Сырьевые рынки - 17 февраля 2020

> Цены на золото по итогам пятницы выросли на 0,5% после выхода слабой статистики по промышленному производству в США. Сегодня утром котировки желтого металла снижаются на фоне принятых Народным банком Китая мер поддержки экономики. При этом интерес инвесторов к золоту остается значительным, о чем свидетельствуют как данные CFTC по открытым длинным позициям, так и покупки золота крупнейшими ETF. Большого количества событий сегодня не ожидается: финансовые рынки США закрыты в связи с празднованием Дня президентов. Также сегодня пройдет встреча министров финансов еврозоны, значимых статистических публикаций не запланировано. Мы предполагаем, что цены на золото могут вернуться в диапазон $1 570-1 580 за унцию. > Цветные металлы резко выросли в цене после того, как Народный банк Китая принял очередные меры по стимулированию экономики. Сегодня утром регулятор предложил банкам однолетние кредиты общим объемом 200 млрд юаней ($29 млрд), снизив ставку по ним на 10 б. п. до 3,15%. По итогам опроса Shanghai Ganglian E-Commerce Holdings Co., из 1 668 компаний, связанных с рынками сырьевых товаров, только 68% собираются возобновить операционную деятельность до начала марта 2020 года, при этом 30% не смогли назвать сроки, когда снова начнут работать. Сегодня утром трехмесячные контракты на медь торгуются на уровне $5 809/т, цинк - $2 170/т, никель $13 150/т, алюминий - $1 720/т.ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ПО ИТОГАМ ПЯТНИЦЫ ВЫРОСЛИ НА 0,5% ПОСЛЕ ВЫХОДА СЛАБОЙ СТАТИСТИКИ ПО ПРОМЫШЛЕННОМУ ПРОИЗВОДСТВУ В СШАВ пятницу утром цены на золото уверенно держались около $1 575 за унцию, однако публикация макроэкономических данных из США привела к росту спроса на защитные активы. Статистика по розничным продажам совпала с ожиданиями участников рынка (плюс 0,3% за январь), однако промышленное производство снизилось на 0,3% (консенсус-прогноз предполагал уменьшение на 0,2%), причем показатель за предыдущий месяц был пересмотрен в сторону понижения - до минус 0,4%. В результате по итогам дня котировки золота поднялись на 0,5%, вплотную приблизившись к отметке $1 585 за унцию.В пятницу была опубликована статистика CFTC по открытым позициям на рынке золота за неделю, завершившуюся 11 февраля. Число длинных контрактов увеличилось до 262 тыс. (на 4%), а коротких - сократилось на 7,5 тыс. до 32,8 тыс. Увеличение чистой длинной позиции до 229,4 тыс. контрактов свидетельствует о по-прежнему высоком спросе спекулятивных инвесторов на защитные активы. При этом покупки биржевых фондов ETF на рынке золота остаются на исторических максимумах - 83,5 млн унций по итогам пятницы. Сегодня утром котировки желтого металла снижаются на фоне принятых Народным банком Китая мер поддержки экономики (подробнее см. в разделе, посвященном цветным металлам). Большого количества событий сегодня не ожидается: финансовые рынки США закрыты в связи с празднованием Дня президентов. Также сегодня пройдет встреча министров финансов еврозоны, значимых статистических публикаций не запланировано. Мы предполагаем, что цены на золото могут вернуться в диапазон $1 570-1 580 за унцию ЦВЕТНЫЕ МЕТАЛЛЫ РЕЗКО ВЫРОСЛИ В ЦЕНЕ ПОСЛЕ ТОГО, КАК НАРОДНЫЙ БАНК КИТАЯ ПРИНЯЛ ОЧЕРЕДНЫЕ МЕРЫ ПО СТИМУЛИРОВАНИЮ ЭКОНОМИКИ.В пятницу цветные металлы оказались под давлением после публикации статистики по запасам Шанхайской биржи. Сегодня утром на рынке, напротив, доминируют оптимистичные ожидания после того, как Народный банк Китая предложил банкам однолетние кредиты общим объемом 200 млрд юаней ($29 млрд), снизив ставку по ним на 10 б. п. до 3,15%. Также центробанк добавил около 100 млрд юаней ($14,3 млрд) по операциям семидневного РЕПО, тем самым стабилизировав краткосрочную ликвидность в финансовой системе. Напомним, что две недели назад регулятор уже снижал процентные ставки по операциям РЕПО, тем самым поддерживая краткосрочную ликвидность. Участники рынка ожидают, что на этой неделе в среду регулятор может снова снизить ставку LPR, служащую ориентиром для банков при выдаче корпоративных кредитов. Данные шаги могут стимулировать спрос на цветные металлы, что и привело к росту цен сегодня утром. На момент написания данного комментария цены на трехмесячные контракты на медь торгуются на уровне $5 809/т, цинк $2 170/т, никель $13 150/т, алюминий $1720/т. Впрочем, ситуация в экономике Китая до сих пор неоднозначна. Несмотря на то что распространение короновирусной инфекции за пределы провинции Хубэй удается сдерживать, масштаб негативного влияния на поставки товаров и услуг в глобальном масштабе пока не очевиден. По итогам опроса Shanghai Ganglian E-Commerce Holdings Co., из 1 668 компаний, связанных с рынками сырьевых товаров, только 68% собираются возобновить операционную деятельность до начала марта 2020 года, при этом 30% не смогли назвать сроки, когда снова начнут работать