Сырьевые рынки - 14 марта 2022

> Нефтяные котировки консолидировались около минимумов прошлой недели в преддверии многочисленных событий на этой неделе. Сегодня состоится очередной раунд российско-украинских переговоров, а в Риме пройдут переговоры по текущей ситуации между США и Китаем. На наш взгляд, на этом фоне котировки Брент продолжат консолидироваться около $110/барр.> Золото подешевело на фоне ослабления геополитических рисков. Котировки золота в пятницу отступили с $1 995 за унцию до $1 985 за унцию; доходность 10-летних гособлигаций США держалась около 1,99%. На момент написания этого комментария унция золота подешевела примерно до $1 975 на фоне надежд на дальнейшую деэскалацию геополитической напряженности. Сегодня существенных макроэкономических данных не ожидается. Мы ожидаем, что сегодня золото будет котироваться в диапазоне $1 965 - 1 985 за унцию.> Разнонаправленная динамика на рынке цветных металлов, железная руда подешевела, в центре внимания геополитика и макроэкономика. В пятницу котировки цветных металлов изменились разнонаправленно, торги никелем на Лондонской бирже металлов (LME) не проводились. Рост заболеваемости COVID-19 в Китае и карантинные меры могут привести к снижению спроса на металлы, и этот фактор, возможно, ограничит рост цен. На текущей неделе в центре внимания будет геополитика, а также макроэкономические данные из США и Китая.НЕФТЯНЫЕ КОТИРОВКИ КОНСОЛИДИРОВАЛИСЬ ОКОЛО МИНИМУМОВ ПРОШЛОЙ НЕДЕЛИ В ПРЕДДВЕРИИ МНОГОЧИСЛЕННЫХ СОБЫТИЙ НА ЭТОЙ НЕДЕЛЕВ пятницу Брент торговалась в диапазоне $107,1-113,9/барр.: переговоры с Ираном о возобновлении ядерной сделки приостановились (таким образом, появления иранской нефти на мировом рынке, где остро ощущается нехватка предложения, пока не ожидается), чему предшествовало требование России к США гарантировать, что санкции за спецоперацию на Украине не повлияют на сотрудничество РФ с иранской стороной. Цена майских фьючерсов Брент в пятницу зафиксировалась на уровне $112,67/барр., на $3,34/барр. выше уровня четверга. Сегодня утром Брент котируется около $110/барр., Иран заявил, что нанес ракетный удар по северному Ираку (чтобы поразить израильский "стратегический центр"), и приостановил переговоры о возобновлении дипломатических отношений с Саудовской Аравией, а ранее в пятницу возникла пауза на международных переговорах об иранской ядерной программе. Это, несомненно, создает риски для потенциального возобновления иранской ядерной сделки, и на этой неделе, вероятно, прояснится вопрос о том, удастся ли сохранить прежние договоренности. Довольно значимым фактором, который способствует продолжению этих переговоров, остаются рекордно высокие цены на топливо на АЗС США.Представитель Госдепартамента США Нед Прайс в пятницу отметил, что американцы по-прежнему считают, что вскоре договорятся с Ираном. Он также добавил, что соответствующее решение должны принять в Тегеране и в Москве, и выразил уверенность, что при наличии политической воли и серьезном отношении к данному вопросу сделка может быть возобновлена в ближайшем будущем. Помимо надежд на заключение ядерного соглашения с Ираном, нефтяной рынок отчасти успокоило заявление президента Украины Владимира Зеленского на тему переговоров с Россией: он выразил осторожный оптимизм насчет шагов в сторону деэскалации конфликта. Сегодня состоится очередной раунд российско-украинских переговоров, а в Риме пройдут переговоры по текущей ситуации между США и Китаем. На наш взгляд, на этом фоне котировки Брент продолжат консолидироваться около $110/барр. На текущей неделе общая картина стала менее хаотичной, и трейдеры на нефтяном рынке ждут последних отчетов от ведущих отраслевых агентств. В среду новые прогнозы глобального спроса и предложения должно представить МЭА. Напомним, что МЭА рассматривает возможность экстренного вывода на рынок нефтяных запасов, поскольку на рынке усиливается обеспокоенность в связи с тем, что страны ОПЕК+ не планируют наращивать добычу значительнее, чем планировалось. Во вторник прогнозы по рынку нефти опубликует ОПЕК. Наиболее важным событием на текущей неделе будет ожидаемое повышение ставки ФРС США (соответствующее решение должно быть объявлено в среду). Рынок с особым вниманием будет анализировать комментарии главы Федрезерва Джерома Пауэлла, поскольку рост цен на энергоносители, металлы и зерновые угрожает экономике США ЗОЛОТО ПОДЕШЕВЕЛО НА ФОНЕ ОСЛАБЛЕНИЯ ГЕОПОЛИТИЧЕСКИХ РИСКОВКотировки золота в пятницу отступили с $1 995 за унцию до $1 985 за унцию; доходность 10-летних гособлигаций США держалась около 1,99%, но в течение дня поднималась до 2,04%. Пара EUR/USD снизилась с 1,099 до 1,091, что неблагоприятно повлияло на цену золота. Надежды на деэскалацию геополитической напряженности способствуют уменьшению премии за риск в котировках золота. Президент Украины Владимир Зеленский отметил, что переговоры с российской стороной становятся более содержательными. В то же время макростатистика смягчила снижение цен на золото. Мичиганский университет опубликовал предварительную оценку индекса потребительской уверенности в США на март - 59,7 пункта против консенсус-прогноза 61 пункт. Это самое низкое значение почти за 11 лет; таким образом, отдельные участники рынка предполагают, что экономика США восстанавливается неравномерно. В ходе торговой сессии в Азии золото подешевело до $1 975 за унцию на фоне ожиданий нового раунда переговоров между Россией и Украиной, намеченного на понедельник. Никаких значимых макроэкономических публикаций на сегодня не запланировано. На этой неделе в центре внимания инвесторов будут итоги заседания Федрезерва, а также выступление его главы Джерома Пауэлла на пресс-конференции в среду. ФРС, скорее всего, повысит ставку, что, вероятно, создаст фундаментальное давление на котировки золота. Кроме того, участники заседания ФРС поделятся своими ожиданиями относительно дальнейшего повышения ставки федеральных фондов, а также в отношении инфляции и роста ВВП. Также стоит отметить значимые макроэкономические данные США за февраль, которые выйдут на этой неделе. Так, во вторник будет опубликован ИЦП, в среду - статистика розничных продаж, а в четверг - данные по промышленному производству. Сегодня мы продолжим следить за геополитической ситуацией. Любое снижение напряженности окажет давление на золото. В то же время отсутствие прогресса на переговорах между делегациями России и Украины поддержит цены на желтый металл. Сегодня в отсутствие макроэкономических публикаций и в преддверии заседания ФРС мы ожидаем, что золото будет торговаться в диапазоне $1 965 -1 985 за унцию РАЗНОНАПРАВЛЕННАЯ ДИНАМИКА НА РЫНКЕ ЦВЕТНЫХ МЕТАЛЛОВ, ЖЕЛЕЗНАЯ РУДА ПОДЕШЕВЕЛА, В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ ГЕОПОЛИТИКА И МАКРОЭКОНОМИКАВ пятницу котировки цветных металлов изменились разнонаправленно. Трехмесячные контракты на медь на LME подорожали на 0,66% ($67 с уровня предыдущего закрытия) до $10 184/т, алюминий - на 1,62% ($55) до $3 483/т. Цены на никель остались на уровне $48 033/т, а цинк подешевел на 1,24% ($48) до $3 815/т.Торги никелем на LME в пятницу не проводились. Напомним, что на прошлой неделе торги этим металлом были приостановлены, когда из-за принудительного закрытия коротких позиций котировки поднялись выше $100 000/т. Теперь инвесторы ждут объявления биржи о том, когда торги никелем возобновятся. По информации Bloomberg, у китайских компаний сконцентрированы значительные короткие позиции и по другим металлам. На этом фоне в ближайшем будущем может возникнуть высокая волатильность на рынках алюминия, меди и цинка. В ближайшие дни в центре внимания останется геополитическая ситуация и ее последствия для рынка цветных металлов, однако их котировки могут испытывать давление, поскольку из-за роста заболеваемости COVID-19 в Китае был введен карантин в городе Шэньчжэнь, крупном экономическом центре. Кроме того, на рынок цветных металлов могут повлиять макроэкономические данные, которые выйдут на этой неделе в США и Китае, а также решение ФРС США по ставке.На момент написания этого комментария фьючерсы на железную руду в Сингапуре подешевели более чем на 6%. Торги проходят ниже $150/т, хотя ранее котировки достигали уровня июля прошлого года (примерно $170/т). Такая динамика обусловлена тем, что инвесторы стали более скептично оценивать перспективы восстановления экономики Китая на фоне роста заболеваемости COVID-19 в стране. Уже введенные, а также потенциальные ограничения негативно скажутся на спросе на сырье, в том числе на железную руду. С учетом того, что запасы в портах Китая по-прежнему значительные, а поставки из Австралии после прохождения циклона могут вернуться к обычному уровню, мы, возможно, увидим увеличение запасов, что приведет к снижению цен. На этой неделе инвесторы продолжат следить за геополитической ситуацией, а также будут ждать макроэкономической статистики США и Китая