Сырьевые рынки. Нефть и золото - 19 декабря 2017

> Цены на нефть стабильны после приостановки забастовки в Нигерии и публикации отчета Управления энергетической информации (EIA). Вчера утром стоимость контракта на нефть сорта Брент с ближайшей датой поставки начала расти и в середине дня достигла максимума в $63,9/барр., однако затем пошла вниз. После резких колебаний вблизи $63,5/барр. котировки возобновили падение и едва не пробили отметку в $63/барр. В итоге февральский контракт на сорт Брент зафиксировался на уровне $63,41/барр., на $0,18 выше уровня предыдущей фиксации. Вчерашний внутридневной рост прекратился после того, как влиятельный профсоюз нефтедобывающей промышленности Pengassan Нигерии приостановил давно запланированную забастовку в первый же день ее проведения. Глава профсоюза заявил о том, что ранее уволенные сотрудники вернутся на свои рабочие места. Напомним, главной причиной разногласий стал вопрос о предоставлении нефтяным компаниям свободы при найме и увольнении членов Pengassan и прочих сотрудников. Президент профсоюза отметил, что забастовка может возобновиться в том случае, если другие нигерийские компании не удовлетворят требования Pengassan к началу третьей недели января. В итоге в стране может разразиться полномасштабный промышленный кризис. Таким образом, угроза проведения общенациональной забастовки в Нигерии сохраняется, что может подтолкнуть цены на нефть вверх: аналогичная ситуация наблюдалась в прошлом году, когда забастовка на расположенных в Нигерии мощностях ExxonMobil негативно сказалась на поставках нефти из страны (примерно в течение недели ежесуточный объем отгрузок был на 0,55 млн. барр. меньше обычного). Как отмечает Energy Aspects, на этот раз потенциальный эффект более угрожающий, поскольку Pengassan призвал к участию в забастовке всех своих членов (это свыше 100 нефтяных компаний, осуществляющих операционную деятельность в Нигерии).
Последние данные Управления энергетической информации США (EIA) по эффективности бурения свидетельствуют о том, что в январе, вероятно, продолжится рост добычи трудноизвлекаемой нефти в этой стране. EIA ожидает, что суточная добыча такой нефти в будущем месяце увеличится по сравнению с декабрем на 0,094 млн. барр. и составит 6,41 млн. барр. Для сравнения, согласно последнему отчету EIA по товарным запасам углеводородного сырья, совокупная нефтедобыча в США составляет 9,78 млн. барр. в сутки.
Росту добычи в сегменте трудноизвлекаемой нефти будет способствовать активизация бурения на техасских месторождениях Permian Basin и нефтеносного района Eagle Ford, а также разработка залежей Bakken в Северной Дакоте. EIA также сообщает, что в ноябре выросло общее число пробуренных, но не законченных скважин, которое достигло 7 354 ед. (это на 94 ед. больше, чем в октябре). Отметим, что в 2018 году суточная нефтедобыча в США, по оценкам EIA, должна составить в среднем 10,02 млн. барр., увеличившись на 0,78 млн. барр.
Сегодня с утра на нефтяной рынок позитивно влияет то, что инвесторы уже учитывают в своих оценках сокращение товарных запасов нефти в США, которое, как ожидается, будет зафиксировано очередной статистикой Американского института нефти (API). Медианная оценка опрошенных агентством Bloomberg аналитиков предполагает, что эти запасы сократились на 3,0 млн. барр. по сравнению с предыдущей неделей. Статистика API должна быть опубликована в ночь на среду, в 00:30 мск. По нашему мнению, сокращение товарных запасов нефти в США едва ли нивелирует негативный эффект от ожидаемого увеличения запасов бензина (опрошенные Bloomberg аналитики в среднем прогнозируют их рост на 2,4 млн. барр. по сравнению с предыдущей неделей). В среду информация о росте запасов бензина может опустить котировки Брент до $62,50 за баррель. Сегодня цена нефти Брент, вероятнее всего, удержится в диапазоне $63,00-64,00 за баррель.
> Рынок золота получает поддержку в преддверии голосования по налоговой реформе в США. Вчера в начале сессии цены на золото опустились до внутридневного минимума $1 253 за унцию, но затем снова пошли вверх и достигли отметки $1 264 за унцию. Сегодня утром торги проходят у верхней границы диапазона $1 260-1 265 за унцию, инвесторы ждут голосования по финальной версии законопроекта о налоговой реформе в Палате представителей США. Если он будет принят, завтра по этому законопроекту после обязательных 10-часовых дебатов проголосует Сенат (не исключено, что это голосование может состояться уже сегодня). Если решение обеих палат Конгресса США будет положительным, тогда закон о налоговой реформе будет передан на подписание президенту Дональду Трампу. Большинство участников рынка ждет, что Палата представителей одобрит законопроект о налоговой реформе, так что это событие вряд ли окажет существенное давление на рынок золота: мы полагаем, что сегодня торги будут проходить в текущем диапазоне $1 260-1 265 за унцию. Отметим также, что, по мнению наших аналитиков валютного рынка, в 2018 году ФРС лишь два раза повысит ставку, поскольку инфляция остается низкой, а кривая доходности гособлигаций США принимает более плоскую форму.