Недельная динамика вложений в ОФЗ - 13 декабря 2021. Отток нерезидентов из ОФЗ зафиксирован четвертую неделю подряд

На прошлой неделе отток нерезидентов из ОФЗ составил 31 млрд руб. (за четыре недели - 125 млрд руб.). Продолжению этого тренда способствуют высокая инфляция и геополитические риски. Мы полагаем, что на этой недели может возобновиться приток нерезидентов в ОФЗ ввиду улучшения геополитического фона после беседы президентов России и США, но так как рынки ждут пятничного решения ЦБ РФ, потоки вряд ли будут большими. Мы ожидаем, что в пятницу ЦБ РФ повысит ключевую ставку на 100 б. п.> На прошлой неделе отток нерезидентов из ОФЗ составил 31 млрд руб. При этом отток наблюдался из всех сегментов кривой, но больше всего - снова в краткосрочном участке. Из коротких выпусков вывели 14 млрд руб., из среднесрочных - 8,6 млрд руб., из долгосрочных - 8,2 млрд руб. Среди отдельных выпусков наибольший отток был из двухлетних ОФЗ-26223 (10,9 млрд руб.), шестилетних ОФЗ-26212 (6 млрд руб.) и восьмилетних ОФЗ-26228 (3,5 млрд руб.). Выраженный чистый приток был лишь в десятилетних ОФЗ-26239 (7 млрд руб.). > На прошлой неделе Минфин разместил всего один выпуск - 10-летние ОФЗ-26239 (июль 2031) на 30 млрд руб. Спроса в размере 53,5 млрд руб. оказалось достаточно для успешного размещения облигаций в полном объеме. Из-за погашения на 350 млрд руб. Минфин на этой неделе может предложить на аукционе, среди прочего, четырехлетние ОФЗ-25085 (сентябрь 2025) и с учетом улучшившейся конъюнктуры рынка может увеличить объем предложения, чтобы облегчить выполнение квартального плана заимствований.> Доля нерезидентов в ОФЗ сократилась на 20 б. п. до 19,4%. В среду состоится крупное погашение ОФЗ-25083 объемом 350 млрд руб., держателями которых преимущественно являются локальные инвесторы. За счет этого при небольшом изменении чистых вложений доля нерезидентов в ОФЗ вырастет до 19,8%.