Сырьевые рынки - 19 декабря 2019

> После выхода оптимистичных данных EIA по запасам нефть подорожала; инвесторы ждут многочисленной статистики из США. Сегодня рынки ждут данных по обороту розничной торговли в Великобритании, статистики по счету текущих операций США и индекса настроений в деловой среде от ФРБ Филадельфии. Кроме того, в Соединенных Штатах в четверг будет опубликована статистика по заявкам на пособие по безработице (в 16:30 мск) и продажам на вторичном рынке жилья, а также выйдет индекс опережающих индикаторов (в 18:00 мск). По нашему мнению, все эти публикации едва ли произведут сильное впечатление на нефтяной рынок или станут большим сюрпризом. Впрочем, следует отметить, что объемы торгов в преддверии рождественских праздников заметно упали, поэтому возможны резкие колебания котировок. Мы полагаем, что цена Брент, вероятно, отступят чуть ниже отметки $66,00/барр. - инвесторы предпочтут зафиксировать прибыль в предпраздничный период, после того как баррель нефти за минувший месяц подорожал на $6.> Цены на золото вчера, примерно в 16:00 мск, оказались под давлением на фоне укрепления доллара США. Рынок желтого металла начал довольно быстро восстанавливаться после того, как Палата представителей Конгресса США проголосовала за отстранение Дональда Трампа от должности. В результате котировки золота завершили сессию нейтрально. Сегодня в центре внимания инвесторов - макростатистика из США (индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, данные по числу первичных заявок на пособие по безработице, по продажам жилья на вторичном рынке и индекс опережающих индикаторов). Напомним, вчера несколько представителей ФРС сделали оптимистичные комментарии относительно состояния американской экономики. Если сегодняшние данные превысят консенсус-ожидания, не исключено некоторое давление на котировки золота.ПОСЛЕ ВЫХОДА ОПТИМИСТИЧНЫХ ДАННЫХ EIA ПО ЗАПАСАМ НЕФТЬ ПОДОРОЖАЛА; ИНВЕСТОРЫ ЖДУТ МНОГОЧИСЛЕННОЙ СТАТИСТИКИ ИЗ СШАОтступив с уровня $66,2/барр. до $65,8/барр. после выхода в ночь на среду пессимистичной оценки запасов углеводородов от Американского института нефти (API), февральские фьючерсы Брент оставались практически на этом же уровне до публикации вчера аналогичной статистики Управления энергетической информации США (EIA). Ведомство сообщило о сокращении товарных запасов нефти в стране на 1,0 млн барр. до 446,8 млн барр.; это несколько хуже более оптимистичного консенсус-прогноза Bloomberg (снижение на 1,75 млн барр.) и полностью расходится с оценкой API (прирост на 4,7 млн барр.). Это снижение было обеспечено за счет уменьшения импорта на 0,3 млн барр./сут до 6,58 млн барр./сут и повышения экспорта на 0,23 млн барр./сут до 3,6 млн барр./сут (максимального уровня с октября), при этом небольшого сокращения объемов переработки на 0,03 млн барр./сут до 16,56 млн барр./сут оказалось недостаточно, чтобы компенсировать совокупное снижение. Отметим, что добыча нефти осталась без изменений на уровне 12,8 млн барр./сут после снижения в начале месяца с рекордных 12,9 млн барр./сут. Также важно отметить, что запасы нефти в Кушинге уменьшились шестую неделю подряд: после максимума на уровне практически 48 млн барр. в середине ноября за минувшую неделю они сократились на 0,26 млн барр. до 40,26 млн барр. Тенденция к сокращению запасов в Кушинге, вероятно, сохранится и в январе на фоне по-прежнему высокого объема переработки на НПЗ в Мексиканского заливе, которые используют нефть из Кушинга в качестве сырья. В свою очередь, это может привести к сокращению дисконта в цене WTI относительно Брент.Данные по нефтепродуктам оказались неоднозначными и не помешали рынку позитивно отреагировать на сокращение товарных запасов нефти. Совокупные запасы нефти и нефтепродуктов (без учета стратегического резерва) сократились на 0,9 млн барр. При этом запасы бензина выросли на 2,5 млн барр. (до 237,3 млн барр.), а дистиллятов - на 1,5 млн барр. (до 125,1 млн барр.). Однако эффект от увеличения запасов бензина и дистиллятов был почти нивелирован сокращением запасов пропана, керосина и "прочих нефтепродуктов". Совокупный спрос на нефтепродукты восстановился после снижения на предыдущей отчетной неделе (на фоне неблагоприятных погодных условий в конце ноября и начале декабря); при этом средний показатель за четыре недели по-прежнему превышает средний уровень для этого времени года. Цены позитивно отреагировали на опубликованную статистику: котировки Брент протестировали локальный максимум $66,43/барр. и зафиксировались на уровне $66,17/барр., т. е. на $0,07 выше итоговой отметки предыдущего дня.Ближе к вечеру инвесторы снова сосредоточили внимание на развитии событий в Вашингтоне, где члены Палаты представителей Конгресса США (где большинство мест контролируют демократы) проголосовали за импичмент президенту Дональду Трампу. Конгрессмены обвиняют главу Белого дома в злоупотреблении полномочиями и препятствовании деятельности законодательной власти. Впрочем, негативные последствия с точки зрения спроса на риск оказались незначительными - все республиканцы проголосовали против этого постановления, а для вынесения импичмента и отстранения президента от должности теперь потребуется поддержка как минимум 20 сенаторов-республиканцев (в верхней палате большинство мест принадлежит именно Республиканской партии). Сегодня рынки ждут данных по обороту розничной торговли в Великобритании, статистики по счету текущих операций США и индекса настроений в деловой среде от ФРБ Филадельфии. Кроме того, в Соединенных Штатах в четверг будет опубликована статистика по заявкам на пособие по безработице (в 16:30 мск) и продажам на вторичном рынке жилья, а также выйдет индекс опережающих индикаторов (в 18:00 мск). По нашему мнению, все эти публикации едва ли произведут сильное впечатление на нефтяной рынок или станут большим сюрпризом. Впрочем, следует отметить, что объемы торгов в преддверии рождественских праздников заметно упали, поэтому цены могут быть подвержены сильной волатильности. Мы полагаем, что котировки Брент, вероятно, отступят чуть ниже отметки $66,00/барр. - инвесторы предпочтут зафиксировать прибыль в предпраздничный период, после того как баррель нефти за минувший месяц подорожал на $ ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО ВЧЕРА, ПРИМЕРНО В 16:00 МСК, ОКАЗАЛИСЬ ПОД ДАВЛЕНИЕМ НА ФОНЕ УКРЕПЛЕНИЯ ДОЛЛАРА СШАВчерашний день был малособытийным с точки зрения макростатистики и заявлений регуляторов. Глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс обратил внимание на хорошие перспективы экономики США и сообщил, что его устраивает медианный прогноз по процентным ставкам на 2020 год, который не предполагает изменений относительно текущих уровней. По словам главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, процентные ставки сейчас такие, как нужно, хотя "сохраняется некоторая неопределенность в отношении глобальных геополитических и торговых проблем". Примерно в 16:00 мск цены на золото оказались под давлением. Это происходило одновременно с укреплением доллара США и ростом доходности казначейских облигаций. Золото потеряло в цене почти $9, но довольно быстро восстановилось после того, как Палата представителей Конгресса США проголосовала за отстранение Дональда Трампа от должности. Котировки золота завершили сессию нейтрально, однако инвесторы весьма активно обсуждают тему импичмента. Дональд Трамп был обвинен в злоупотреблении властью и создании препятствий расследованию Конгресса. Теперь вопрос об импичменте рассмотрит Сенат. Наблюдатели признают, что шансы у Демократической партии в Сенате невелики, т. к. для объявления импичмента необходимы голоса не менее двух третей сенаторов (минимум 67). При этом республиканцы занимают в верхней палате Конгресса 53 места из 100.Сегодня в центре внимания инвесторов - макростатистика из США (индекс деловой активности ФРБ Филадельфии, данные по числу первичных заявок на пособие по безработице, по продажам жилья на вторичном рынке и индекс опережающих индикаторов). Если сегодняшние данные превысят консенсус-прогнозы, не исключено некоторое давление на котировки золота; поддержка располагается на уровне $1 465 за унцию