Сырьевые рынки - 13 января 2020

> Нефть подешевела на фоне слабого отчета по занятости на американском рынке труда и спада напряженности между США и Ираном. Сегодня участники нефтяного рынка ждут отчетов по ВВП и промышленному производству Великобритании за ноябрь (12:30 мск). Эта статистика может усилить волатильность индекса FTSE 100 и цен на нефть. По нашему мнению, сегодня Брент, скорее всего, будет торговаться ближе к отметке $65/барр. На этой неделе в центре внимания инвесторов будет публикация ежемесячных отчетов EIA, ОПЕК и МЭА, а также церемония подписания торгового соглашения между США и КНР. По нашему мнению, эти факторы окажут поддержку ценам на нефть. > Цены на золото консолидируются вблизи $1 550 за унцию: инвесторы ждут подписания первого этапа торгового соглашения США и КНР. Большого числа важных международных событий или макроэкономических публикаций сегодня не ожидается. Теханализ позволяет предположить, что, если спрос на риск сохранится, снижение цен на золото, вероятно, продолжится и котировки этого драгметалла приблизятся к $1 525 за унцию (если перед этим будет пробит уровень поддержки $1 545 за унцию).НЕФТЬ ПОДЕШЕВЕЛА НА ФОНЕ СЛАБОГО ОТЧЕТА ПО ЗАНЯТОСТИ НА АМЕРИКАНСКОМ РЫНКЕ ТРУДА И СПАДА НАПРЯЖЕННОСТИ МЕЖДУ США И ИРАНОМВ середине прошлой недели мартовские фьючерсы Брент упали в цене с $71/барр. до уровней, близких к $65/барр., после выхода неблагоприятного отчета Управления энергетической информации США (EIA) о запасах углеводородного сырья и появления сигналов как от США, так и от Ирана о деэскалации напряженности. В пятницу цена Брент колебалась в диапазоне $64,9-65,7/барр. и в итоге зафиксировалась на отметке $64,98/барр., на $0,39 ниже предыдущей торговой сессии. В ходе пятничных торгов был протестировал внутридневной максимум на отметке, близкой к $65,7/барр., после того как США объявили о новом пакете экономических санкций в отношении нескольких высокопоставленных чиновников и ведущих компаний Ирана (в число отраслей иранской экономики, попавших под санкции, войдут строительный и обрабатывающий сектора, текстильная и горнодобывающая отрасли). Причиной ужесточения санкционного режима стали нанесенные Ираном на минувшей неделе ракетные удары по иракским военным базам, на которых находятся американские военнослужащие. Впрочем, основное внимание в пятницу было направлено на данные по количеству рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США за декабрь, которые зафиксировали замедление роста этого показателя (число вакансий увеличилось на 145 тыс., тогда как консенсус-прогноз Bloomberg предполагал рост на 160 тыс.). Напомним, в ноябре рассматриваемый показатель вырос на 256 тыс. (пересмотренная оценка), однако этот результат поддержало возвращение на рынок труда после забастовок 46 тыс. сотрудников General Motors. После выхода отчета по американскому рынку труда, оказавшегося слабее ожиданий, котировки Брент опустились к $65/барр. Тем не менее следует отметить, что экономика США продолжает создавать рабочие места темпами, не уступающими темпам роста населения, и этого достаточно для того, чтобы в США продолжался самый длительный за всю историю наблюдений экономический рост, несмотря на вызванный торговыми войнами спад в обрабатывающем секторе. Во второй половине дня в пятницу умеренную поддержку котировкам Брент оказала публикация благоприятного отчета Baker Hughes, который зафиксировал сокращение числа действующих буровых установок в США за неделю на 11 единиц до 659 (снижение продолжается третью неделю подряд).Сегодня утром котировки Брент продолжают колебаться около $65/барр. На текущей неделе инвесторам предстоит проанализировать ежемесячные отчеты по рынку нефти, которые представят EIA, ОПЕК и МЭА. Отметим, что предварительные данные, опубликованные в январе агентствами Reuters и Bloomberg, продемонстрировали, что добыча ОПЕК в декабре по сравнению с предыдущим месяцем снизилась, поскольку Ирак и Нигерия более дисциплинированно выполняли договоренности ОПЕК+. Как мы неоднократно отмечали ранее, для сохранения баланса спроса и предложения на нефтяном рынке в 1К20 принципиально важно, чтобы обе эти страны (которые в 2019 году не соблюдали установленные для них квоты) сократили добычу в соответствии с требованиями ОПЕК+. Высока вероятность того, что отчеты ведущих аналитических институтов подтвердят сокращение добычи ОПЕК в декабре по сравнению с ноябрем, и это окажет поддержку нефтяным котировкам. Возможно также, что прогнозы роста спроса на нефть на 2020 год будут пересмотрены в сторону повышения, после того как США и Китай согласовали первый этап торгового соглашения. По информации Reuters, президентская администрация США пригласила на церемонию подписания соглашения с КНР не менее 200 человек, несмотря на то что две страны пока не обговорили финальные детали (включая перевод) итогового документа, который, как ожидается, будет подписан в среду, 15 января. По нашему мнению, ключевым фактором риска для цен на нефть на текущей неделе может быть еженедельная статистика EIA по запасам нефти в хранилищах. Данные теханализа указывают на то, что при падении котировок Брент ниже 50-дневного скользящего среднего ($64,37/барр.) и 200-дневного скользящего среднего ($64,29/барр.) сильная поддержка находится на отметке $63,95/барр. (Указанные значения скользящих средних действительны только на сегодня; в течение недели они немного скорректируются). Сегодня участники нефтяного рынка ждут отчетов по ВВП и промышленному производству Великобритании за ноябрь (12:30 мск). Эта статистика может усилить волатильность индекса FTSE 100 и цен на нефть. По нашему мнению, сегодня Брент, скорее всего, будет торговаться ближе к отметке $65/барр. ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО КОНСОЛИДИРУЮТСЯ ВБЛИЗИ $1 550 ЗА УНЦИЮ: ИНВЕСТОРЫ ЖДУТ ПОДПИСАНИЯ ПЕРВОГО ЭТАПА ТОРГОВОГО СОГЛАШЕНИЯ США И КНРНа минувшей неделе котировки золота отступили с $1 610 за унцию до $1 550 в четверг на фоне сигналов от Ирана и США об ослаблении напряженности в двусторонних отношениях, после чего на рынке желтого металла наблюдалась консолидация вокруг достигнутых уровней. Как отмечено выше в разделе по рынку нефти, в пятницу главным событием для глобальных рынков стала публикация отчета по американскому рынку труда, который зафиксировал замедление роста числа рабочих мест вне сельского хозяйства США (в декабре прирост составил 145 тыс. при консенсус-прогнозе Bloomberg 160 тыс.). Напомним, в ноябре данный показатель увеличился на 256 тыс. (пересмотренная оценка), однако в нем учитывается возобновление работы 46 тыс. сотрудников General Motors после забастовки. Декабрьские данные, которые оказались несколько хуже ожиданий, негативно повлияли на доходность гособлигаций США, но поддержали евро относительно доллара и золото как защитный актив (во время пятничных торгов в США унция подорожала до $1 560). Впрочем, стоит отметить, что экономика США продолжает создавать рабочие места темпами, не уступающими темпам роста населения, и этого достаточно для того, чтобы в США продолжался самый длительный за всю историю наблюдений экономический рост, несмотря на вызванный торговыми войнами спад в обрабатывающем секторе. Сегодня утром в ходе торгов в Азии золото подешевело, утратив большую часть вышеупомянутых достижений, и сейчас его котировки снова приближаются к отметке $1 550 за унцию на фоне позитивной динамики фондовых рынков (инвесторы готовятся к подписанию торгового соглашения между США и Китаем). Отметим, что, по информации Reuters, администрация Дональда Трампа пригласила не менее 200 гостей на церемонию подписания американо-китайского соглашения 15 января, хотя Вашингтон и Пекин, по некоторым данным, еще не успели согласовать окончательную версию этого документа (включая его перевод). Сегодня ожидается мало значимых для глобальных рынков событий и публикаций. Теханализ позволяет предположить, что, если спрос на риск сохранится, снижение цен на золото, вероятно, продолжится и котировки этого драгметалла приблизятся к $1 525 за унцию (если перед этим будет пробит уровень поддержки $1 545 за унцию)