Итоги аукционов ОФЗ - 13 января 2021

Сегодня на аукционах Минфин разместил ОФЗ на 31 млрд руб. На фоне высокой в последние два месяца инфляции спрос был смещен в сторону инфляционных ОФЗ. Даже если рост цен замедлится, спрос на эти бумаги в ближайшие недели, видимо, останется высоким, поэтому ведомство, скорее всего, предложит выпуск инфляционных ОФЗ еще раз 27 января, то есть, как обычно, в третий аукционный день месяца.> На аукционе по размещению семилетних номинальных ОФЗ-26236 (май 2028) Минфин привлек 10,1 млрд руб. с премией около 2-3 б. п. ко вторичному рынку. Слабый спрос легко объясним растущими доходностями госбумаг в локальных валютах развивающихся стран на фоне роста ставок в США, а также негативными геополитическими новостями. > Спрос на 10-летние инфляционные ОФЗ-52003 (июль 2030) был сильнее, чем на номинальные. Ведомство разместило этот выпуск на 21 млрд руб., премия по доходности ко вторичному рынку также составила около 2-3 б. п. Относительно высокий спрос объясняется ускорением инфляции за последние два месяца. Сегодня вечером выйдут данные по недельной инфляции, мы ожидаем увидеть признаки ее замедления, исключая разовые эффекты. Возращение инфляции к "нормальным" значениям, которые соответствовали бы целевому уровню ЦБ (4%), может снизить спрос на бумагу на будущих аукционах. Тем не менее номинал выпуска все еще растет, так как в октябре - ноябре инфляция ускорилась, поэтому спрос на эти бумаги в ближайшие недели, скорее всего, останется высоким.