Сырьевые рынки - 19 августа 2020

> Нефть дешевеет из-за опасений относительно спроса и роста запасов бензина в США; в центре внимания заседание ОПЕК+ и данные EIA. Сегодня, в преддверии публикации данных Управления энергетической информации США (EIA) по запасам углеводородов, инвесторы будут следить за виртуальным заседанием ОПЕК+. Рынок не ждет, что на этой встрече будут приняты какие-либо решения, существенно меняющие объемы добычи. Скорее всего, участники ОПЕК+ сфокусируют внимание на вопросах соблюдения договоренностей. Мы ожидаем, что отчет EIA продемонстрирует некоторое сокращение запасов нефти (около 1 млн барр.) ввиду небольшого увеличения нефтепереработки и экспорта. Однако более важными для рынка будут данные по запасам нефтепродуктов. С учетом опубликованной вчера статистики Американского института нефти (API), они вполне могут оказаться разочаровывающими на фоне завершающегося сезона активных автомобильных поездок в США. Скорее всего, сегодняшние данные EIA продемонстрируют, что снижение совокупных запасов нефти и нефтепродуктов в США остановилось, и это негативно скажется на нефтяных котировках. Таким образом, мы считаем, что сегодня после публикации отчета EIA фьючерсы Брент с высокой вероятностью могут проверить на прочность уровень поддержки $44,8/барр., а затем нацелятся на $44,4/барр.> Цены на золото снизились, не сумев пробить важный уровень сопротивления перед публикацией протокола ФРС. Сегодня утром золото подешевело до $1 982 за унцию, но сумело удержаться выше этой отметки. После неудачной попытки преодолеть $2 014 за унцию котировки золота практически утратили потенциал к росту. Теперь они особенно чувствительны к любым признакам укрепления доллара и довольно точно следуют за индексом S&P 500. Вполне вероятно, что золото продолжит падать в цене и, возможно, протестирует уровень технической поддержки $1 978 за унцию, после чего затем нацелится на $1 935 за унцию. Отметим, что для восстановления оптимизма в ближайшее время потребуется, чтобы котировки поднялись выше $2 014 за унцию. Золото может получить поддержку, если республиканцы в Конгрессе США сегодня выступят с новым планом экономического стимулирования (это будет умеренно позитивным фактором для глобальных рынков акций, но окажет давление на доллар).НЕФТЬ ДЕШЕВЕЕТ ИЗ-ЗА ОПАСЕНИЙ ОТНОСИТЕЛЬНО СПРОСА И РОСТА ЗАПАСОВ БЕНЗИНА В США; В ЦЕНТРЕ ВНИМАНИЯ ЗАСЕДАНИЕ ОПЕК+ И ДАННЫЕ EIAВчера в первой половине дня фьючерсы Брент ближайшего месяца поставки торговались в диапазоне $45,1-45,5/барр., но перед открытием торгов на Уолл-стрит подешевели на $0,6/барр. до $44,8/барр. Эта коррекция совпала по времени с заявлением германского канцлера Ангелы Меркель о том, что дальнейшее ослабление карантинных ограничений исключено, т. к. за последние три недели суточный прирост заболевших увеличился вдвое. Во вторник число новых заболевших в Германии (которая является крупнейшей европейской экономикой) достигло максимального уровня почти за четыре месяца, в связи с чем возникли опасения новой волны COVID-19 в Европе. Италия, Испания и Греция снова ужесточают ограничения на передвижение, стремясь предотвратить распространение заболевания. Эти новости ставят под сомнение темпы восстановления глобального спроса на нефть, хотя в июле трафик в Европе почти вернулся на уровни, наблюдавшиеся до пандемии. Во время торговой сессии в США котировки Брент следовали за фондовыми индексами, которые выросли во второй половине дня после публикации сильной корпоративной отчетности и хороших данных по строительству жилья в США. Индекс S&P 500 даже превысил уровни, достигнутые до пандемии. По итогам вторника цена Брент была зафиксирована на отметке $45,46/барр., на $0,09/барр. выше, чем днем ранее.В ночь на среду вышли данные Американского института нефти (API), согласно которым товарные запасы углеводородного сырья на прошлой неделе сократились на 4,3 млн барр. - до 512,0 млн барр. (последний отчет Управления энергетической информации США (EIA) показал, что запасы нефти составляли 514,0 млн барр.) Сокращение, зафиксированное API, произошло на фоне увеличения нефтепереработки на 0,15 млн барр./сут и несмотря на рост импорта (его суточный объем вырос на 0,14 млн барр.). Товарные запасы на нефтяном терминале в Кушинге при этом уменьшились на 0,6 млн барр. Данные по нефтепродуктам в основном были негативны для рынка: запасы бензина увеличились на 5,0 млн барр., запасы дистиллятов сократились всего на 0,96 млн барр. Сейчас инвесторы ждут еженедельной статистики EIA, которая выйдет в 17:30 мск. Консенсус-прогноз Bloomberg предполагает, что она продемонстрирует сокращение товарных запасов нефти на 2,85 млн барр., а также уменьшение запасов бензина и дистиллятов - соответственно на 1,0 млн барр. и 1,2 млн барр. В преддверии этой публикации участники рынка будут следить за ходом виртуального совещания министерского комитета ОПЕК+, по итогам которого, впрочем, вряд ли будут приняты какие-либо решения, существенно меняющие объемы добычи - его участники, вероятно, сосредоточатся на вопросах, связанных с соблюдением договоренностей. Мы также ждем оптимистичных комментариев со стороны министров, которые, по нашему мнению, должны заверить участников рынка в своей готовности обеспечить успешную ребалансировку рынка. Что же касается отчета EIA, то мы ожидаем, что он продемонстрирует некоторое сокращение запасов нефти (около 1 млн барр.) ввиду небольшого увеличения нефтепереработки и экспорта. Однако более важными для рынка будут данные по запасам нефтепродуктов. С учетом опубликованной вчера статистики Американского института нефти (API), они вполне могут оказаться разочаровывающими на фоне завершающегося сезона активных автомобильных поездок в США. Скорее всего, сегодняшние данные EIA продемонстрируют, что снижение совокупных запасов нефти и нефтепродуктов в США остановилось, и это негативно скажется на нефтяных котировках. Таким образом, мы считаем, что сегодня после публикации отчета EIA фьючерсы Брент с высокой вероятностью могут проверить на прочность уровень поддержки $44,8/барр., а при падении ниже этой отметки нацелятся на $44,4/барр. Отметим также, что при дальнейшем снижении цены Брент могут опуститься в технический диапазон $43,2-43,8. Маловероятно, что сегодня котировки Брент смогут протестировать сопротивление на уровне $45,6/барр., не говоря уже об отметке $46,3/барр ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО СНИЗИЛИСЬ, НЕ СУМЕВ ПРОБИТЬ ВАЖНЫЙ УРОВЕНЬ СОПРОТИВЛЕНИЯ ПЕРЕД ПУБЛИКАЦИЕЙ ПРОТОКОЛА ФРСВчера на рынке золота наблюдались покупки на низких уровнях, после того как на прошлой неделе котировки упали до $1 863 за унцию. Перспективы золота на конец года оцениваются довольно позитивно, т. к. мировые центробанки продолжают придерживаться ультрамягкой денежно-кредитной политики, а правительства предоставляют все больше финансовой поддержки. Тем не менее вчера ценам на золото не удалось преодолеть отметку $2 014 за унцию, и они отступили до $1 982 за унцию в самом начале торговой сессии в США на фоне кратковременного укрепления доллара и снижения на рынке акций. Одним из факторов, оказавших поддержку доллару в начале торгов на Уолл-стрит, стали сильные данные по закладкам новых домов в США: их число в июле выросло на 22,6% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как ожидался рост всего на 5,0%. Июньские данные также были пересмотрены в сторону повышения. Затем котировкам золота снова удалось подняться выше $2 000 за унцию, т. к. доллар ослаб после новостей о том, что демократы проявляют большую готовность к компромиссу с республиканцами относительно следующего пакета стимулирующих мер.Тем не менее сегодня утром цена золота снова отступила до $1 982 за унцию, но сумела удержаться выше этой отметки. После неудачной попытки преодолеть $2 014 за унцию котировки золота практически утратили потенциал к росту. Теперь они особенно чувствительны к любым признакам укрепления доллара и довольно точно следуют за индексом S&P 500. Сейчас высоки риски того, что золото продолжит дешеветь и, возможно, протестирует уровень технической поддержки $1 978 за унцию. Если он будет пробит, следующей целью станет отметка $1 935. Отметим, что для восстановления оптимизма инвесторов в ближайшее время потребуется, чтобы цена золота поднялась выше $2 014 за унцию. Котировки могут двинуться к этой отметке, если республиканцы в Конгрессе США сегодня выступят с новым планом экономического стимулирования (это будет умеренно позитивным фактором для глобальных рынков акций, но окажет давление на доллар). Также сегодня инвесторы ждут протокола июльского заседания ФРС США в надежде получить более подробную информацию. Значимых изменений по итогам заседания не произошло, и риторика Федрезерва осталась прежней, хотя его глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что возобновление карантина в США стало негативно влиять на экономику. Инвесторы решили, что это сигнал о намерении Федрезерва расширить программу монетарного стимулирования. Джером Пауэлл также сообщил, что анализ политики ФРС вскоре будет завершен