Сырьевые рынки - 19 мая 2021

> Нефть дешевеет на фоне переговоров по иранской ядерной сделке. В понедельник котировки Брент отступили с $70 до $68/барр. на фоне переговоров по иранской ядерной программе. Во вторник рынок остается под давлением из-за данных о росте складских запасов нефти в США. Инвесторы ждут аналогичных данных от Управления энергетической информации США. По мнению экспертов SberCIB, они будут пессимистичными, поэтому вероятно отступление до $67/барр.> Рынок золота стабилен перед публикацией протокола заседания ФРС США. Вчера котировки золота колебались около $1 870 за унцию, а доходность 10-летних гособлигаций США держалась в диапазоне 1,64-1,65%. Опубликованные в США апрельские данные по закладкам новых домов и разрешениям на строительство оказались хуже ожиданий. На азиатских торгах сегодня утром унция золота стоит около $1 870, инвесторы ждут протокола последнего заседания ФРС США и ИПЦ еврозоны за апрель. Сегодня цены на золото могут протестировать уровень сопротивления $1 875 за унцию.НЕФТЬ ДЕШЕВЕЕТ НА ФОНЕ ПЕРЕГОВОРОВ ПО ИРАНСКОЙ ЯДЕРНОЙ СДЕЛКЕВчера баррель нефти Брент подешевел с $70 до $68 - на нефтяной рынок оказали давление переговоры по вопросу о возобновлении иранской ядерной сделки. В случае, если мировые державы договорятся о возвращении к соглашению 20215 года, это создаст предпосылки для отмены американских санкций против Ирана и, как следствие, увеличения суточного нефтеэкспорта из этой страны приблизительно на 1,0-1,5 млн барр., причем в тот самый момент, когда ОПЕК+ собирается смягчить действующие ограничения на добычу. Вчерашнему падению цен на нефть предшествовали комментарии российского представителя, который отметил, что в ходе переговоров достигнут значительный прогресс. Позднее, когда тот же самый дипломат призвал не особо рассчитывать на оптимистичные заявления по итогам переговоров уже в эту среду, нефтяной рынок частично отыграл потери. Отметим, что возможное заявление о возобновлении иранской ядерной сделки безусловно негативно отразилось бы на настроениях инвесторов и оказало бы давление на котировки углеводородного сырья. Впрочем, на наш взгляд, даже если дополнительная иранская нефть поступит на мировой рынок уже в третьем квартале 2021 года (ранее мы исходили из того, что это возможно в четвертом квартале), такое развитие событий едва ли радикально изменило бы рыночную конъюнктуру. Спрос на нефть во втором полугодии, скорее всего, будет превышать предложение: разрыв между ее суточным потреблением и добычей может достичь 3,0 млн барр., т. е. проблем с реализацией дополнительных объемов из Ирана быть не должно. Сегодня утром котировки Брент по-прежнему под давлением. Еженедельная статистика Американского института нефти (API) свидетельствует о том, что товарные запасы углеводородов в США выросли, а бензина и дистиллятов - сократились. В частности, товарные запасы нефти за неделю увеличились на 0,62 млн барр., запасы бензина уменьшились на 2,84 млн барр., а дистиллятов - на 2,58 млн барр. Сегодня инвесторы сосредоточат внимание на еженедельной сводке Управления энергетической информации США (EIA), которая, по нашим оценкам, скорее всего, будет негативно воспринята нефтяным рынком. Мы ожидаем, что EIA зафиксирует более значительный, чем API, рост товарных запасов нефти. В результате котировки Брент, по нашим оценкам, могут отступить до $67 за баррель РЫНОК ЗОЛОТА СТАБИЛЕН ПЕРЕД ПУБЛИКАЦИЕЙ ПРОТОКОЛА ЗАСЕДАНИЯ ФРС СШАВчера котировки золота колебались около $1 870 за унцию, а доходность 10-летних гособлигаций США держалась в диапазоне 1,64-1,65%. Пара EUR/USD поднялась до отметки 1,222, что поддержало цены на золото. Опубликованные вчера в США апрельские данные по рынку жилья оказались хуже ожиданий. Закладки новых домов в минувшем месяце сократились на 9,5%, хотя ожидалось их уменьшение всего на 2%, а число разрешений на строительство новых домов выросло лишь на 0,3% при ожидавшемся увеличении на 0,6%. Впрочем, цены на золото практически не отреагировали на эту статистику. В еврозоне ВВП по итогам 1К21 сократился на 0,6% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,8% с уровня 1К20, что практически совпало с ожиданиями. Эти данные также не привели к особому изменению котировок желтого металла. По-видимому, инвесторы на рынке золота и гособлигаций США ждут сегодняшней публикации протокола апрельского заседания ФРС США, который может прояснить мнение Федрезерва в отношении инфляции и восстановления экономики.На азиатских торгах сегодня утром унция золота стоит около $1 870. Инвесторы ждут ИПЦ еврозоны за апрель, а в центре внимания будет публикация протокола апрельского заседания Федрезерва. Судя по последним выступлениям и комментариям представителей ФРС США, регулятор намерен сохранить мягкую денежно-кредитную политику, пока не убедится, что рынок труда страны близок к полному восстановлению. Пока же Федрезерв, по-видимому, считает ускорение инфляции временным явлением. Мы сомневаемся, что в протоколе заседания ФРС будет содержаться новая информация, которая могла бы серьезно изменить сложившуюся картину. Сегодня цены на золото могут протестировать сопротивление на отметке $1 875 за унцию, а отступление к уровню поддержки $1 820 за унцию представляется маловероятным