Сырьевые рынки. Нефть и золото - 18 декабря 2017

> Цены на нефть стабильны на фоне данных, свидетельствующих о сокращении числа буровых установок в США. Большую часть пятницы торги февральскими фьючерсами Брент проходили чуть ниже $63,5/барр. Сессия завершилась на уровне $63,23/барр., что на $0,08/барр. ниже уровня предыдущего закрытия. Сегодня утром февральские контракты торгуются немного выше отметки 63,5/барр. Поддержку ценам на нефть в основном оказали вышедшие в пятницу данные Baker Hughes, согласно которым за неделю, завершившуюся 15 декабря, число действующих нефтяных буровых установок в США сократилось на четыре единицы. Впрочем, в целом реакция рынка на эту статистику была довольно сдержанной: рынок учел, что в предыдущие две недели число буровых установок выросло на четыре единицы, и последние данные лишь нивелировали это увеличение. Динамику котировок отчасти можно объяснить тем, что рынок сейчас больше склонен к коррекции, и его участники ждали увеличения числа буровых установок за неделю, чтобы начать ликвидировать длинные позиции. Это подтверждает и последний отчет CFTC, согласно которому отношение длинных позиций к коротким у хедж-фондов увеличилось за неделю с 8,5 к 1 до 9 к 1 (это самый значительный "перевес" в длинных позициях с февраля 2017 года). Все это означает, что многие хедж-фонды будут рады зафиксировать прибыль по длинным позициям по нефти. Опыт показывает, что обычно в отсутствие позитивных новостей такой избыток длинных позиций приводит к активным продажам.
> Сегодняшнюю динамку цен будут определять забастовка в Нигерии и данные EIA по продуктивности бурения в США. Сейчас на котировки нефти позитивно влияют перебои в трубопроводной системе Forties в Северном море (по ней в декабре планировалось перекачивать 0,4 млн. барр./сут), а также риск всеобщей забастовки в нефтегазовой отрасли Нигерии. Крупнейший нигерийский профсоюз не смог урегулировать противоречия, и в субботу было объявлено, что стачка нефтяников начнется в понедельник. Такое развитие событий может стать катализатором нового роста цен на углеводородное сырье, как в прошлом году, когда забастовка на предприятиях Exxon Mobil в Нигерии повлекла за собой падение нефтедобычи в этой стране и сокращение экспорта. Мы ожидаем, что позитивный эффект проявится в середине дня, как только начнут поступать первые сообщения о начале забастовки, ее развитии и масштабах. Ближе к концу дня участники рынка снова сосредоточатся на нефтедобыче в США - в 22:00 мск ожидаются данные Управления энергетической информации (EIA) о продуктивности бурения в этой стране. В своем отчете EIA, в частности, представит прогноз по динамике добычи сланцевых углеводородов в США в январе 2018 года. В ноябре EIA прогнозировало, что в декабре суточный объем добычи трудноизвлекаемой нефти в Соединенных Штатах резко вырастет - на 0,08 млн. барр. по сравнению с ноябрем, и составит 6,17 млн. барр.
Мы полагаем, что на этот раз прогноз EIA, вероятно, будет предполагать еще более значительный рост добычи относительно уровней предыдущего месяца. Кроме того, эти данные, вероятно, продемонстрируют тенденцию к росту числа пробуренных, но не законченных скважин. В обоих случаях информация EIA должна ближе к концу дня оказать давление на цены. В целом, мы ожидаем, что нефть Брент большую часть дня будет котироваться вблизи отметки $64,00/ барр., а затем цены начнут приближаться к уровню $63,50/барр.; впрочем, снижение начнется очень поздно вечером, не исключено даже, что это произойдет лишь глубокой ночью.
> Рынок золота стабилизировался, но в среднесрочной перспективе налоговая реформа в США окажет давление на котировки. В пятницу цена золота оставалась в диапазоне $1 250-1 260 за унцию, после того как в прошлую среду вечером она поднялась выше $1 250 на новостях о третьем в этом году повышении ставки ФРС. В пятницу котировки желтого металла поднялись до локального максимума $1 262 за унцию, а затем стали снижаться и сегодня утром уже находились на отметке $1 253 за унцию. Это отступление объясняется оптимистичными ожиданиями инвесторов, которые надеются на одобрение налогового законопроекта в Конгрессе США до конца этой недели. Как отмечают в сегодняшнем обзоре наши аналитики по валютному рынку, Палата представителей и Сенат, предположительно, проголосуют по данному документу в середине этой недели, чтобы президент Дональд Трамп подписал его до Рождества. Скорее всего, эта цель будет достигнута, что, вероятно, окажет доллару некоторую поддержку. Если же этого не произойдет, то негативные последствия для американской валюты будут более ощутимыми. С учетом ожидаемого на этой неделе роста долларового индекса DXY выше отметки 94 (с текущих 93,8) рынок золота большую часть недели, по-видимому, будет оставаться под давлением и постарается удержаться выше нового уровня поддержки - $1 250 за унцию. Впрочем, сегодня котировки драгметалла, по нашей оценке, будут держаться у верхней границы диапазона $1 250-1 255 за унцию.