Сырьевые рынки - 15 июня 2020

> Глобальное снижение спроса на риск оказывает давление на нефтяной рынок. В понедельник инвесторы ждут ежемесячного отчета Управления энергетической информации США (EIA) по продуктивности бурения, в котором будет содержаться прогноз добычи сланцевой нефти на июль. Мы полагаем, что сегодня котировки Брент вряд ли опустятся ниже ближайшего уровня технической поддержки $37,1/барр. Однако если на глобальных рынках продолжит усиливаться рискофобия, нефть может подешеветь до $36,2/барр.> Волатильность финансовых рынков оказала давление на цены золота. Сегодня утром металл торгуется на уровне $1 720 за унцию, потеряв 1,5% относительно максимальных значений четверга прошлой недели ($1 745 за унцию). Еженедельная статистика Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) по позициям хедж-фондов свидетельствует о сокращении длинных позиций в золоте, при этом открывать короткие позиции инвесторы не спешат, что позволяет сбалансировать чистые вложения в металл. Сегодня значимой макростатистики не ожидается. Также запланированы выступления двух представителей ФРС.> Цены на цветные металлы под давлением, несмотря на достаточно конструктивную макростатистику Китая за май. Сегодня утром вышли данные по промышленному производству и розничным продажам в КНР за май, которые хотя и оказались ниже оптимистичного консенсус-прогноза, но превзошли показатели за апрель. Впрочем, статистика не смогла приостановить падение спроса инвесторов на рискованные активы из-за возможной второй волны коронавируса. В результате сегодня утром трехмесячный контракт на медь подешевел на 1,6%, на никель - на 1%, на алюминий - на 0,9%.ГЛОБАЛЬНОЕ СНИЖЕНИЕ СПРОСА НА РИСК ОКАЗЫВАЕТ ДАВЛЕНИЕ НА НЕФТЯНОЙ РЫНОКВ пятницу утром котировки фьючерсов Брент с ближайшим месяцем поставки просели до $37 за баррель, а затем начали отыгрывать потери (отметим, что в четверг они упали с $41 до $38 за баррель). Ближе к вечеру цены держались вблизи отметки $39 за баррель, а к концу дня составили $38,73 за баррель, снизившись по сравнению с итоговым значением четверга на $0,18. Главным катализатором негативной динамики стали новости из США и падение индекса S&P 500, которое нивелировало все достижения этого индикатора за последние две с лишним недели (динамика нефтяных цен сильно коррелировала с динамикой американского фондового рынка). Инвесторов весьма встревожили сообщения о том, что в целом ряде штатов наблюдаются признаки второй волны распространения коронавируса. Кроме того, ситуацию усугубило усиливающееся несоответствие между негативной макроэкономической динамикой и позитивным настроем фондовых рынков, которые обновили многолетние максимумы. В минувшие выходные в США вышли данные о том, что в субботу в стране зарегистрировано более 25 тыс. новых случаев заражения коронавирусом. При этом новый очаг распространения COVID-19 был выявлен в Пекине, что дало дополнительные основания опасаться новой волны эпидемии. Впрочем, в выходные также появились позитивные для нефтяного рынка сообщения о том, что Ирак договорился с иностранными корпорациями о более значительном ограничении добычи в июне. В частности, сообщалось, что ЛУКойл дополнительно сократит суточный объем добычи в этой стране на 0,05 млн барр., а Exxon Mobil - на 0,07 млн барр. Эта информация особенно обнадеживает инвесторов в преддверии заседания технического комитета ОПЕК+ и комитета министров стран - участниц соглашения на текущей неделе. По информации Reuters, в четверг на министерской видеоконференции ОПЕК+ будет обсуждаться текущее сокращение добычи и выполнение обязательств отдельными странами, однако никаких решений не ожидается. Напомним, что пока сохраняется вероятность продления ограничений на добычу в текущих объемах до августа и такое решение потенциально может стать приятным сюрпризом на текущей неделе.Сегодня утром Брент торгуется выше $37,5/барр. Поддержку ценам на нефть оказала публикация данных Государственного статистического управления КНР, согласно которым в мае переработка нефти выросла до 13,63 млн барр./сут по сравнению с 13,1 млн барр./сут в апреле. Эта статистика указывает на повышение спроса на моторное топливо в Китае. Данные по промышленному производству в КНР также говорят о положительной динамике второй месяц подряд, однако в мае темпы роста были ниже, чем ожидалось. Это значит, что экономика страны с трудом восстанавливается после эпидемии коронавируса, а розничные продажи и инвестиции продолжают сокращаться. Сегодня инвесторы ждут ежемесячного отчета Управления энергетической информации США (EIA) по продуктивности бурения, в котором будет содержаться прогноз добычи сланцевой нефти на июль. Мы полагаем, что сегодня котировки Брент вряд ли опустятся ниже ближайшего уровня технической поддержки $37,1/барр. Однако если на глобальных рынках продолжит усиливаться рискофобия, нефть может подешеветь до $36,2/барр ВОЛАТИЛЬНОСТЬ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ ОКАЗАЛА ДАВЛЕНИЕ НА ЦЕНЫ ЗОЛОТАРынок золота в последние два дня стал заложником тревожных настроений участников финансовых рынков. В четверг распродажи в рискованных активах привели к укреплению доллара США. Сегодня с утра индекс американской валюты продолжил расти на фоне опасений по поводу вероятности второй волны коронавируса в Китае и Японии. На этом фоне цены на золото оказались под давлением и на момент написания данного обзора остаются вблизи $1 720 за унцию, потеряв 1,5% относительно максимальных значений четверга прошлой недели, достигнутых на волне покупок после объявления итогов заседания ФРС США.Статистика Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) по позициям хедж-фондов в золоте за неделю, завершившуюся 9 июня 2020 года, свидетельствует о сокращении длинных позиций в металле (с 169 тыс. контрактов до 162,4 тыс. контрактов), при этом открывать короткие позиции инвесторы не спешат (их число уменьшилось на 35 тыс. контрактов), что позволяет сбалансировать чистые вложения в металл.В течение сегодняшнего дня значимой макростатистики не ожидается, за исключением данных по производственному сектору штата Нью-Йорк. Также запланированы выступления двух представителей ФРС: главы ФРБ Далласа Роберта Каплана (17:30 мск) и главы ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли (19:30 мск). Динамика цен на золото будет во многом зависеть от настроений американских инвесторов. Техническая поддержка сейчас находится на уровне $1 712 за унцию ЦЕНЫ НА ЦВЕТНЫЕ МЕТАЛЛЫ ПОД ДАВЛЕНИЕМ, НЕСМОТРЯ НА ДОСТАТОЧНО КОНСТРУКТИВНУЮ МАКРОСТАТИСТИКУ КИТАЯ ЗА МАЙС начала прошлой недели котировки цветных металлов демонстрировали впечатляющий рост, однако с четверга оказались под давлением из-за опасений инвесторов относительно возможной второй волны коронавируса. Сегодня утром в Китае вышла обнадеживающая статистика: промышленное производство в мае оказалось на 4,4% выше, чем в том же месяце 2019 года (после роста на 3,9% в апреле), при этом выпуск алюминия практически не изменился, сократившись лишь на 0,1% с уровня мая 2019 года (рост на 0,4% к апрелю), а производство стали в мае увеличилось на 4,2% с уровня мая прошлого года. Больше всего в минувшем месяце повысились инвестиции в строительство инфраструктуры (на 11,6% с уровня мая 2019 года), которые служат драйвером спроса на промышленные металлы.Впрочем, статистика не смогла приостановить падение спроса инвесторов на рискованные активы из-за опасений относительно возможной второй волны коронавируса. Китай закрыл крупный оптовый продовольственный рынок Пекина (там зафиксировано 36 случаев заражения) и 11 ближайших к нему жилых комплексов, при этом число заражений выросло и в некоторых штатах Америки. В результате сегодня утром трехмесячный контракт на медь подешевел на 1,6% (до уровня $5 700/т), на никель - на 1% (до $12 500/т), на алюминий - на 0,9% (до $1 570/т)