Report
Anton Stroutchenevski ...
  • Artem Vinogradov
  • Rodion Lomivorotov

Экономика России - Динамика в октябре была вялой

Экономика России с поправкой на сезонность в октябре осталась примерно на том же уровне, что и месяцем ранее. Это неплохой результат с учетом того, что в стране началась вторая волна эпидемии коронавируса и в некоторых российских регионах уже вводятся карантинные ограничения. Вероятно, этот фактор будет сдерживать восстановление экономики в 4К20. Впрочем, с учетом хорошей динамики ВВП за 3К20 (годовое снижение этого показателя составило всего 3,6% после падения на 8,0% в 2К20), можно предположить, что по итогам 2020 года экономический спад составит 3,5-4,0%.> Разнонаправленная динамика в базовых отраслях в октябре. В строительстве была зафиксирован годовой спад лишь на 0,1%, а за 10М20 - на 0,3%. В сегменте розничной торговли годовая динамика улучшилась, и сокращение оборота замедлилось до 2,4% (против 3% в сентябре). С поправкой на сезонные факторы в розничной торговле даже был зафиксирован небольшой рост оборота по сравнению с предыдущим месяцем, но за 10М20 он снизился на 4,6%. Промышленное производство в октябре не изменилось относительно сентября (с поправкой на сезонность), но при этом было на 5,9% ниже, чем в аналогичный период 2019 года, а за 10М20 упало на 3,1%. Годовое снижение грузооборота в октябре было почти таким же, как месяцем ранее (примерно 4%). Динамика платных услуг населению в октябре немного ухудшилась: их объем упал на 13,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (в сентябре - на 12,2%). Самые негативные изменения наблюдались в сельском хозяйстве, где производство в октябре сократилось на 6,6% после роста на 1,4% в сентябре. Мы полагаем, что октябрьский спад в сельскохозяйственном секторе - это временное явление, т. к. в текущем году октябрь гораздо холоднее, чем в 2019).> Реальная заработная плата продолжает расти, безработица стабилизировалась на уровне 6,3%. Заработная плата в номинальном выражении с мая росла быстрее, чем инфляция (в годовом выражении), и в результате начала повышаться реальная заработная плата. Если в 2К20 еще наблюдалось годовое снижение реальной заработной платы на 0,1%, то в 3К20 она уже выросла на 1,8%. Кроме того, в сентябре - октябре безработица стабилизировалась на уровне 6,3%, что ниже августовских 6,4%. > С учетом второй волны коронавируса октябрьские данные можно считать неплохими. С октября в России началась вторая волна эпидемии коронавируса, в связи с чем в ряде регионов были введены ограничения. Это должно негативно сказаться на экономической динамике в 4К20. С поправкой на сезонность экономика в октябре осталась почти на том же уровне, что и в сентябре, что можно считать хорошим результатом в сложившейся ситуации. Тем не менее СберИндекс указывает на ухудшение динамики потребительских расходов в ноябре. В целом, с учетом хорошей динамики ВВП за 3К20 (годовое снижение этого показателя составило всего 3,6% после падения на 8,0% в 2К20), можно предположить, что по итогам 2020 года экономический спад составит 3,5-4,0%.
Provider
Sberbank
Sberbank

​Sberbank CIB Investment Research is a research firm offering equity, fixed income, economics, and strategy research. It covers analysis on all aspects of Russia’s capital markets, issues and industries. The firm analyzes trends in Russia and combines local knowledge with a global perspective. It processes macroeconomic data, market and company-specific news, stock quotes and other information for providing research reports. The firm provides details and latest prices on the most traded names and most traded paper on all segments Russian market. In strategy research, it provides thematic research, tips and descriptions of the methodology used to evaluate companies.

Analysts
Anton Stroutchenevski

Artem Vinogradov

Rodion Lomivorotov

Other Reports from Sberbank
Other Reports from these Analysts

ResearchPool Subscriptions

Get the most out of your insights

Get in touch