Процентные ставки - ЦБ РФ завершил цикл снижения ставки

ЦБ оставил ключевую ставку без изменения на уровне 4,25% и при этом просигнализировал, что она более снижаться не будет. Что касается повышения ставки в будущем, Центробанк занял выжидательную позицию, лишь повторив тезис, что денежно-кредитная политика в 2021 году останется мягкой. Регулятор пересмотрел прогноз по инфляции на 2021 год с 3,5-4,0% до 3,7-4,2%, но оставил прогнозы на следующие годы без изменений. На следующем заседании ЦБ обещал предоставить прогноз дальнейшего изменения ключевой ставки.> Если в прошлый раз ЦБ обещал оценивать наличие потенциала дополнительного снижения ключевой ставки, то сегодня он уже не упоминал о возможном снижении. Напротив, Центробанк заговорил о повышении ставки, сообщив, что на будущих заседаниях он будет определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике. При этом он повторил, что базовый сценарий предусматривает сохранение мягкой денежно-кредитной политики в 2021 году.> Таким образом, ЦБ дал понять, что снижение ставки завершено, и это подтвердила Эльвира Набиуллина на пресс конференции. Она отказалась сообщить, когда ЦБ ожидает первого повышения ставки. Похоже, что регулятор пока еще обновляет прогнозы в отношении инфляции, но, видимо, в ближайшее время повышения ставки не планируется. Она также сообщила, что при стабилизации инфляции около 4% ЦБ необходимо возвращаться к нейтральной денежно-кредитной политике. > ЦБ изменил прогноз по инфляции на 2021 год с 3,5-4,0% до 3,7-4,2%. Он ожидает, что пик годовой инфляции будет пройден в феврале-первой половины марта. При этом регулятор считает, что рост мировых цен на продовольствие не сильно влияет на инфляцию в РФ.> Прогноз роста ВВП на 2021 и 2022 годы остался без изменений, но при этом регулятор не исключает, что экономика достигнет уровней, наблюдавшихся до пандемии, уже к концу 2021 года, а не к середине 2022 года.> В нашем базовом сценарии мы ожидаем, что к концу 2021 года инфляция составит 4,0%, то есть окажется в середине диапазона, прогнозируемого ЦБ. При этом мы по-прежнему полагаем, что экономика вернется к потенциальным темпам роста в середине 2022 года. Сравнивая наши прогнозы и текущие ожидания ЦБ по инфляции и экономическому росту, мы ожидаем первого повышения ключевой ставки в 1К22, а до этого она останется неизменной.> По словам Эльвиры Набиуллиной, ЦБ может начать публикацию своих ожиданий по ставке на заседании в апреле, когда регулятор вновь пересмотрит свои прогнозы. Она также сообщила, что "точечного графика" не будет. Прогноз будет отражать как базовый, так и крайние прогнозы регулятора, то есть на графике, видимо, будет представлен некий диапазон ключевой ставки.