лет. Эти данные могут оказать поддержку рынку нефти сегодня в середине дня. Впрочем, мы не ждем, что эта поддержка будет очень значительной, поскольку Ирак планирует нарастить в ноябре морской экспорт нефти еще на 0,1 млн. барр./сут по сравнению с октябрем до 3,45 млн. барр./сут.
Более того, Ирак и Курдистан договорились сотрудничать для восстановления добычи в этом месяце через северный экспортный коридор: судя по последним данным, поставки по нефтепроводу Киркук - Джейхан уже начали увеличиваться. Произошедшее в выходные нападение боевиков и подрыв нефтепровода в Бахрейне, мощность которого оценивается в 0,2 млн. барр./сут, вряд ли скажутся на фундаментальных параметрах рынка, поскольку поставки были быстро восстановлены. Однако это событие, способствующее эскалации и без того высокой напряженности в отношениях между Саудовской Аравией и Ираном, подтверждает обоснованность высокой премии за неопределенность в цене Брент (по нашим оценкам, около $1,5/барр.). Учитывая указанные выше факторы, мы ожидаем сегодня довольно волатильной торговой сессии и полагаем, что Брент, предположительно, будет торговаться в боковом диапазоне $63,0-64,0/барр.
> После озадачивающих распродаж в пятницу цены на золото стабилизировались. Большую часть дня в пятницу золото котировалось вблизи $1 285 за унцию, но к концу дня цены резко упали до $1 274 за унцию, а сегодня торги возобновились на уровнях около $1 275 за унцию. Долларовый индекс и курс японской иены в пятницу оставались на уровнях четверга, единственным фактором, существенно влияющим на динамику цен на золото, был неуклонный рост доходности казначейских облигаций США. Впрочем, масштаб распродаж по золоту (около 4 млн. унций) все равно вызвал у инвесторов замешательство. На данный момент поддержку доллару и доходности гособлигаций США оказывают события в Великобритании, где правительство, уже испытывающее немалое давление, представило на обсуждение парламента законопроект о выходе страны из состава ЕС. Как отметили сегодня наши аналитики по валютному рынку, процесс предстоит сложный: учитывая то, что премьер-министр Великобритании Тереза Мей испытывает дефицит поддержки, они не исключают дальнейшего ослабления британского фунта, в результате чего индекс DXY уйдет дальше вверх и окажет давление на золото. День сегодня обещает быть спокойным: золото, вероятно, будет котироваться в середине диапазона $1 275-1 280 за унцию. Инвесторы ожидают завтрашних выступлений глав ведущих центробанков - Джанет Йеллен, Марио Драги, Марка Карни и Харухико Куроды.