Сырьевые рынки - 15 октября 2020

> Котировки нефти растут в ожидании данных из США, несмотря на негативную динамику фондового рынка. Мы полагаем, что сегодня цены на нефть, скорее всего, будут расти, так как данные Управления энергетической информации США (EIA) по складским запасам углеводородов должны поддержать рынок. Однако на фондовом рынке наблюдается коррекция, которая может помешать нефтяным котировкам отреагировать на хорошие фундаментальные показатели. Сегодня последний день Energy Intelligence Forum, ожидаются выступления генерального секретаря ОПЕК и глав Vitol, Gunvor и Trafigura, которые, вероятно, поделятся своими последними оценками рынка. Наш базовый сценарий на сегодня - рост до $43,8-44,2/барр., если будет пройден рубеж $43,6/барр. Если же нефть подешевеет до менее $43,1/барр., возможно отступление к отметке $42,6/барр.> Цены на золото стабилизировались около $1 900 за унцию - надежды на дополнительное стимулирование экономики США снова не оправдались. В центре внимания сегодня отчет по заявкам на пособие по безработице в США. Два основных кандидата в президенты США должны по отдельности выступить на телевидении. Ранее на четверг планировались их дебаты, но предвыборные штабы не сумели договориться об условиях проведения. Продолжающаяся коррекция на рынке акций оказывает давление на котировки золота, которые могут протестировать поддержку на уровне $1 877 за унцию, если усилятся глобальные рыночные риски. При падении ниже этой отметки золото может подешеветь до $1 848 - 1 866 за унцию. Сопротивление расположено на уровне $1 911 за унцию, который может быть пробит, если данные по заявкам на пособие по безработице в США окажутся значительно лучше прогнозов. При росте выше $1 911 за унцию золото может подорожать до $1 925 за унцию.КОТИРОВКИ НЕФТИ РАСТУТ В ОЖИДАНИИ ДАННЫХ ИЗ США, НЕСМОТРЯ НА НЕГАТИВНУЮ ДИНАМИКУ ФОНДОВОГО РЫНКАВчера, в преддверии ежемесячного обзора нефтяного рынка от Международного энергетического агентства (МЭА), фьючерсы Брент на ближайший месяц котировались вблизи $41,75/барр. МЭА неожиданно повысило прогноз мирового спроса на нефть на будущий год - оценка суточного потребления была увеличена на 0,05 млн барр. Напомним, что ОПЕК и EIA недавно снизили прогнозы потребления нефти на 2021 год. МЭА ожидает, что по итогам текущего года потребление нефти в мире составит в среднем 91,71 млн барр./сут (это практически не отличается от предыдущего прогноза), а в 2021 достигнет 97,2 млн барр./сут. При этом агентство повысило оценки предложения нефти вне ОПЕК на 2020 и 2021 годы, что является негативным фактором с точки зрения цен на углеводородное сырье. Прогноз суточного спроса на нефть ОПЕК в 2020 году снижен незначительно - на 0,06 млн барр./сут, а прогноз этого показателя на 2021 год не изменился. МЭА отмечает, что "усилия производителей увенчались некоторыми успехами": в частности, наблюдается заметное сокращение товарных запасов: в третьем квартале запасы в странах ОЭСР, по расчетам МЭА, сокращались в среднем на 2,3 млн барр./сут, а в четвертом агентство ожидает их уменьшения в среднем на 4,1 млн барр./сут. После публикации обзора МЭА котировки Брент двинулись к $43,5/барр. Дополнительную поддержку нефтяному рынку оказали рост фьючерсов на S&P 500 и ослабление доллара США. Ближе к концу дня фондовый рынок отступал на фоне нервозности, связанной с эпидемической ситуацией в мире, однако цены на нефть удержались в плюсе - инвесторов обнадежило то, что МЭА ожидает сокращения избыточного предложения углеводородов. Впрочем, российский министр энергетики Александр Новак вчера заявил, что основные производители нефти в январе собираются смягчить ограничения на добычу, как и планировалось, несмотря на рост заболеваемости коронавирусом. В итоге фьючерсы Брент на ближайший месяц завершили день на отметке $43,32/барр., т. е. на $0,87 выше итоговых значений предыдущей сессии. Ночью Американский институт нефти (API) сообщил, что запасы углеводородного сырья в хранилищах США за минувшую неделю сократились на 5,4 млн барр. до 490 млн барр. (предыдущая оценка составляла 492,9 млн барр.) Они снизились, несмотря на увеличение импорта на 0,02 млн барр./сут и сокращение объема переработки на 0,6 млн барр./сут. Запасы нефти в Кушинге повысились на 2,2 млн барр. Данные по нефтепродуктам также оказались оптимистичными: запасы бензина уменьшились на 1,5 млн барр., дистиллятов - на 3,9 млн барр. Аналогичная статистика EIA ожидается в 18:00 мск сегодня. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает, что товарные запасы нефти снизились на 2,1 млн барр., бензина - на 1,3 млн барр., дистиллятов - на 1,7 млн барр. Мы полагаем, что EIA сообщит об уменьшении запасов нефти на 2-3 млн барр. в связи с перебоями в добыче из-за урагана "Дельта" в Мексиканском заливе на отчетной неделе. Дополнительную поддержку котировкам может оказать позитивная статистика по нефтепродуктам (судя по данным API). Мы считаем, что сегодня цены на нефть, скорее всего, будут расти, так как данные EIA по складским запасам углеводородов должны поддержать рынок. Однако на фондовом рынке наблюдается коррекция, которая может помешать нефтяным котировкам отреагировать на хорошие фундаментальные показатели. Кроме того, сегодня последний день Energy Intelligence Forum, ожидаются выступления генерального секретаря ОПЕК и глав Vitol, Gunvor и Trafigura, которые, вероятно, поделятся своими последними оценками рынка. Наш базовый сценарий на сегодня - рост до $43,8-44,2/барр., если будет пройден рубеж $43,6/барр. Если же нефть подешевеет до менее $43,1/барр., возможно отступление к отметке $42,6/барр.ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО СТАБИЛИЗИРОВАЛИСЬ ОКОЛО $1 900 ЗА УНЦИЮ - НАДЕЖДЫ НА ДОПОЛНИТЕЛЬНОЕ СТИМУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ США СНОВА НЕ ОПРАВДАЛИСЬЦены на золото, которые вчера с утра держались вблизи отметки $1 890 за унцию, ближе к вечеру, когда наметилась тенденция к ослаблению доллара, двинулись выше - к уровню $1 910 за унцию. Однако в дальнейшем позитивный настрой сошел на нет после заявления главы американского Минфина Стивена Мнучина о том, что едва ли можно рассчитывать на дополнительные меры по стимулированию американской экономики ранее 3 ноября. Следует отметить, что ранее Стивен Мнучин оценивал перспективы соответствующих договоренностей гораздо оптимистичнее прочих ключевых участников процесса. Тот факт, что продолжающиеся уже не один месяц переговоры о дополнительном стимулировании экономики США пока так и не привели к положительному результату, лишь обостряет ситуацию - становится все более очевидно, что законопроект, предполагающий рост расходов и способный стать позитивным катализатором для цен на золото, едва ли будет принят в обозримом будущем. Последние события, возможно, предполагают, что котировкам так и не удастся вырваться за рамки сформировавшегося диапазона до президентских выборов в США.Сегодня начинается двухдневный саммит лидеров ЕС, который, как считается, станет последним "мягким дедлайном" в торговых переговорах между Евросоюзом и Великобританией. В США в четверг выходит отчет по заявкам на пособие по безработице. У многих американцев уже истекает срок, в течение которого они могут получать дополнительное пособие по безработице (напомним, что с тех пор, как из-за пандемии резко выросло число безработных, уже прошло 29 недель). На наш взгляд, это может означать, что количество заявок на пособие по безработице будет снижаться. Отметим, что в США также действует программа экстренных компенсаций по безработице в связи с пандемией (Pandemic Emergency Unemployment Compensation), которая предполагает продление выплат еще на 13 недель, однако ее срок истекает в декабре 2020 года. Два основных кандидата в президенты США должны сегодня по отдельности выступить на телевидении. Ранее на четверг планировались дебаты, но предвыборные штабы не сумели договориться об условиях их проведения. Выступления Дональда Трампа и Джо Байдена могут повлиять на завтрашние перспективы глобального рынка. Продолжающаяся коррекция на рынке акций оказывает давление на котировки золота, которые могут протестировать поддержку на уровне $1 877 за унцию, если усилятся глобальные рыночные риски. При падении ниже этой отметки золото может подешеветь до $1 848-1 866 за унцию. Сопротивление расположено на уровне $1 911 за унцию, который может быть пробит, если данные по заявкам на пособие по безработице в США окажутся значительно лучше прогнозов. При росте котировок выше $1 911 за унцию золото может подорожать до $1 925 за унцию.