Сырьевые рынки - 18 декабря 2020

> Нефтяной рынок стабилизируется, продолжая следить за перспективами законопроекта о стимулировании экономики США. Сегодня значимых публикаций будет немного. Инвесторы, вероятно, сосредоточат внимание на индексе настроений в бизнес-кругах от германского института Ifo (этот индикатор дает представление о том, как предприниматели воспринимают текущую ситуацию и чего они ждут в ближайшие шесть месяцев), а также на еженедельных данных Baker Hughes по действующим буровым установкам в США. При этом участники рынка продолжат следить за развитием ситуации вокруг законопроекта о дополнительном стимулировании американской экономики - лидеры фракций в Конгрессе США сейчас обсуждают наиболее спорные моменты этого документа. В пятницу цены на нефть, по нашим оценкам, вероятно, будут меняться в соответствии с динамикой курса доллара и мировых фондовых индексов. Мы допускаем, что котировки Брент до конца дня консолидируются вблизи отметки $51,0 за баррель. > Золото дорожает, на горизонте отметка $1 900 за унцию. Сегодня утром цена золота отступила, приблизившись к $1 880 за унцию, когда агентство Reuters сообщило, что с сегодняшнего дня американский запрет на покупку акций китайских корпораций распространяется еще на 80 эмитентов. В течение дня в центре внимания инвесторов будут данные института Ifo по Германии и индекс опережающих экономических индикаторов в США. По нашему мнению, цены на золото, скорее всего, удержатся в техническом коридоре $1 881 - 1 899 за унцию. Инвесторы надеются, что пакет стимулирования в США наконец будет согласован. НЕФТЯНОЙ РЫНОК СТАБИЛИЗИРУЕТСЯ, ПРОДОЛЖАЯ СЛЕДИТЬ ЗА ПЕРСПЕКТИВАМИ ЗАКОНОПРОЕКТА О СТИМУЛИРОВАНИИ ЭКОНОМИКИ СШАВ ходе вчерашних торгов в Азии фьючерсы Брент на ближайший месяц подорожали приблизительно на $0,7 (на фоне общего повышения спроса на риск), а в первые часы европейской сессии протестировали локальный максимум $51,9 за баррель. Вскоре после этого позитивный настрой был утрачен, и началась консолидация вблизи отметки $51,5 за баррель, которая продолжалась до конца дня. Торги завершились на уровне $51,5 за баррель, т. е. на $0,42 выше итогового значения среды. Участники нефтяного рынка в основном следили за динамикой глобальных финансовых рынков и развитием ситуации вокруг законопроекта о дополнительном стимулировали экономики США. Кроме того, определенный интерес вызывали переговоры (и сохраняющиеся разногласия) между Лондоном и Брюсселем о регулировании торговых отношений после выхода Великобритании из ЕС. В США вышли данные о том, что число первичных заявок на пособие по безработице на минувшей неделе достигло 885 тыс. (неделей ранее оно составило 862 тыс.), что является самым высоким значением с начала сентября. Это происходит в условиях ужесточения карантинных ограничений и на фоне того, что федеральным законодателям пока так и не удалось согласовать меры по бюджетной поддержке пострадавших. Впрочем, ухудшение макроэкономической статистики (напомним, что в среду в США вышли неблагоприятные данные по розничной торговле) не оказало вчера существенного давления на рискованные активы. Инвесторы по-прежнему внимательно следили за переговорами конгрессменов о бюджетном стимулировании американской экономики на общую сумму $900 млрд. Несколько обнадеживает то, что представители обеих представленных в Конгрессе партий в четверг заявили о своей решимости не отступать и найти компромисс. Лидер республиканского большинства в Сенате Митч Макконнелл отметил, что переговоры могут продолжиться в предстоящие выходные. На наш взгляд, также следует отметить, что в преддверии рождественских каникул уровень ликвидности нефтяного рынка снижается, а его участники с определенным оптимизмом оценивают перспективы 2021 года (после весьма драматичного 2020). В первой половине будущего года, или по крайней мере в первом квартале, ситуация, вероятно, будет не очень существенно отличаться от нынешней. После Нового года можно ожидать роста заболеваемости коронавирусом в некоторых европейских странах, где на праздники будут смягчены карантинные ограничения. В США местные власти все активнее применяют карантинные меры, снова ограничивая мобильность населения. При этом мы, вероятно, вполне можем рассчитывать на дальнейшее восстановление спроса на нефть в Азии и надеяться, что этот регион абсорбирует дополнительное предложение, связанное с увеличением квот на добычу в ОПЕК+, в результате которого (в рамках наиболее агрессивного сценария) всего за четыре первых месяца 2021 года суточная добыча в этих странах может вырасти на 1,9 млн барр. Сегодня значимых публикаций будет немного. Инвесторы, вероятно, сосредоточат внимание на индексе настроений в бизнес-кругах от германского института Ifo (этот индикатор дает представление о том, как предприниматели воспринимают текущую ситуацию и чего они ждут в ближайшие шесть месяцев), а также на еженедельных данных Baker Hughes по действующим буровым установкам в США. При этом участники рынка продолжат следить за развитием ситуации вокруг законопроекта о дополнительном стимулировании американской экономики - лидеры фракций в Конгрессе США сейчас обсуждают наиболее спорные моменты этого документа. В пятницу цены на нефть, по нашим оценкам, вероятно, будут меняться в соответствии с динамикой курса доллара и мировых фондовых индексов. Мы допускаем, что котировки Брент до конца дня консолидируются вблизи отметки $51,0 за баррель. Следует также пояснить, что последнее ралли на фондовом рынке США, спровоцированное успехами вакцинологов и надеждами на бюджетное стимулирование, которое оказывало поддержку ценам на нефть, на наш взгляд, уже выдыхается. Перспективы коррекции становятся все более очевидными, и такое развитие событий может оказать поддержку подешевевшему доллару США, а его укрепление, в свою очередь, окажет давление на нефтяной рынок.ЗОЛОТО ДОРОЖАЕТ, НА ГОРИЗОНТЕ ОТМЕТКА $1 900 ЗА УНЦИЮВчера унция золота подорожала почти на $32. К началу торговой сессии в США цены достигли пиковых значений около $1 885 за унцию на фоне дальнейшего укрепления пары EUR/USD. Между тем федеральные законодатели в США последовательно устраняют последние противоречия в сделке по фискальному стимулированию, которая обеспечит рост ликвидности и инфляционных ожиданий (что должно благоприятно повлиять на котировки золота). Заметим, что Конгресс США, вероятно, задержится на выходные, чтобы согласовать детали пакета стимулирования, это следует из комментариев отдельных конгрессменов. Европейский парламент принял предложенную программу стимулирования объемом $2,2 трлн. Торговое соглашение с Великобританией, судя по всему, скоро будет подписано, хотя обе стороны предупреждают, что сохраняются значительные разногласия. Неблагоприятная статистика по первичным заявкам на пособие по безработице в США не стала потрясением для рынков, она лишь в очередной раз подтвердила необходимость дальнейшего фискального стимулирования.Сегодня утром цена золота отступила, приблизившись к $1 880 за унцию, когда агентство Reuters сообщило, что с сегодняшнего дня американский запрет на покупку акций китайских корпораций распространяется еще на 80 эмитентов. Отметим, что этот запрет вступает в силу только в конце 2021 года. За несколько часов до выхода этих новостей издание Wall Street Journal сообщало, что компетентные правительственные структуры продолжают активно обсуждать вопрос о том, какие компании следует включать в санкционный список. Еще один негативный фактор для котировок золота - это новость о том, что регулирующие органы США одобрили применение вакцины Moderna от коронавируса. Сегодня в центре внимания инвесторов будут данные института Ifo по Германии и индекс опережающих экономических индикаторов в США. По нашему мнению, цены на золото, скорее всего, удержатся техническом коридоре $1 881 - 1 899 за унцию. Инвесторы надеются, что пакет стимулирования в США наконец будет согласован.