Сырьевые рынки - 17 мая 2021

> Нефть прибавила в цене на фоне ослабления доллара и восстановления рынков акций. Сегодня с утра котировки Брент держатся чуть ниже $69,0 за баррель. Инвесторы ждут данных Управления энергетической информации (EIA) по производительности бурения в США и прогноза по добыче на сланцевых месторождениях на июнь. Мы полагаем, что сегодня нефтяной рынок, вероятно, удержится в техническом диапазоне $68,1-69,2 за баррель Брент.> Золото подорожало под влиянием опубликованной в США слабой макростатистики. В пятницу цены вплотную приблизились к отметке $1 845 за унцию, в то время как доходность 10-летних казначейских обязательств США снизилась до 1,63%. Статистика за апрель по промышленному производству и розничной торговле в Соединенных Штатах оказалась хуже, чем в марте, не оправдав ожиданий участников рынка. Сегодня на торгах в Азии унциях золота котировалась по $1 855. В понедельник инвесторы ждут майского индекса производственной активности в штате Нью-Йорк. Мы не исключаем, что рынок золота сегодня протестирует сопротивление на уровне $1 875 за унцию.НЕФТЬ ПРИБАВИЛА В ЦЕНЕ НА ФОНЕ ОСЛАБЛЕНИЯ ДОЛЛАРА И ВОССТАНОВЛЕНИЯ РЫНКОВ АКЦИЙВ пятницу фьючерсы Брент на ближайший месяц сначала держались в диапазоне $66,5-67,0 за баррель, а затем их котировки пошли вверх. Вскоре после открытия торгов в Европе баррель Брент подорожал до $68,0, а когда началась торговая сессия на Уолл-стрит, цены протестировали локальный максимум $68,9. По итогам дня цена составила $68,71 за баррель, превысив соответствующее значение четверга на $1,66. Ралли на нефтяном рынке проходило на фоне ослабления доллара США и роста фондовых индексов, которые отыгрывали большие потери, понесенные в предыдущие дни. Индекс S&P 500 завершил весьма турбулентную неделю в плюсе - на его динамику повлияло то, что инвесторы пытались оценить возможные последствия падения цен на цветные металлы с точки зрения перспектив инфляции в Соединенных Штатах. Основанием для усиления инфляционных опасений стали опубликованные в среду данные, согласно которым темпы потребительской инфляции в апреле достигли максимальных значений с 2009 года. Пятничное падение цен на цветные металлы несколько успокоило участников рынка и лишний раз подтвердило правоту тех, кто полагал, что нынешнее ускорение инфляции - это явление скорее временное, чем структурно обусловленное. Кроме того, опубликованные в пятницу данные по обороту розничной торговли в США оказались хуже, чем прогнозировалось (впрочем, предполагается, что на потребительские расходы до конца года должны позитивно повлиять аккумулированные американцами сравнительно большие сбережения). Сегодня с утра баррель Брент котируется чуть ниже отметки $69,0. Инвесторы анализируют макроэкономическую статистику из Китая, включая официальные данные по розничной торговле и промышленному производству за апрель. Агентство Bloomberg с учетом этих данных предполагает, что в апреле суточное потребление нефти в КНР (которое рассчитывается как сумма совокупного объема нефтепереработки и чистого импорта нефтепродуктов) выросло на 9,7% - до 12,96 млн барр. Публикация этой оценки оказывала нефтяному рынку поддержку на момент подготовки нашего обзора. Инвесторы ждут данных Управления энергетической информации (EIA) по производительности бурения в США и прогноза по добыче на сланцевых месторождениях на июнь. Мы полагаем, что сегодня нефтяной рынок, вероятно, удержится в техническом диапазоне $68,1-69,2 за баррель Брент. В течение недели участники рынка будут уделять внимание китайской статистике, а также данным по товарным запасам нефти в США - последние, вероятно, будут подвержены существенным искажениям из-за перебоев в работе трубопроводной системы Colonial Pipeline. Котировки Брент, по нашим оценкам, в течение недели попытаются пробить отметку $70 за баррель. Отметим, что в пятницу премия фьючерсов на ближайший месяц относительно контрактов на следующий месяц достигла максимального значения за неделю с лишним. Усиление бэквордации - это признак того, что рынок ожидает сокращения предложения ЗОЛОТО ПОДОРОЖАЛО ПОД ВЛИЯНИЕМ ОПУБЛИКОВАННОЙ В США СЛАБОЙ МАКРОСТАТИСТИКИВ пятницу цены на золото вплотную приблизились к отметке $1 845 за унцию, в то время как доходность 10-летних казначейских обязательств США снизилась до 1,63%, а евро подорожал до $1,214. Данные по розничному обороту в США за апрель свидетельствуют, что этот показатель совсем не изменился по сравнению с мартом, хотя консенсус-прогноз предполагал, что он вырастет на 1%. Промышленное производство в Соединенных Штатах в апреле выросло на 0,7%, однако такие темпы роста на 0,3 п. п. ниже, чем ожидалось. Майский индекс потребительских настроений от Мичиганского университета снизился до 82,8 пункта (в апреле он составил 88,3 пункта). Слабая макростатистика в США помогла рынку золота подняться до максимальных за последние три с лишним месяца значений. При этом инвесторы с оптимизмом оценивали перспективы того, что Федрезерв и дальше будет придерживаться мягкой денежно-кредитной политики с учетом неустойчивости тенденции к восстановлению американской экономики. Дополнительным фактором поддержки для рынка золота стали новые карантинные ограничения в Сингапуре и на Тайване, а также по-прежнему высокая заболеваемость коронавирусом в Индии, где ежедневно регистрируется более 300 тыс. инфицированных. Сегодня на торгах в Азии унциях золота котировалась по $1 855. В среду инвесторы ждут протокола последнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, а во вторник - выступления президента ЕЦБ Кристин Лагард. Помимо этого, на наш взгляд, следует уделить внимание данным по ВВП еврозоны за первый квартал и инфляционной статистике ЕС за апрель. В США на этой неделе выйдут данные по закладкам новых домов и выдаче разрешений на строительство, а также по продажам на вторичном рынке жилья за апрель. Также в Соединенных Штатах ожидается информация по первичным заявкам на пособие по безработице. В пятницу будут опубликованы индексы PMI для многих развитых рынков по версии Markit. В понедельник инвесторы ждут майского индекса производственной активности в штате Нью-Йорк; консенсус-прогноз предполагает, что он составит 24 пункта. Мы не исключаем, что рынок золота сегодня протестирует сопротивление на отметке $1 875 за унцию; уровнем поддержки для него является отметка $1 820, однако, по нашему мнению, цены едва ли приблизятся к этому значению