Сырьевые рынки - 13 ноября 2020

> Нефть подешевела на фоне данных по запасам в США и отчета МЭА. Сегодня инвесторы ждут данных по ВВП еврозоны за 3К20, октябрьского ИЦП в США, ноябрьского индекса потребительской уверенности от Мичиганского университета и еженедельной статистики Baker Hughes по числу действующих буровых установок. По нашему мнению, сегодня котировки Брент могут отступить в коридор $42,2-42,9/барр., т. к. глобальный интерес к рискам снижается из-за ускоряющихся темпов заболеваемости COVID-19 в США, а дополнительное давление могут оказать пессимистичные данные Baker Hughes по числу действующих буровых установок на нефть в Соединенных Штатах. > Золото растет в цене на фоне ослабления доллара и снижения доходности американских гособлигаций. Сегодня на внеочередном заседании министры финансов и главы центробанков стран "большой двадцатки" обсудят вопросы погашения долга. Теханализ показывает, что цены на золото остаются в нисходящем тренде - по-прежнему велик риск, что они вернутся к отметке $1 865 за унцию, и тогда целевым уровнем станет $1 850 за унцию.НЕФТЬ ПОДЕШЕВЕЛА НА ФОНЕ ДАННЫХ ПО ЗАПАСАМ В США И ОТЧЕТА МЭАВчера январские фьючерсы Брент большую часть дня котировались около $44/барр., в основном в пределах $43,3-44,5/барр., несмотря на ряд негативных факторов. По итогам дня цена Брент зафиксировалась на уровне $43,53/барр., на $0,27/барр. ниже уровней среды. Сначала инвесторы анализировали обзор Международного энергетического агентства (МЭА) по нефтяному рынку. Как и ОПЕК в опубликованном ранее на этой неделе отчете, МЭА понизило прогнозы спроса на текущий год по сравнению с октябрьскими уровнями (на 0,44 млн барр./сут) и на 2021 год (на 0,12 млн барр./сут). На 2020 год больше всего снижен прогноз спроса для Европы, на 2021 - для США, а Европа на втором месте. МЭА полагает, что в следующем году коронавирус продолжит оказывать давление на спрос в странах ОЭСР. Впрочем, прогноз спроса и на 2020, и на 2021 год повышен больше всего для КНР, где спрос продолжает восстанавливаться на фоне роста производственной активности и более активных поездок населения. МЭА также заявило, что "пока слишком рано делать выводы, как и когда вакцина позволит вернуться к обычной жизни" и что "пока наши прогнозы не предполагают ее значительного воздействия в 1П21". Также отметим, что оценка предложения нефти от стран вне ОПЕК в текущем году была понижена на 0,11 млн барр./сут, а в 2021 - на 0,07 млн барр./сут.Во второй половине дня внимание инвесторов переключилось на отчет Управления энергетической информации США (EIA) по товарным запасам углеводородов в стране. За неделю запасы нефти неожиданно выросли на 4,28 млн барр. до 488,7 млн барр. Это увеличение произошло на фоне роста импорта на 0,47 млн барр./сут до 5,5 млн барр./сут и сокращения объема переработки на 0,1 млн барр./сут до 13,45 млн барр./сут. Повышения экспорта на 0,5 млн барр./сут до 2,76 млн барр./сут оказалось недостаточно, чтобы помешать росту запасов нефти. Добыча нефти в США осталась на уровне 10,5 млн барр./сут, как и неделей ранее. Данные EIA по нефтепродуктам оказались позитивными: запасы бензина сократились на 2,31 млн барр. до 225,4 млн барр., дистиллятов - на 5,35 млн барр. до 149,3 млн барр. Совокупные коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов (без учета стратегических резервов) значительно снизились - на 11,48 млн барр. - благодаря сокращению на 7,8 млн барр. запасов "прочих нефтепродуктов". Совокупный спрос на нефтепродукты поднялся до максимальных уровней с марта, и это было одним из основных позитивных факторов в отчете EIA. Впрочем, скользящее среднее спроса на бензин по-прежнему остается ниже 8,5 млн барр./сут, тогда как в марте (до начала пандемии в США) этот показатель составлял 9 млн барр./сут. Во время торгов в США нефтяные котировки оказались под давлением на фоне резкой коррекции на Уолл-стрит из-за обеспокоенности пандемией коронавируса. По сообщению Reuters, в Европе резко выросло число новых случаев заражения и ужесточены ограничительные меры, а в США уже несколько дней фиксируется более 100 тыс. зараженных ежедневно, а в более чем десятке штатов за последние две недели заболеваемость удвоилась. Сегодня инвесторы ждут данных по ВВП еврозоны за 3К20, октябрьского ИЦП в США, ноябрьского индекса потребительской уверенности от Мичиганского университета и еженедельной статистики Baker Hughes по числу действующих буровых установок. По нашему мнению, сегодня котировки Брент могут отступить в коридор $42,2-42,9/барр., т. к. глобальный интерес к рискам снижается из-за ускоряющихся темпов заболеваемости COVID-19 в США, а дополнительное давление могут оказать пессимистичные данные Baker Hughes по числу действующих буровых установок на нефть в Соединенных Штатах.ЗОЛОТО РАСТЕТ В ЦЕНЕ НА ФОНЕ ОСЛАБЛЕНИЯ ДОЛЛАРА И СНИЖЕНИЯ ДОХОДНОСТИ АМЕРИКАНСКИХ ГОСОБЛИГАЦИЙКотировки золота начали вчерашнюю сессию около $1 865 за унцию, а затем стали расти и во второй половине дня нацелились на отметку $1 885 за унцию. Одним из благоприятных факторов для рынка золота стала коррекция доходности 10-летних гособлигаций США на фоне усиления напряженности в отношениях с Китаем: вчера президент Дональд Трамп издал указ, требующий от американских инвесторов избавиться от вложений в ценные бумаги (и соответствующие производные инструменты) китайских компаний, связанных с вооруженными силами КНР. Впрочем, на этот раз рынки АТР отреагировали на действия Дональда Трампа не так сильно, как во многих предыдущих случаях - в том числе, видимо, и потому, что, по мнению многих, с 20 января он уже не будет президентом. Также поддержку ценам на золото оказали новые рекорды в статистике заболеваемости COVID-19, заставившие инвесторов выбрать защитные казначейские облигации.Позитивным для котировок золота стал и тот факт, что пара EUR/USD превысила отметку 1,18 на фоне дальнейшего восстановления рынка труда в США: число заявок на пособие по безработице за неделю, закончившуюся 7 ноября, оказалось ниже оценок и достигло 709 тыс. после 757 тыс. на предыдущей неделе, т. е. оно уменьшается четвертую неделю подряд. Отметим, что оптимизм, вызванный итогами выборов в США и новостями о вакцине Pfizer, сошел на нет, и внимание инвесторов снова сосредоточилось на проблемах, вызванных пандемией, и отсутствии прогресса в переговорах по стимулированию в США. Кроме того, в ближайшие дни компания Moderna, как ожидается, опубликует важные итоги одного из финальных этапов тестирования вакцины от коронавируса, которые должны показать ее эффективность. Глава ФРС США вчера отметил, что, несмотря на позитивные новости о вакцине, в ближайшее время риски для экономики сохраняются, т. к. растут темпы заболеваемости, и это свидетельствует о необходимости дополнительного фискального стимулирования. Главы центробанков и министры финансов "большой двадцатки" проведут внеочередное заседание, посвященное погашению долга. Кроме того, сегодня ожидаются выступления глав Банка Англии и Бундесбанка. Среди наиболее значимых макроэкономических публикаций отметим данные по ВВП еврозоны, октябрьский ИЦП в США и ноябрьский индекс потребительского доверия от Мичиганского университета. Утром в понедельник в Китае ожидается статистика промышленного производство и розничных продаж, в Японии выйдут отчеты по промышленному производству и ВВП. Теханализ показывает, что цены на золото остаются в нисходящем тренде - по-прежнему велик риск, что они вернутся к отметке $1 865 за унцию, и тогда целевым уровнем станет $1 850 за унцию.