Сырьевые рынки - 18 января 2022

> Удар беспилотников по Абу-Даби вызвал рост нефтяных котировок. Сегодня инвесторы ждут ежемесячного отчета ОПЕК по рынку нефти, отчета EIA по продуктивности бурения с прогнозами по добыче сланцевой нефти в США на февраль. Мы полагаем, что после событий в ОАЭ цены Брент могут вырасти еще сильнее и превысить $88/барр. сегодня во второй половине дня.> Цены на золото почти не изменились из-за ограниченной активности на рынке. Котировки золота вчера немного повысились: с $1 815 за унцию почти до $1 820 за унцию. Доходность 10-летних гособлигаций США осталась около 1,79%. На момент написания этого комментария золото торговалось вблизи $1 815 за унцию. Сегодня в центре внимания будет январская макростатистика: индекс экономических настроений ZEW для еврозоны, индекс производственной активности штата Нью-Йорк, а также индекс рынка жилья в США от NAHB. Мы ожидаем, что в течение дня золото будет котироваться в диапазоне $1 810-1 825 за унцию.> Динамика цветных металлов неоднородна после выхода статистики в КНР; железная руда дешевеет. Вчера цветные металлы торговались без единой динамики: участники рынка учитывали в котировках макроэкономические данные из Китая, которые оказались неоднозначными. В ближайшие недели настрой на рынке, вероятно, станет более спокойным, т.к. спрос со стороны Китая во время каникул, по-видимому, уменьшиться, а в других регионах вряд ли изменится. Цены на железную руду снижаются, на котировки стали больше влиять фундаментальные факторы, а не настрой инвесторов. УДАР БЕСПИЛОТНИКОВ ПО АБУ-ДАБИ ВЫЗВАЛ РОСТ НЕФТЯНЫХ КОТИРОВОКВ понедельник котировки Брент сначала снизились почти на $1,2/барр., а затем восстановились до $86,7/барр. в связи с усилением геополитической напряженности в Персидском заливе. Йеменские боевики-хуситы нанесли удар по главному аэропорту Абу-Даби с применением беспилотных летательных аппаратов, что привело к взрывам, пожарам и человеческим жертвам. Одно из самых масштабных нападений на инфраструктуру ОАЭ (третьего по величине производителя нефти в ОПЕК) произошло через несколько дней после того, как йеменские боевики предупредили о возможных атаках. Этот инцидент может сильно усложнить или даже приостановить переговоры по возобновлению ядерного соглашения с Ираном 2015 года, поскольку Тегеран давно поддерживает хуситов. После того как в 2018 году США в одностороннем порядке вышли из соглашения с Ираном, в Персидском заливе происходят нападения на танкеры и объекты нефтяной инфраструктуры. Вашингтон заявляет, что их совершают боевики, поддерживаемые Ираном, в том числе йеменские хуситы. С 2015 года борьбу с ними ведет коалиция во главе с Саудовской Аравией, в состав которой входят ОАЭ.В начале декабря котировки Брент упали до $65,7/барр. из-за рисков, связанных с омикрон-штаммом коронавируса, но затем эти опасения стали постепенно слабеть, и цены на нефть начали быстро возвращаться к фундаментально обоснованным уровням. Столь резкий рост был обусловлен неожиданными перебоями в поставках из Ливии, Казахстана и Нигерии. Кроме того, морозная погода спровоцировала проблемы с поставками нефти в Канаде и на севере США. Хотя большая часть выпавших объемов сейчас уже восстановлена, цены на нефть проигнорировали этот факт, поскольку запасы близки к минимальным уровням, объемы незадействованных мощностей сокращаются, а прогнозы спроса улучшаются. Кроме того, сейчас усиливается напряженность в Персидском заливе, а любые вооруженные нападения в этом нефтедобывающем регионе обычно приводят к резкому подорожанию нефти. Многие участники рынка опасались, что слишком быстрое повышение ставок ФРС может спровоцировать коррекцию на глобальном рынке, однако комментарии главы Федрезерва Джерома Пауэлла, прозвучавшие на прошлой неделе, по-видимому, пока ослабили эти опасения. Судя по всему, инвесторы считают, что более раннее повышение ставок поможет замедлить инфляцию, не затормозив рост экономики в 2023 году. Во вторник утром нефть Брент подорожала до максимума с 2014 года - $87,55/барр. на фоне новостей из ОАЭ. Сегодня ожидается ежемесячный отчет ОПЕК по рынку нефти, отчет Управления энергетической информации США (EIA) по продуктивности бурения с прогнозами по добыче сланцевой нефти на февраль. Мы полагаем, что после событий в ОАЭ цены Брент могут вырасти еще сильнее и превысить $88/барр. сегодня во второй половине дня, т. к. американские трейдеры вернутся на рынок после выходного ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ПОЧТИ НЕ ИЗМЕНИЛИСЬ ИЗ-ЗА ОГРАНИЧЕННОЙ АКТИВНОСТИ НА РЫНКЕКотировки золота вчера немного повысились: с $1 815 за унцию почти до $1 820 за унцию. Доходность 10-летних гособлигаций США осталась около 1,79%. Пара EUR/USD удержалась на уровне 1,141. Рыночная активность была ограниченной из-за выходного дня в США, что позволило инвесторам обдумать ситуацию на рынке золота. Последнее время рекордная инфляция и умеренно жесткая риторика Федрезерва оказывали поддержку ценам на золото. Тем не менее основным риском для рынка золота является раннее повышение процентной ставки ФРС, за которым последует укрепление доллара и рост доходности гособлигаций. Инвесторы учитывают в котировках, что цикл повышения процентных ставок начнется в марте и в 2022 году ставка будет повышена четыре раза. Заседание Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, которое пройдет 25-26 января, может прояснить перспективы денежно-кредитной политики и подтвердить предположения инвесторов. Распространение омикрон-штамма коронавируса, вероятно, не приведет к введению новых карантинных мер на развитых рынках, поскольку количество госпитализаций остается низким. Однако в Китае, где власти придерживаются политики "нулевой терпимости" к COVID-19, из-за новых карантинов могут возникнуть очередные проблемы в цепочках поставок. Это значит, что инфляция в США может остаться на высоких уровнях дольше, чем сейчас прогнозируется. В такой ситуации ФРС будет вынуждена действовать более жестко, чтобы ограничить рост цен, и это станет негативным фактором для цен на золото. Во вторник на азиатской сессии золото торговалось вблизи $1 815 за унцию, а доходность 10-летних гособлигаций США поднялась до 1,84%. Сегодня в центре внимания будет январская макростатистика: индекс экономических настроений ZEW для еврозоны, индекс производственной активности штата Нью-Йорк (Empire State), а также индекс рынка жилья в США от NAHB. Консенсус-прогнозы предполагают, что статистика продемонстрирует замедление экономического роста, но, на наш взгляд, это не окажет существенной поддержки золоту. Мы ожидаем, что в течение дня золото будет котироваться в диапазоне $1 810-1 825 за унцию ДИНАМИКА ЦВЕТНЫХ МЕТАЛЛОВ ПОСЛЕ ВЫХОДА СТАТИСТИКИ В КНР НЕОДНОРОДНА; ЖЕЛЕЗНАЯ РУДА ДЕШЕВЕЕТВчера котировки цветных металлов изменились разнонаправленно. Трехмесячные фьючерсы на медь на Лондонской бирже металлов (LME) поднялись в цене на 0,12% (на $11) с уровня пятницы до $9 731/т, алюминий подорожал на 0,69% (на $20) до $2 997/т. При этом никель подешевел на 0,59% (на $131) до $22 063/т, а цинк - на 0,37% (на $13) до $3 508/т.Динамика на рынке цветных металлов вчера была неоднородной: инвесторы учитывали в котировках противоречивую статистику из КНР и решение Народного банка Китая снизить процентную ставку и норму резервирования. Росту цен на металлы в последние дни мешало укрепление доллара США. В Китае приближаются новогодние каникулы по лунному календарю, и пополнение запасов, которое поддерживало рост котировок в последние недели, вероятно, завершится. Соответственно, объемы торгов цветными металлами, как ожидается, снизятся. На этой неделе инвесторы ждут данных по производству цветных металлов в Китае, которые могут привести к усилению волатильности на рынках.Цена фьючерсов на железную руду вчера продолжала снижаться третий день подряд и, протестировав сильное сопротивление на уровне 200-дневного скользящего среднего, зафиксировалась в Сингапуре на отметке $123/т. Настрой на рынке стал менее оптимистичным после публикации макростатистики из Китая, согласно которой рост ВВП страны в 4К21 замедлился. Еще одним негативным фактором вчера стали данные о сокращении производства стальной продукции в Китае в 2021 году по сравнению с предыдущим годом (несмотря на значительный прирост в декабре). Мы ожидаем, что котировки фьючерсов на железную руду продолжат снижаться, т.к. период пополнения запасов подходит к концу, и ограничения на производство стали в период Олимпийских игр, вероятно, приведут к снижению спроса на этот вид сырья. В то же время есть признаки того, что в Бразилии завершится период сильных дождей, и это позволит Vale и прочим производителям руды нарастить ее добычу в ближайшие недели. Эти может привести к увеличению запасов железной руды до максимумов, зафиксированных в 2018 году, что окажет давление на цены