Валютный рынок и процентные ставки - 13 августа 2018

На наш взгляд, рубль занимает более прочные позиции, чем аналогичные валюты развивающихся рынков (даже несмотря на риск санкций), поскольку у России хорошие показатели счета текущих операций и низкий внешний долг. Кроме того, сегодня стало известно, что ЦБ РФ полностью прекратил покупки валюты, и мы полагаем, что в краткосрочной перспективе они не возобновятся. Отметим также, что рыночный курс USD/RUB снова превышает официальный курс, установленный ЦБ, примерно на 1,5 руб. Это значит, что экспортеры продолжат продавать валюту в больших объемах. В результате сегодня утром рубль может укрепиться до 68 руб. за доллар, поскольку его предыдущее ослабление выглядит чрезмерным. Вместе с тем мы не исключаем, что турецким властям все же не удастся успокоить инвесторов - на наш взгляд, для этого потребуется повысить ключевую ставку, ужесточить налоговую политику и, вероятно, обратиться за помощью к МВФ.