Экономика России - Динамика в октябре была вялой

Экономика России с поправкой на сезонность в октябре осталась примерно на том же уровне, что и месяцем ранее. Это неплохой результат с учетом того, что в стране началась вторая волна эпидемии коронавируса и в некоторых российских регионах уже вводятся карантинные ограничения. Вероятно, этот фактор будет сдерживать восстановление экономики в 4К20. Впрочем, с учетом хорошей динамики ВВП за 3К20 (годовое снижение этого показателя составило всего 3,6% после падения на 8,0% в 2К20), можно предположить, что по итогам 2020 года экономический спад составит 3,5-4,0%.> Разнонаправленная динамика в базовых отраслях в октябре. В строительстве была зафиксирован годовой спад лишь на 0,1%, а за 10М20 - на 0,3%. В сегменте розничной торговли годовая динамика улучшилась, и сокращение оборота замедлилось до 2,4% (против 3% в сентябре). С поправкой на сезонные факторы в розничной торговле даже был зафиксирован небольшой рост оборота по сравнению с предыдущим месяцем, но за 10М20 он снизился на 4,6%. Промышленное производство в октябре не изменилось относительно сентября (с поправкой на сезонность), но при этом было на 5,9% ниже, чем в аналогичный период 2019 года, а за 10М20 упало на 3,1%. Годовое снижение грузооборота в октябре было почти таким же, как месяцем ранее (примерно 4%). Динамика платных услуг населению в октябре немного ухудшилась: их объем упал на 13,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (в сентябре - на 12,2%). Самые негативные изменения наблюдались в сельском хозяйстве, где производство в октябре сократилось на 6,6% после роста на 1,4% в сентябре. Мы полагаем, что октябрьский спад в сельскохозяйственном секторе - это временное явление, т. к. в текущем году октябрь гораздо холоднее, чем в 2019).> Реальная заработная плата продолжает расти, безработица стабилизировалась на уровне 6,3%. Заработная плата в номинальном выражении с мая росла быстрее, чем инфляция (в годовом выражении), и в результате начала повышаться реальная заработная плата. Если в 2К20 еще наблюдалось годовое снижение реальной заработной платы на 0,1%, то в 3К20 она уже выросла на 1,8%. Кроме того, в сентябре - октябре безработица стабилизировалась на уровне 6,3%, что ниже августовских 6,4%. > С учетом второй волны коронавируса октябрьские данные можно считать неплохими. С октября в России началась вторая волна эпидемии коронавируса, в связи с чем в ряде регионов были введены ограничения. Это должно негативно сказаться на экономической динамике в 4К20. С поправкой на сезонность экономика в октябре осталась почти на том же уровне, что и в сентябре, что можно считать хорошим результатом в сложившейся ситуации. Тем не менее СберИндекс указывает на ухудшение динамики потребительских расходов в ноябре. В целом, с учетом хорошей динамики ВВП за 3К20 (годовое снижение этого показателя составило всего 3,6% после падения на 8,0% в 2К20), можно предположить, что по итогам 2020 года экономический спад составит 3,5-4,0%.