Сырьевые рынки - 17 июля 2020

> Нефть дешевеет на фоне роста случаев COVID-19 в США, который оказывает давление на восприятие риска. Сегодня утром котировки Брент остаются в диапазоне $43,0-43,5/барр. В центре внимания инвесторов - ИПЦ еврозоны, данные по количеству выданных разрешений на строительство и закладкам новых домов в США, индекс потребительской уверенности от Мичиганского университета и доклад Baker Hughes о числе действующих буровых установок. Также не исключено, что во время американской торговой сессии значимым фактором станут сообщения об эпидемической ситуации в США: в Washington Post сообщается, что советники Белого дома по внутренней политике призвали ужесточить карантин примерно в трети американских штатов. Мы полагаем, что негативный новостной поток относительно COVID-19 сегодня останется темой номер один. Возможно, это помешает котировкам Брент преодолеть уровень сопротивления $43,8/барр. и консолидироваться в техническом диапазоне $44,1-44,7/барр. На наш взгляд, сегодня более велика вероятность того, что цена Брент пробьет уровень поддержки $43,1/барр. и консолидируется в техническом диапазоне $42,4-42,7/барр.> Золото по итогам вчерашних торгов подешевело на 0,7% до $1 797 за унцию. Риторика главы ЕЦБ Кристин Лагард, а также резкий рост числа зараженных коронавирусом в США способствовали укреплению доллара и оказали давление на цены драгметаллов. Сегодня утром котировки золота восстанавливаются и уже вернулись к привычному уровню $1 800 за унцию. Основными событиями в пятницу станет публикация в США июльского индекса потребительской уверенности от Мичиганского университета и июньских данных по закладкам новых домов.НЕФТЬ ДЕШЕВЕЕТ НА ФОНЕ РОСТА СЛУЧАЕВ ЗАРАЖЕНИЯ COVID-19 В США, КОТОРЫЙ ОКАЗЫВАЕТ ДАВЛЕНИЕ НА ВОСПРИЯТИЕ РИСКАНа протяжении большей части дня вчера котировки Брент оставались вблизи $43,5/барр., а после начала торгов в США начали отражать динамику пары EUR/USD и к вечеру опустились до внутридневного минимума $43,1/барр. В итоге цена зафиксировалась на отметке $43,37/барр., на $0,42 ниже уровня предыдущего дня. Вчера в США вышли сильные данные по розничным продажам за июнь, однако их нивелировали комментарии глав трех региональных ФРБ, которые заявили, что восстановление экономики США приостановилось. Подтверждением этого служат последние данные о том, что число обращений за пособием по безработице остается стабильным. Более того, газета New York Times в четверг сообщила о том, что в Соединенных Штатах выявлено не менее 75 тыс. новых случаев заражения COVID-19 - это очередной дневной рекорд. Повторный резкий рост числа заболеваний коронавирусом за день также зафиксирован в Испании и Австралии; число заболевших продолжает увеличиваться в Индии; Бразилия ужесточает карантинные меры.Сегодня утром котировки Брент остаются в диапазоне $43,0-43,5/барр. В центре внимания инвесторов - ИПЦ еврозоны, данные по количеству выданных разрешений на строительство и закладкам новых домов в США, индекс потребительской уверенности от Мичиганского университета и доклад Baker Hughes о числе действующих буровых установок. Также не исключено, что во время американской торговой сессии значимым фактором станут сообщения об эпидемической ситуации в США: в Washington Post сообщается, что советники Белого дома по внутренней политике призвали ужесточить карантин примерно в трети американских штатов. Лидеры стран ЕС сегодня вновь обсудят параметры пакета экономических стимулов. Неоднозначные экономические данные, опубликованные вчера, повлияли на динамику нефтяного рынка, при этом основное внимание инвесторов было сосредоточено на новостях о росте числа заражений коронавирусом в мире и в США, в частности. Мы полагаем, что негативный новостной поток относительно COVID-19 останется темой номер один сегодня. Это наверняка помешает котировкам Брент преодолеть уровень сопротивления $43,8/барр. и консолидироваться в техническом диапазоне $44,1-44,7/барр. На наш взгляд, сегодня более велика вероятность того, что сорт Брент пробьет уровень поддержки $43,1/барр. и консолидируется в техническом диапазоне $42,4-42,7/барр.По нашему мнению, впервые после начала сворачивания карантинных мер в мире макроэкономические данные и статистика по коронавирусу дают весьма веские основания полагать, что вероятность V-образного восстановления глобального спроса на нефть находится под угрозой (данный сценарий предполагают три ведущих агентства - МЭА, ОПЕК и Управление энергетической информации США). К тому же, как недавно сообщил Bloomberg, загруженность дорог в городах США все еще значительно ниже, чем до принятия карантинных мер. Хотя в Европе картина несколько отличается: здесь трафик уверенно приближается к уровням, наблюдавшимся до объявления карантина. Таким образом, если новый всплеск заболеваемости COVID-19 в Северной и Латинской Америке приведет к новым масштабным изоляционным мерам, инвесторы нефтяного рынка начнут беспокоиться о том, что восстановления спроса на нефть в ближайшее время может приостановиться. В итоге инвесторы могут пересмотреть вероятность V-образного восстановления экономики, что окажет давление на цену Брент и может увести ее к отметке $40/барр. В целом мы обращаем внимание на то, что НПЗ и группа ОПЕК+ по-прежнему серьезно рискуют, пытаясь наращивать производство (невзирая на то, что последние данные по динамике запасов в США служат убедительным признаком ребалансировки рынка) ЗОЛОТО ПО ИТОГАМ ВЧЕРАШНИХ ТОРГОВ ПОДЕШЕВЕЛО НА 0,7% ДО $1 797 ЗА УНЦИЮНакануне мы предполагали, что главными драйверами для рынка золота станут данные по розничным продажам и еженедельная статистика по заявкам на пособие по безработице в США. Однако реакция котировок оказалась умеренной. Розничные продажи в июне повысились на 7,5% с майского уровня (консенсус-прогноз предполагал рост на 5%). При этом первичные заявки на пособие по безработице выросли на 1,3 млн (после увеличения на 1,31 млн неделей ранее) и превысили консенсус-оценку (1,25 млн). В целом опубликованные данные по-прежнему отражают восстановление экономики США в летние месяцы, однако инвесторы не обращают особого внимания на макростатистику, т. к. в стране продолжается активное распространение коронавируса, особенно в южных и западных штатах. Вчера стало известно, что США установили рекорд по заболеваемости за последние сутки - число новых случаев составило 75 тыс. человек. Вероятно, это будет отражено в официальной макростатистике, но позже. ЕЦБ вчера оставил процентные ставки на нулевой отметке. Глава европейского регулятора Кристин Лагард обратила внимание на то, что экономическая активность в еврозоне восстанавливается, однако уровни остаются значительно ниже тех, которые наблюдались до пандемии коронавируса. ЕЦБ также принял решение оставить без изменений параметры программы покупки активов PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme) на уровне 1,35 млрд евро, что привело к ослаблению евро и укреплению доллара США, в итоге способствуя давлению на цены драгметаллов. Цены на золото во второй половине вчерашней сессии оказались под давлением и даже отступили до отметки $1 795/унцию, хотя торги завершились на уровне $1 797 за унцию (минус 0,7%). Сегодня утром котировки восстанавливаются и уже вернулись к привычному уровню $1 800 за унцию. Основными событиями в пятницу станут публикация в США июльского индекса потребительской уверенности от Мичиганского университета и июньских данных по закладкам новых домов