Российские операторы мобильной связи - МТС привлекательнее, чем МегаФон, с точки зрения рисков

Мы ожидаем, что 2018 год будет удачным для российского рынка мобильной связи. Мы наблюдаем восстановление на рынке и считаем, что риск возобновления ценовых войн минимален. На наш взгляд, появление виртуальных операторов (MVNO) не должно стать серьезной угрозой для компаний мобильной связи в текущем году, а дальнейшая оптимизация розничной сети, как мы полагаем, поддержит их финансовые показатели. Учитывая эти факторы, а также ослабление рисков, связанных с судебными разбирательствами в отношении АФК "Система", мы повышаем рекомендацию по акциям МТС до ПОКУПАТЬ. Рекомендация по МегаФону остается прежней - ДЕРЖАТЬ, так как, на наш взгляд, преимущества, связанные с восстановлением рынка, будут нивелированы неопределенностью вокруг дивидендов, а также рисками, связанными с корпоративным управлением и реорганизацией розничной сети в среднесрочной перспективе.